“明星”李旭利

2012年06月13日 06:31
來源：東方早報(bào) 作者：肖莉

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李旭利不是被警方逮捕的第一個(gè)基金經(jīng)理，也不會是最后一個(gè)。但他是國內(nèi)第一個(gè)跨公募和私募界、并最終站上法庭的基金經(jīng)理，也是被提起控訴的基金經(jīng)理中名氣最響的一個(gè)。

早報(bào)記者 肖莉

現(xiàn)年39歲的李旭利，生于四川眉山農(nóng)村。

18歲那年，李旭利考入中國人民大學(xué)投資經(jīng)濟(jì)學(xué)系，離開了眉山。直至2008年，李旭利在從公募基金投身私募基金前，回了趟已離開17年的眉山老家。

從農(nóng)村回到現(xiàn)代都市后，李旭利曾帶著對現(xiàn)有體制無比厭惡的口氣說：“某些人的良心大大壞掉了，社會財(cái)富分配極不均衡，中國農(nóng)村四五十歲的那代人徹底毀了，他們沒有醫(yī)保，沒有退休金，子女都外出打工，沒有人管了?！?/p>

對體制無限感慨的李旭利，曾是社會財(cái)富分配盛宴中的受益者，終成財(cái)富的受害者。

目前，他是國內(nèi)最受關(guān)注的 “涉嫌利用非公開信息罪”案的主角。從2010年10月李旭利被傳出接受調(diào)查的消息起(注：李旭利在昨日庭審時(shí)稱，其從2010年7月得知自己遭調(diào)查)，至今李旭利案調(diào)查已歷時(shí)一年多，其擁有的逾8000萬元“非法資產(chǎn)”已遭凍結(jié)。

李旭利不是被警方逮捕的第一個(gè)基金經(jīng)理，也不會是最后一個(gè)。但他是國內(nèi)第一個(gè)跨公募和私募界、并最終站上法庭的基金經(jīng)理，也是被提起控訴的基金經(jīng)理中名氣最響的一個(gè)。

所有人都在關(guān)心，這名從山里走出來的明星基金經(jīng)理，在“涉嫌利用非公開信息罪”案發(fā)后會有怎樣的命運(yùn)。

成名之路

在接受刑事調(diào)查前，沒有家庭背景、出身貧困的李旭利成名之路極為順坦。

1991年，他考入中國人民大學(xué)投資經(jīng)濟(jì)學(xué)系，4年后，考入有著“中國金融界黃埔軍?！敝Q的“五道口”(中國人民銀行研究生部)。

1998年，研究生畢業(yè)后，李旭利進(jìn)入當(dāng)時(shí)剛起步的中國基金業(yè)，南下深圳進(jìn)入籌建中的南方基金公司。

2000年，年僅27歲的李旭利，升任南方基金旗下天元基金的基金經(jīng)理。4年后，而立之年的李旭利成為這家當(dāng)時(shí)最大的基金公司投資總監(jiān)。

此時(shí)，李旭利在投資屆已名聲大噪。

2005年，李旭利辭去南方基金所有職務(wù)，轉(zhuǎn)戰(zhàn)上海，出任交銀施羅德基金管理公司投資總監(jiān)。

2009年，交銀施羅德資產(chǎn)管理規(guī)模已過千億，快速進(jìn)入基金業(yè)前十位。就在當(dāng)年的5月，李旭利從交銀施羅德辭職，加入中國人民大學(xué)師兄裘國根創(chuàng)辦的重陽投資，由公募轉(zhuǎn)入私募，成為國內(nèi)最大陽光私募公司的合伙人。

每一步都走得很順，李旭利在40歲之前已擁有國內(nèi)投資業(yè)最令人艷羨的光環(huán)。如果要在中國找到經(jīng)歷如此豐富、戰(zhàn)績?nèi)绱四玫贸鍪值亩壥袌鐾顿Y人，國內(nèi)惟李旭利一人。

“基金經(jīng)理大多智商比較高，但情商高的人不多，李旭利是一個(gè)智商與情商都很高的人，他與周圍的人都相處得很好?！币晃慌c李旭利相熟的基金業(yè)高管曾如此評價(jià)。

然而，就是這個(gè)“情商和智商都很高”的人，犯了兩個(gè)在一些基金經(jīng)理看來非?！暗图墶钡腻e(cuò)誤：其一，在明知基金經(jīng)理買股違規(guī)后，他仍用公司電腦進(jìn)行個(gè)人賬戶交易；其二，在離開公募基金后，沒有把帶有交易記錄的電腦低價(jià)買回家，而在很多離職基金經(jīng)理看來，帶走電腦是一種防止監(jiān)管層秋后算賬的“防衛(wèi)措施”。

