基金寶財富講壇互動討論部分全文實錄(3)

2010年01月17日 18:07鳳凰網財經【大中小】【打印】共有評論0條

【主持人姚長盛】：可以理解為轉向嗎？

巴曙松：已經超前了，表明要管理通脹預期了，不要太擔心通脹，引導市場預期的作用，即使把流動性控制的很好，利率控制的很好，老百姓也害怕，去年的房地產也是這個原因。

【主持人姚長盛】：買房就相當于存錢。一旦我們確認宏觀調控政策退出比較明顯，對行業(yè)的影響會是什么？1月20幾號很有可能再出其他的政策，房地產的上市公司會怎樣？現(xiàn)在已經很慘了，實際的樓價已經談到了。

王曉寧：如果實際退出流動性從數(shù)量來講持續(xù)收緊，加息也會展開。對樓市來說到今年下半年的開始，北京的供需數(shù)我們是看預售和你們推出的量，往后看，國家促進開發(fā)的政策后續(xù)的供給已經出來了，如果需求端真正的退出，意味著大家的承受能力開始下降，特別是加息，把七折的利率提高到8.5折，那么實際上月供是上升了20—30%，對現(xiàn)在的家庭資產負債表是很大的影響。所以供需兩方面來說很難漲得動。

什么時候跌？現(xiàn)在房地產上市公司的現(xiàn)金情況非常好，可能是有史以來最好的時候，手里非常有錢，讓他們來決定什么時候下調價格，一年之內他不會做這個決策，但是這是一個沒有交易量的停滯的市場。

【主持人姚長盛】：量會銳減，但是價還會維持在高位。很多房地產商09年一年賺的錢能花三年，而且這個期間買了大批的地。

許淼：站在經濟復蘇的大的背景下應該是有長期的機會的，這一次不會出現(xiàn)像08年的房地產公司拼命打折的情況。

【主持人姚長盛】：上市公司的機會會不會出現(xiàn)？

許淼：應該會出現(xiàn)，市場利空出盡是利好。

【主持人姚長盛】：現(xiàn)在利空出盡了嗎？

許淼：還沒有出盡。

【主持人姚長盛】：曉寧呢？

王曉寧：上市公司基本面來講現(xiàn)在是非常好的情況，股票方面主要還是看政策的趨勢，什么時候覺得政策恢復到中性偏鼓勵的狀態(tài)時，才會有及。

【主持人姚長盛】：換句話說現(xiàn)在機會不大，即便看到臥龍地產那樣的狀態(tài)機會都不大。徐先生，請問富蘭克林公司怎樣對待2010年的投資？請用產品說明。

徐荔蓉：產品有專門的人負責，我們今年會提出高倉位的中小盤基金，和QDII基金，以及一些其他的股票市場的基金。包括在專戶方面和股指期貨相結合的絕對收益的產品，我們都會考慮陸續(xù)推出。巴教授說的三個方面我們如何貫徹，我們對資產重組這個領域會比較關注，無論是央企還是地區(qū)經濟都會很珍惜這樣的機會。

【主持人姚長盛】：巴教授，您在2009年的收益怎么樣？

巴曙松：這個不能回答。

【主持人姚長盛】：2010年的投資收益您覺得會怎樣？

巴曙松：2010年應該是運氣，我正好在香港3月份把我調回，香港的股票沒有賣了，我就照了5倍市盈率的股票挑了3個滿倉的拿著，結果一看運氣好，正好3月份把我調回。所以有時投資要靠運氣。

【主持人姚長盛】：感謝政府？

巴曙松：命苦不能怪社會，命苦不能怪政府。確實聽黨的話投資不會出大錯，08年底溫總理說信心比黃金還重要，1600點擔心什么？6000點他反復提醒大家注意泡沫，你還要去買。中央經濟泡沫反復說房地產要調控，你這時還搶著買，在美國你要和政府對著干還可以，在中國黨和政府怎么說你就怎么做。

