解密基金三季報(bào)：平均加倉(cāng)10% 三季度大賺3000億

《投資者報(bào)》研究員 劉宗源

隨著60家基金公司管理的基金產(chǎn)品三季報(bào)在10月28日公布完畢，不難發(fā)現(xiàn)，10月行情并非突如其來(lái)，而是基金公司等機(jī)構(gòu)提前的布局。

《投資者報(bào)》數(shù)據(jù)研究部統(tǒng)計(jì)顯示，三季度八成基金做多，在上證指數(shù)三季度開(kāi)盤(pán)2393點(diǎn)至收盤(pán)2655點(diǎn)、上漲10.93%之間，播下了發(fā)芽的投資種子。

三季度基金平均加倉(cāng)10個(gè)百分點(diǎn)，股票型基金倉(cāng)位再度接近歷史最高水平，35%的股基倉(cāng)位均直奔上限；混合型基金也改變了謹(jǐn)慎特色，開(kāi)始發(fā)揮靈活性威力，緊隨股基快速加倉(cāng)，整體倉(cāng)位再度跨越70%。

基金加倉(cāng)主要集中在食品飲料等大消費(fèi)類(lèi)板塊，大牛股從三季度就在基金公司不斷做多的推動(dòng)下頻繁涌現(xiàn)，如東方金鈺、廣聯(lián)達(dá)、金發(fā)科技等三季度漲幅均超80%。

基金的業(yè)績(jī)由此也發(fā)生明顯變化，三季度偏股型基金平均收益率高達(dá)16%，但同類(lèi)型產(chǎn)品內(nèi)部業(yè)績(jī)分化明顯，規(guī)模較大的基金公司中，前三季度業(yè)績(jī)僅大成進(jìn)入排名前列。

基金的利潤(rùn)在三季度實(shí)現(xiàn)了大翻身，偏股型基金共實(shí)現(xiàn)近3000億元利潤(rùn)，這主要?dú)w功于基金整體對(duì)市場(chǎng)的明確判斷和個(gè)股的精選。

三季度基金加倉(cāng)10個(gè)百分點(diǎn)

隨著三季報(bào)全部披露和10月開(kāi)始的行情轉(zhuǎn)折變化，誰(shuí)進(jìn)行了戰(zhàn)略性倉(cāng)位布局一覽無(wú)遺。

《投資者報(bào)》數(shù)據(jù)研究部統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，從整體倉(cāng)位方向布局看，偏股型基金三季度果斷加倉(cāng)，與二季度末相比，倉(cāng)位提高了10個(gè)百分點(diǎn)，截至三季度末，偏股型基金平均倉(cāng)位為81%。

指數(shù)型基金因被動(dòng)管理，倉(cāng)位整體保持在90%以上；除去指基的普通股票型基金三季度平均加倉(cāng)10個(gè)百分點(diǎn)，三季度末平均倉(cāng)位已經(jīng)高達(dá)84%，為10月行情的到來(lái)提前布下了重兵。

二季度末僅有18只股基倉(cāng)位超過(guò)90%，兩只基金倉(cāng)位觸及上限95%，而到三季度，類(lèi)似幾乎滿(mǎn)倉(cāng)的股基大幅增加，超過(guò)90%倉(cāng)位的基金高達(dá)70只，占總數(shù)的35%，其中有23只倉(cāng)位觸及上限95%。這些基金主要集中在中郵、新華等“激進(jìn)”的基金公司中。

已觸及上限的基金有一部分是堅(jiān)持高倉(cāng)位策略，還有一部分，則是對(duì)總體形勢(shì)判斷后果斷加倉(cāng)。

與二季度末倉(cāng)位比較，181只基金實(shí)行了不同程度加倉(cāng)，占股基總數(shù)83%。其中，加倉(cāng)幅度超過(guò)20個(gè)百分點(diǎn)的共82只；超過(guò)30個(gè)百分點(diǎn)的共9只，主要都是今年成立的新基金。

