天治基金：房地產(chǎn)業(yè)將進(jìn)入震蕩盤整期

元旦前，上海市出臺房地產(chǎn)市場進(jìn)行調(diào)控措施。雖然政策方面沒有太多超預(yù)期的內(nèi)容，但它進(jìn)一步表明了地方政府對樓市的態(tài)度。短期看，上海樓市不可避免要進(jìn)入一段調(diào)整期。但從中期看，寬貨幣政策背景下低利率環(huán)境依舊，通貨膨脹仍有可能不斷走高，開發(fā)商資金充裕且調(diào)整速度明顯快于2008年，這些都決定了房地產(chǎn)行業(yè)不會出現(xiàn)大幅調(diào)整。預(yù)計(jì)未來半年房地產(chǎn)行業(yè)在小幅回落后將進(jìn)入震蕩盤整期。

展望2010年，在結(jié)束了過去四年的大幅度波動之后，股市回歸正常的波動目前看來似乎應(yīng)該在情理之中。2010年A股市場很大可能呈現(xiàn)“窄幅波動，結(jié)構(gòu)分化”的特征，在流動性總體趨緊的背景下，結(jié)構(gòu)性機(jī)會將會取代系統(tǒng)性機(jī)會，市場個(gè)股差異將更加顯著。因此，精選個(gè)股，做好行業(yè)配置將成為2010年投資的關(guān)鍵所在。

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