2010年04月11日 14:36鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)【大 中 小】 【打印】 共有評(píng)論0條

博時(shí)基金董事總經(jīng)理李雪松(來源：鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng))

鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)訊 2010年4月10日，中國農(nóng)業(yè)銀行“基金寶”財(cái)富講壇——“走進(jìn)中原 創(chuàng)富成長”投資主題報(bào)告會(huì)在鄭州舉行，鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)進(jìn)行獨(dú)家直播。

在此次報(bào)告會(huì)上，博時(shí)基金管理有限公司董事總經(jīng)理李雪松獨(dú)家對(duì)話鳳凰網(wǎng)，就投資者關(guān)心的話題進(jìn)行了探討。

以下為文字實(shí)錄：

鳳凰網(wǎng)：鳳凰網(wǎng)友大家好，今天我們有幸請到了博時(shí)基金管理有限公司董事總經(jīng)理李雪松先生，李總你好。

李雪松：你好，主持人好，各位網(wǎng)友大家好。

鳳凰網(wǎng)：今天我們的活動(dòng)主題是創(chuàng)富成長，請您談一談您認(rèn)為一只好的基金產(chǎn)品應(yīng)該投資哪類標(biāo)的，如何投資才能夠做到更好的創(chuàng)富成長？

李雪松：我們投資人很多都是希望獲得一個(gè)比較好的收益，其實(shí)具體分析，投資過程首先你要買什么東西，是不是該買，然后是買什么樣的品種，最后是什么時(shí)候買。

您剛才的問題就是說，我們?yōu)槭裁船F(xiàn)在要進(jìn)行投資?，F(xiàn)在大家可能能感覺到，從90年代到現(xiàn)在，每個(gè)人的財(cái)富發(fā)生了巨大的變化，包括現(xiàn)在的房價(jià)也好，包括每個(gè)人的消費(fèi)也好---過去不可能下館子吃，現(xiàn)在基本上過年過節(jié)的，訂餐的都訂不到，所以我們的財(cái)富爆發(fā)性的增長，在這種情況下，未來20年30年我們是不是還能保持這樣的高速的發(fā)展？或者說我們收入繼續(xù)膨脹，包括我可能80年代的那會(huì)兒，87、88年可能才幾十元的工資，到現(xiàn)在已經(jīng)翻了很多，但是在今后是不是還有那樣快速的增長，這是一個(gè)值得大家探討的問題。

從我們現(xiàn)在看來，未來可能是一個(gè)平穩(wěn)增長的趨勢。這種情況之下，我們必須要選擇一個(gè)合適的新的理財(cái)品種來打理我們自己的財(cái)產(chǎn)，來重新耕耘我們自己的這些資產(chǎn)。在這種情況之下，我們就必須要選擇這種所謂“創(chuàng)富成長”---創(chuàng)是創(chuàng)業(yè)的創(chuàng)，富是富裕的富。我們其實(shí)重點(diǎn)說的是“成長”兩個(gè)字，要對(duì)我們前期積累的那些資產(chǎn)進(jìn)行耕耘。尤其現(xiàn)在很多40歲50歲的同志，前期積累了一定的財(cái)富，都是大家的血汗錢，現(xiàn)在需要把這些錢在未來的二三十年為養(yǎng)老、資產(chǎn)的增值而服務(wù)，使得今后的生活更加美好。

這種情況需要我們再做一個(gè)投資的選擇，所以作為一個(gè)全能的資產(chǎn)管理公司，我們希望投資者現(xiàn)在更加注重投資。包括廣大的勞動(dòng)者，雖然錢可能少，但是都需要對(duì)自己的錢進(jìn)行打理和經(jīng)營。

所以我們提出要做“創(chuàng)富成長”，要開始對(duì)你的財(cái)產(chǎn)進(jìn)行打理，所以這是我們提出的第一個(gè)概念，要理財(cái)。

鳳凰網(wǎng)：要理財(cái)，博時(shí)基金公司是價(jià)值發(fā)現(xiàn)者。

李雪松：對(duì)。

鳳凰網(wǎng)：但是博時(shí)最近提出了一個(gè)快公司這樣一個(gè)概念，我想請問一下，快公司是如何發(fā)現(xiàn)價(jià)值？另外您認(rèn)為，這些快公司它具備哪些基本的特征？

