2011年03月01日 04:39
來源：上海證券報 作者：趙曉琳

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被稱為“野蠻生長”的陽光私募基金雖在短短數(shù)年間規(guī)模已突破千億，但尷尬的是一直沒有完全合法化的地位。

記者在近日舉行的“2011年中國私募基金年會”上獲悉，經(jīng)過近兩年醞釀，《證券投資基金法》（下簡稱“基金法”）的修訂已進入實質(zhì)性階段。新基金法不僅將給予私募基金合法地位，還將進一步擴大其投資范圍，大有投資產(chǎn)品多元化、邁向“對沖基金”的前景。

據(jù)國金證券基金研究中心統(tǒng)計，截至2010年底，證券投資類的陽光私募基金產(chǎn)品數(shù)量已超過600家，管理人約300家，行業(yè)規(guī)模逾千億，但長期以來不明確的法律地位是進一步快步發(fā)展的重大障礙。

可喜的是，新基金法的修訂或?qū)⑹顾侥蓟鹫嬲呱稀瓣柟獯蟮馈保簲M專設(shè)一章對私募基金的各種門檻做詳細解釋。不僅確立其合法地位，采取備案制監(jiān)管，并可能打破公募壟斷。更有深遠意思的是將原規(guī)定中“其他證券投資品種”改為“投資品種”，去掉“證券”兩字。

華潤深國投信托有限公司副總裁路強對此表示，“希望陽光私募能成為未來對沖基金的搖籃。對整個行業(yè)來說，更重要的是真正走向?qū)_基金。豐富產(chǎn)品策略，保證絕對收益?！?/p>

而據(jù)一位參與新舊基金法修訂的人士解釋，此修改意味著將大大擴充私募基金的投資范圍。除了投資二級市場，還可以進行股權(quán)投資、股權(quán)并購、大宗商品、藝術(shù)品等。

上述人士特別指出，在2003年現(xiàn)有基金法的立法過程中，由于當(dāng)時對私募股權(quán)投資了解不多，因此在各方“博弈”中被擱置起來。

但是，近幾年，尤其是創(chuàng)業(yè)板推出之后，私募股權(quán)投資逐漸成為資本市場的熱點，幾乎成為推動其不斷擴容的主力軍。

據(jù)清科研究中心統(tǒng)計，2010年我國私募股權(quán)市場在募資、投資、退出案例數(shù)量均創(chuàng)下歷史新高。在募資方面，共有82支可投資于中國大陸私募股權(quán)市場的基金完成募集，其中披露金額的80支基金共計募集到位276.21億美元，基金數(shù)量與新增資金量分別為2009年水平的2.73倍和2.13倍。

值得注意的是，日前國家發(fā)改委亦發(fā)文要求從六大方面規(guī)范試點地區(qū)股權(quán)投資企業(yè)發(fā)展與備案管理工作：股權(quán)投資企業(yè)的設(shè)立、資本募集與投資領(lǐng)域；風(fēng)險控制機制；信息披露制度；完善備案程序；構(gòu)建適度監(jiān)管和行業(yè)自律相結(jié)合的管理體制。

值得注意的是，或是由于發(fā)改委文件中股權(quán)投資企業(yè)定義不明，后在媒體專訪中專門從“集合投資”的角度進一步解釋，“股權(quán)投資基金本質(zhì)上屬于股權(quán)投資企業(yè)范疇”，“不是所有的股權(quán)投資企業(yè)都是股權(quán)投資基金”，并要求資本規(guī)模在5億元以上的基金類股權(quán)投資企業(yè)均應(yīng)申請備案接受管理。