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2009年09月01日 03:2521世紀(jì)經(jīng)濟報道【大 中 小】 【打印】 共有評論0條

張桔

公募基金半年報在陸續(xù)披露，基金上半年更詳細(xì)的持股名單隨之曝光。

記者統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，基金大多在一季度時重點持有與政府基建、新能源主題投資相關(guān)的概念板塊，二季度隨著市場變暖，基金抱團進退的特性導(dǎo)致投資的風(fēng)頭齊齊轉(zhuǎn)向金融、地產(chǎn)、能源，而一季度熱度漸褪的新能源等板塊相繼退出前十大重倉股，多排在半年報持股明細(xì)中約11~20左右的位置。

軍工股漸走俏

早前對公募基金二季報匯總統(tǒng)計就曾顯示，第二季度基金持股前三位的板塊分別來自金融、房地產(chǎn)、采掘。

根據(jù)記者的統(tǒng)計，在目前已披露半年報的基金中，匯總第11~20位的排名，來自上述三大行業(yè)的股票仍占據(jù)約三分之一的比重，但同時處于這一統(tǒng)計區(qū)間的行業(yè)還包括消費品、汽車、醫(yī)藥、鋼鐵、通訊、運輸、券商、白酒、造紙、軍工等多個板塊，而這其中不乏隱型重倉股跑贏前十重倉股的例子，尤其是軍工股。

例如泰信基金和海富通基金所持有的中航光電就是一例。對此，益民基金投資總監(jiān)宋瑞來表示，8月以來，隨著股指快速下行，市場幾乎出現(xiàn)齊跌局面，相對只有醫(yī)藥股、輪胎股曾表現(xiàn)短期抗跌，而上半年風(fēng)行的主題投資曇花一現(xiàn)，目前可能更多的主題性投資機會只會聚焦在頂著“國慶六十周年閱兵光環(huán)”的軍工概念股上了。

中航光電的半年報顯示，截至6月30日，在該公司十大流通股股東中，共有六只公募基金與QFII持有該股，公募基金持有該股集中在海富通和泰信兩家基金公司，且持股量均不大，其中持有量最大的為海富通精選的500.02萬股。

持有該股的海富通四只基金中，海富通精選持有最多，其持有中航光電500萬股；海富通精選貳號持有最少，持有中航光電170萬股。泰信的兩只基金中，泰信優(yōu)質(zhì)生活持有該股399萬股，位列其半年報持股明細(xì)的第十四位，屬于隱形重倉股的范疇；而另一只基金泰信先行策略持有中航光電約為109萬股，位列該基金半年報持股明細(xì)第88位。

根據(jù)記者計算，7月1日到8月28日，中航光電二級市場股價從16.44元逆市上漲至17.89元，漲幅約為8.82%，但同期上證指數(shù)下跌約3.03%。長城證券軍工行業(yè)分析師孫雄飛分析指出，公司上半年業(yè)績總體增長迅速，實現(xiàn)凈利潤約5934萬元，同比增長約7.3%。究其原因，上半年國內(nèi)軍工市場增長較為緩慢，軍品業(yè)務(wù)收入增長有限，但民品業(yè)務(wù)卻增長較快，特別是受益于3G項目的啟動，報告期公司的光器件業(yè)務(wù)收入同比增長約119%，對利潤貢獻提高到11.27%。

不過，來自指南針贏富數(shù)據(jù)的統(tǒng)計卻顯示，三季度多數(shù)機構(gòu)并沒有對該股顯露特別興趣。從7月1日到8月13日，在九檔分類帳戶統(tǒng)計中，前兩檔(持股500萬以上檔和持股100~500萬檔)均出現(xiàn)一定程度的下降，其中前者的機構(gòu)持股從44.7百萬股下降到43.8百萬股，而后者的機構(gòu)持股從22.6百萬股下降到21.6百萬股。