三季度加倉(cāng)幅度最大的前10只股基依次是信誠(chéng)中小盤(pán)、金鷹穩(wěn)健成長(zhǎng)、海富通中小盤(pán)、金元比聯(lián)核心動(dòng)力、諾安中小盤(pán)精選、長(zhǎng)城雙動(dòng)力、興業(yè)合潤(rùn)分級(jí)、上投摩根行業(yè)輪動(dòng)、上投摩根中小盤(pán)和國(guó)富深化價(jià)值。

減倉(cāng)的基金是少數(shù)，只有34只股基減倉(cāng)。幅度較大的公司有寶盈和博時(shí)。

混基在三季度加倉(cāng)的幅度一點(diǎn)不亞于股基。二季度末它們僅有63%的平均倉(cāng)位，至三季度末已高達(dá)73%。

混基倉(cāng)位超過(guò)80%的基金共有42只，占全部公布季報(bào)混基的26%，低于60%的僅20只，占總數(shù)的12%。

加倉(cāng)是混基主流的操作手法，共142只加倉(cāng)，占總數(shù)的80%，最大加倉(cāng)幅度高達(dá)40個(gè)百分點(diǎn)。加倉(cāng)幅度最多的前10只依次是交銀主題優(yōu)選、金元比聯(lián)寶石動(dòng)力、金鷹紅利價(jià)值、大摩資源優(yōu)選混合、中銀藍(lán)籌精選、華富策略精選、華富競(jìng)爭(zhēng)力優(yōu)選、鵬華中國(guó)50、泰達(dá)宏利風(fēng)險(xiǎn)預(yù)算和華泰柏瑞積極成長(zhǎng)。

保守的混基同樣存在。減倉(cāng)幅度超過(guò)10個(gè)百分點(diǎn)的混基共4只，分別是融通行業(yè)景氣、國(guó)聯(lián)安安心成長(zhǎng)、華寶興業(yè)寶康靈活、華寶興業(yè)多策略。

從基金公司統(tǒng)計(jì)，倉(cāng)位分化依然較大。三季度末平均倉(cāng)位最高的5家公司分別為中郵、華富、交銀施羅德、匯添富和華泰柏瑞，倉(cāng)位超過(guò)89.6%；平均倉(cāng)位最低的5家公司：諾安、中歐、融通、民生加銀、嘉實(shí)倉(cāng)位均低于72.5%。

三季度加倉(cāng)較多的基金公司包括金元比聯(lián)、信誠(chéng)、銀河、易方達(dá)和天治；逆市減倉(cāng)的基金公司有泰信、東方、寶盈等。

重倉(cāng)布局食品飲料行業(yè)

三季報(bào)顯示，基金加倉(cāng)的前5大板塊依次是食品飲料、機(jī)械設(shè)備儀表、批發(fā)和零售貿(mào)易、金屬非金屬以及農(nóng)林牧漁業(yè)。如食品飲料板塊，二季度占基金股票投資市值比例僅8.10%，三季度提高至9.68%。

截至三季度末，若按市值大小計(jì)算，基金重倉(cāng)持有的前5大板塊依次是機(jī)械設(shè)備儀表、金融保險(xiǎn)業(yè)、醫(yī)藥生物制品、食品飲料、批發(fā)和零售貿(mào)易。值得注意的是，三季度基金在實(shí)際操作時(shí)，大幅減持了金融保險(xiǎn)板塊，從18%減到13%。

個(gè)股方面，基金比較明顯偏向大消費(fèi)類(lèi)和金融保險(xiǎn)類(lèi)個(gè)股，按基金持有市值的高低，前20只股票依次是中國(guó)平安、蘇寧電器、招商銀行、貴州茅臺(tái)、五糧液、興業(yè)銀行、浦發(fā)銀行、民生銀行、伊利股份、中興通訊、東阿阿膠、萬(wàn)科A、中國(guó)太保、交通銀行、康美藥業(yè)、美的電器、國(guó)電南瑞、瀘州老窖、工商銀行、山東黃金。