“也許，他太自信了，根本沒覺得自己操作的股票，會跟犯罪搭上關(guān)系。也可能，李旭利太順利了，他沒料到自己離開公募后還會栽跟頭?！鄙鲜雠c李旭利相熟的基金業(yè)高管分析道。

在更多投資人看來，李旭利案發(fā)印證了市場流行的一句話——“出來混，遲早要還的?！?/p>

李旭利的“通透算計(jì)”

李旭利的成名，很大程度來自他對宏觀經(jīng)濟(jì)的精準(zhǔn)判斷。

2005年9月，李旭利曾大膽預(yù)言：“幾年之后，我們將俯瞰今天的歷史低點(diǎn)?！碑?dāng)時(shí)，他“算計(jì)”的是中國證監(jiān)會股改沖動和市場博弈帶來的“紅包”效應(yīng)。

2006年5月，上證指數(shù)創(chuàng)出1800點(diǎn)的新高，李旭利公開提出“千金難買?；仡^”。這一次，他“算計(jì)”的是銀行巨額融資需要好的市場環(huán)境。

2007年5月中旬，李旭利用“高估值、高市盈率、高波動性”概括當(dāng)時(shí)的中國股市，算的是政府對市場上漲的容忍度，隨即的“5·30”大跌以及其后的大漲，又一次證實(shí)了他的預(yù)言。

2008年5月，市場隨處可見抄底者，李旭利警告說：“這個(gè)時(shí)候不能有抄底的想法，抄底從來都是抄腰上的?！?/p>

此時(shí)的李旭利，在一次面對機(jī)構(gòu)的演講中，針對市場參與方的博弈過程做了這樣的推演：“從6000多點(diǎn)跌到4000多點(diǎn)，是大股票跌下來的。而4000點(diǎn)跌到3400-3500點(diǎn)，是小股票跌下來的。而最近這600點(diǎn)，同志們感覺很痛苦。前面那1000多點(diǎn)其實(shí)痛苦(程度)沒那么高，中石油跌下來大家痛苦(程度)也沒那么高，因?yàn)槟弥惺偷倪€是比較少的人，但后面的話，小股票會跌得讓大家很痛苦，因?yàn)樗赡軟]有什么支撐，就跌下去了。這是市場中真正的風(fēng)險(xiǎn)所在。”

他估計(jì)，在這個(gè)過程里面，一般來說基金不大怕跌。一個(gè)就是倉位低了，一個(gè)是基金相對來說不太買小股票。因此，盡管公募基金后面會有凈值壓力，“但老百姓的埋怨度不會有那么高。”

李旭利說：“大家可能會關(guān)心接下來是不是會有一個(gè)反彈。我自己的判斷，反彈即使有也是很弱的，大家不要去指望政府的政策。我的看法就是，政策從來都是沒用的，它們過去不曾有用，將來也是不會有用的?！?/p>

他舉例：“有關(guān)人士在2000多點(diǎn)說要減持國有股，到1700點(diǎn)就已經(jīng)放棄說不減了，到最后還是跌到了1000多點(diǎn)，其間政府一直在救市，沒有用處的。一開始救市可以管一個(gè)星期的走勢，后來管三天，后來管兩天，到后來就管開盤15分鐘的走勢。同樣的道理，上漲也是一樣的。大概在2500點(diǎn)以上，監(jiān)管層就覺得市場有風(fēng)險(xiǎn)，開始控制基金發(fā)行，甚至給市場扇涼風(fēng)，但是市場還是漲到6000多點(diǎn)。”

李旭利認(rèn)為：“你基本上盡量不要指望它(政府)救市，我自己的看法，現(xiàn)在出政策的影響力基本上沒有用處?！?/p>

他同時(shí)表示，在當(dāng)時(shí)的時(shí)間點(diǎn)，有政策出臺會很糟糕。“因?yàn)檫@個(gè)點(diǎn)推政策，會讓機(jī)構(gòu)和‘大小非’非常順利地減持，減持完之后，企業(yè)對維護(hù)市場的參與性和興趣都會大大減弱，小散戶會一直陪著市場跌到底?！?/p>

一些機(jī)構(gòu)人士對李旭利的這番表述不以為然，他們不斷用估值說服投資人，說A股已經(jīng)見底了。隨后A股的慘烈下跌，讓這些機(jī)構(gòu)付出了高額代價(jià)。

正是在屢屢“命中”政策和市場走勢的過程里，李旭利成為機(jī)構(gòu)投資者判斷宏觀政策風(fēng)向的標(biāo)桿。

有人說，李旭利對宏觀判斷屢屢精準(zhǔn)，很大程度上來自對現(xiàn)行體制下各方利益和立場的“通透算計(jì)”。