除此以外，記者還注意到，作為七月以來為數(shù)不多的跑贏大盤板塊之一，基金在軍工股中的持倉幾乎全部處于隱形重倉股位置(其中傳統(tǒng)重倉股西飛國際和洪都航空除外)。例如華安創(chuàng)新和申萬巴黎盛利精選分別持有四創(chuàng)電子約92萬股和75萬股,基金的半年報顯示,該股列在華安創(chuàng)新半年報持股名單的第57位，而75萬股也只列申萬巴黎盛利精選半年報持股名單第22位，但四創(chuàng)電子3季度以來從7月1日至8月27日上漲約33.19%。

同屬于軍工概念的航天動力7月1日到8月28日股價從11.52元上沖至16.03元,漲幅約為39.15%，而在該公司前十大流通股股東中包括上投摩根雙息平衡和益民創(chuàng)新優(yōu)勢兩只公募基金，兩者持有該股的量均不大，其中上投雙息平衡持有航天動力約180.8萬股，創(chuàng)新優(yōu)勢基金持有航天動力約為179.9萬股。

機構(gòu)操作顯分歧

記者統(tǒng)計已披露半年報基金發(fā)現(xiàn)，與前十大重倉股多數(shù)機構(gòu)(QFII除外)形成金融地產(chǎn)煤炭共識不同，在公募基金中處于隱形重倉股位置的股票則并非被機構(gòu)所一致看好。

這里以泰達荷銀價值優(yōu)化成長基金為例分析。由于基金契約的約束，該基金主要投資于成長行業(yè)中內(nèi)在價值被低估的股票，因此其隱形重倉股位置的具體持股名單也顯得與眾不同。記者發(fā)現(xiàn)，在該基金11~20位的隱形重倉股位置上，包括了小天鵝A、天藥股份、保利地產(chǎn)、中國玻纖、恒生電子、大同煤業(yè)、雙鷺?biāo)帢I(yè)、中創(chuàng)信測、拓邦電子、亨通光電。這其中只有保利地產(chǎn)、大同煤業(yè)為滬深300成分股,長期以來都是基金所重倉的品種。

而分歧也就源于相關(guān)股票的投資價值和市場估值是否相匹配。例如位于第12位的天藥股份，從7月1日到8月28日該股從7.41元漲至8.03元,上漲約8.37%，泰達荷銀價值優(yōu)選成長持有該股約436.8萬股，位列該股十大流通股股東第三位，但保資對該股投資價值判斷出現(xiàn)分歧，在上一季度末位列第十位的泰康人保-分紅賬戶退出前十之時，中國財產(chǎn)再保險一賬戶卻在二季度買入100萬股，位列該股十大流通股股東第九位。

同樣的例子還發(fā)生在第14位的中國玻纖身上，從7月1日到8月28日該股從14.90元上漲至17.15元,漲幅約為15.10%，泰達荷銀價值優(yōu)選成長持有該股約197萬股，并未擠入該股半年末時前十大流通股股東之列。記者注意到，該公司前十大流通股股東半數(shù)為公募基金，一家QFII二季度新進入前十，但保資并不看好該股，一季度新進入的中國平安人壽一投資賬戶已退出前十大流通股股東行列，而同期進入的太平洋產(chǎn)險一賬戶也在二季度反手微減約22萬股。

此外，例如上文提到過的泰信優(yōu)質(zhì)生活基金，其二季度末持有安泰科技約為280萬股，位列全部持股明細(xì)中的第13位，但記者注意到，在6月30日其前十大流通股股東名單中，持倉的兩只社?；鹁^上一季度減倉，分別減倉約為100萬股和30萬股。

對此，北京某券商分析師判斷，在二線重倉股的選擇上，保資、QFII也與公募思路不同，保資一季度買食品飲料，后主攻醫(yī)藥生物、信息技術(shù)等，二季度轉(zhuǎn)向新能源為主；QFII則更為關(guān)注公路機場、批發(fā)零售、機械設(shè)備等。

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