按基金持股占上市公司流通股比例看，基金持有最大的前20只股票依次是伊利股份、海寧皮城、東阿阿膠、蘇寧電器、洋河股份、人福醫(yī)藥、軟控股份、鹽湖鉀肥、瀘州老窖、哈藥股份、上海醫(yī)藥、威孚高科、康美藥業(yè)、萬(wàn)邦達(dá)、燕京啤酒、時(shí)代新材、諾普信、S上石化、國(guó)電南瑞、寧波港。

三季度基金新增的前20大股票依次是金發(fā)科技、祁連山、光大銀行、中大股份、天山股份、廣聯(lián)達(dá)、東方金鈺、友阿股份、遠(yuǎn)光軟件、包鋼股份、遠(yuǎn)望谷、獐子島、農(nóng)業(yè)銀行、ST昌河、寧波港、江淮動(dòng)力、南寧糖業(yè)、雅戈?duì)?/font>、晨鳴紙業(yè)和南京中商。

ST昌河、東方金鈺、廣聯(lián)達(dá)、金發(fā)科技在三季度已經(jīng)上漲超過(guò)80%。

大成基金領(lǐng)跑大公司

三季度基金總體收益開(kāi)始回升，一改上半年頹廢。偏股型基金平均收益率為16%。

股基三季度最高收益率為34%，前10名平均收益率為29%，最低收益率為2.5%，最后10名的平均收益率僅為5%。

混基三季度最高收益率為29%，前10名平均收益率為26%，最低收益率為0.54%，最后10名的平均收益率僅為5%。

從公司平均收益率看，位居前10名的基金公司依次是天治、農(nóng)銀匯理、天弘、信達(dá)澳銀、廣發(fā)、東吳、泰信、信誠(chéng)、景順長(zhǎng)城和海富通。

截至今年三季度末，今年以來(lái)平均收益率位居前10名的依次是華商、東吳、摩根士丹利華鑫、信誠(chéng)、天弘、農(nóng)銀匯理、天治、大成、信達(dá)澳銀、銀河。

規(guī)模最大的前10大公司，大成基金的整體業(yè)績(jī)?cè)谇?0大基金公司中拔得頭籌。截至三季度末，大成基金今年以來(lái)總體股票組合總回報(bào)率達(dá)2.98%，滬深300指數(shù)同期表現(xiàn)為-17.04%，領(lǐng)先基準(zhǔn)20.02%。

該公司旗下大成景陽(yáng)領(lǐng)先進(jìn)入全行業(yè)前10位，大成策略回報(bào)和大成積極成長(zhǎng)雙雙進(jìn)入行業(yè)前10%，大成景福和大成優(yōu)選分別在全部封基中排第2和第4位。

偏股基金實(shí)現(xiàn)3000億利潤(rùn)

受益市場(chǎng)觸底反彈，三季度基金利潤(rùn)成功打了個(gè)“翻身仗”，當(dāng)季利潤(rùn)扭虧為盈。60家公司三季度總計(jì)利潤(rùn)達(dá)到3170.30億元，其中偏股型基金總利潤(rùn)為2891.67億元，與之前兩個(gè)季度形成極大反差。

在市場(chǎng)行情向好的情況下，規(guī)模大的基金盈利能力占據(jù)明顯優(yōu)勢(shì)。

《投資者報(bào)》數(shù)據(jù)研究部統(tǒng)計(jì)，三季度賺錢(qián)最多的前10只基金依次是易方達(dá)價(jià)值成長(zhǎng)、廣發(fā)聚豐、易方達(dá)深證100ETF、華夏優(yōu)勢(shì)增長(zhǎng)、嘉實(shí)滬深300、銀華核心價(jià)值優(yōu)選、華夏紅利、諾安股票、中郵核心成長(zhǎng)和匯添富均衡增長(zhǎng)。

這些基金截至三季度末管理資產(chǎn)規(guī)模大部分超過(guò)200億元。

按基金公司計(jì)算，三季度賺錢(qián)最多的前10家基金公司依次是華夏、易方達(dá)、廣發(fā)、嘉實(shí)、大成、博時(shí)、南方、銀華、華安和融通，華夏三季度共實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)265億元。

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農(nóng)業(yè)

批發(fā)和零售貿(mào)易

保險(xiǎn)業(yè)

漁業(yè)

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