【主持人姚長盛】：政府給巴教授發(fā)工資的方式是通過這樣的方式來發(fā)的，既然政府定總基調，現(xiàn)在政府的聲音當中最重要的一點是什么？

許淼：產業(yè)結構調整。

【主持人姚長盛】：你看好哪個產業(yè)？

許淼：我看好消費升級，覺得四萬億投資開始是下一劑西藥，為了保發(fā)展?，F(xiàn)在應該是改成中藥，從治標到治本，下一步調結構，產業(yè)結構調整，4萬億開始我們一直是鐵路、基建等，下一步的調結構可能會有新的特點。從投資熱點上我更看好消費。子行業(yè)上我更看好葡萄酒行業(yè)。

【主持人姚長盛】：買一只波爾多，這是農行的金牌客戶經理，沒有推薦黃金，而是推薦葡萄酒，葡萄酒比黃金更重要。曉寧呢？

王曉寧：結構調整。

【主持人姚長盛】：以后你在公司的研究當中是不是被邊緣化了？下一個方向會轉向什么？

王曉寧：現(xiàn)在方向還不是非常明確，還是看到底哪個產業(yè)能帶起中國新的經濟增長點，房地產作為一個歷史性的使命，不能說完成，只能說攻堅力量，要逐漸淡出，要出一個新的，現(xiàn)在還沒有定。比如新能源、生物醫(yī)藥都是方向。

【主持人姚長盛】：徐先生，政府政策方面聽到的聲音，您怎么認為？

徐荔蓉：政府可能說我們要細水長流，不要把一年的飯都吃完，那么就是調結構，換句話說不要把這些資源在一年之內、兩年之內都使完，這些政策個人認為基調比較明確。

【主持人姚長盛】：徐先生的風格和國海富蘭克林很一致，不要做任何的冒險。

徐荔蓉：聽黨的話是絕對沒錯的。

【主持人姚長盛】：巴教授呢？

巴曙松：剛才在講座中說退出和結構調整，結構調整里面講的第三個觀點就是國際視角變得非常重要，因為2010年中國的GDP如果按照正常速度超過日本成為世界第二大經濟體，盡管我們離美國還有很大距離，但是我們成為第二經濟體，作為世界大國的居民怎么管理自己的財富？要比以前更有國際的視野，預計國際化方面2010年會有很多進展，更多QDII的推出，包括銀行業(yè)推出的海外資產，在中國這樣一個階段，快速發(fā)展的經濟即使在最壞的時候還有貿易順差和資本流入，中國的貿易結構決定了我們是加工貿易做主導。

中國這么多商業(yè)機會，最壞的時候還有資本流入，經濟好的時候流入更多。我們不可能完全靠升值，要靠鼓勵我們的居民把我們的財富在全球分配?，F(xiàn)在國內有些行業(yè)的成長性很好，有些行業(yè)的估值就是有點貴，比如美國的很多小股票也很貴，科技股不貴，現(xiàn)在市盈率根本不高，科技股的年報增長非常強勁。

俄羅斯現(xiàn)在有7、8倍，但是因為制度不如中國的好，普通投資者不敢買，但是可以開發(fā)產品。印度去年的GDP增長只有零點幾。日本經歷了十多年，也要耗出來了。很多人在討論日本的經濟，日本老一代的企業(yè)家基本上在換班，像我們主持人這樣反應靈敏的人要上馬了，日本有一些很好的像7—11，在廣州、香港都有，我們的寶島臺灣經濟增長也很快。

我們作為一個大國的居民，農行的高端客戶要有國際的視野，談國際的資產要像如數(shù)家珍一樣，到那時你會發(fā)現(xiàn)賺錢的機會很多。

【主持人姚長盛】：再次感謝四位嘉賓的妙語連珠，同時也感謝今天所有到場嘉賓和觀眾的參與，我們的活動就到此結束。