李雪松：首先做投資價(jià)值發(fā)現(xiàn)者是我們博時(shí)的一個(gè)投資理念。發(fā)現(xiàn)價(jià)值并加以利用，為我們客戶提供一個(gè)非常好的回報(bào)，這是我們的理念。具體到投資來講，博時(shí)實(shí)際上是往全能性的資產(chǎn)公司來發(fā)展，我們的投資部門在其他的公司可能就是一個(gè)投資管理部。在博時(shí)基金，經(jīng)常有人問，請你們一個(gè)投資總監(jiān)過來跟我們講一講，他們就會(huì)問您是找哪個(gè)投資總監(jiān)。為什么這么說呢？我們博時(shí)有七個(gè)投資總監(jiān)，七個(gè)投資小組，每個(gè)投資小組都注重它自己的一個(gè)投資風(fēng)格，比如說我們有成長組，有價(jià)值組，有數(shù)量組，現(xiàn)在新成立的專門針對(duì)專戶的，還有另類組，還有固定收益組等等。

所以我們的客戶的投資風(fēng)格，偏好也是不一樣的。做一個(gè)為全民理財(cái)?shù)馁Y產(chǎn)管理公司，必須有這樣的一個(gè)豐富的投資品種。而我們現(xiàn)在的所謂的這個(gè)“快公司”、“快策略”，就是我們的成長組推出的符合近期市場特征的理念，所謂“快公司”言外之意就是我們要選擇什么樣的品種。

剛才您問的第一個(gè)問題，實(shí)際上是我們該不該做投資，原來是建議大家開始考慮理財(cái)，現(xiàn)在我們可以斬釘截鐵的說，您現(xiàn)在必須要理財(cái)了，為您今后的二三十年的生活必須要耕耘財(cái)產(chǎn)?，F(xiàn)在是到底如何來做，選擇什么樣的品種。就目前的短期市場來講，我們的快公司實(shí)際上是關(guān)注那些有成長性比較高的，有壟斷資源的、包括有專利產(chǎn)品的快增長的企業(yè)，有點(diǎn)像我們的這種創(chuàng)業(yè)板的概念。新材料，新能源，雖然規(guī)模比較小，現(xiàn)在可能不受關(guān)注，但是一旦給它注入資金之后，而這個(gè)企業(yè)能迅速發(fā)展的比較快，比如說像海信等等，類似這樣的公司在市場上很多，我們就叫做快公司，它處于一個(gè)快速發(fā)展的階段。

另外投資這樣的公司，用我們經(jīng)常說的價(jià)值投資或者長期持有就不太符合。對(duì)它采取什么樣的策略呢？我們叫“快策略”。所謂快策略，言外之意第一你找到這樣的企業(yè)速度要快，眼光要準(zhǔn)。第二你投資它的決策要快，就是行動(dòng)要快，快進(jìn)快出。針對(duì)這樣的企業(yè)，對(duì)它的運(yùn)作包括未來的發(fā)展要有一個(gè)非?？焖俚姆磻?yīng)和判斷?？梢哉f2010年以及到2011年這一段時(shí)間之內(nèi)，隨著創(chuàng)業(yè)板的推出，我們國家的民營中小企業(yè)在獲得資金之后會(huì)有一個(gè)快速的發(fā)展。

當(dāng)然這里頭魚龍混雜，所以要有專業(yè)機(jī)構(gòu)通過專業(yè)的研究，從中挖掘出一些明珠來，我們叫做便宜貨里頭找金子，找出這些能夠快速成長的企業(yè)，把它作為我們的投資標(biāo)的，采取的方式就是我們的“快策略”。今年我們博時(shí)基金成長投資增長風(fēng)格小組，他們的投資策略就體現(xiàn)一個(gè)“快”字。

鳳凰網(wǎng)：您剛剛提到快策略，快進(jìn)快出，另外您也提到就是在這些公司里面，肯定也會(huì)存在著魚龍混雜的這種狀況，想請您簡單的談?wù)効旃镜臉?biāo)準(zhǔn)。另外我們在風(fēng)險(xiǎn)控制方面有哪些舉措？

李雪松：我們希望它快速成長背后肯定會(huì)有一定的風(fēng)險(xiǎn)存在。這實(shí)際上也是一個(gè)專業(yè)的投資管理機(jī)構(gòu)起到的作用，作為一個(gè)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)，管理什么呢？管理的不是收益，收益是管理不了的，收益是預(yù)期。其實(shí)管理什么的呢？風(fēng)險(xiǎn)。風(fēng)險(xiǎn)是能夠控制和管理的。在這些成長的企業(yè)當(dāng)中，我們形象的比喻我們在尋找那些駱駝型的企業(yè)，駱駝型的企業(yè)是什么呢？在一個(gè)非常干旱的沙漠當(dāng)中，一頭駱駝在走，它希望有耐力，它的目標(biāo)不能倒下，長期的進(jìn)行走下去。

當(dāng)然我們不希望曇花一現(xiàn)的，更不希望去成為某些大家說的高位接盤的那些人，所以其實(shí)我們用的還是很傳統(tǒng)的指標(biāo)，比如凈資產(chǎn)，或者凈資產(chǎn)收益率等等這些指標(biāo)。但是附加到什么樣的附加水平呢？創(chuàng)業(yè)企業(yè)很多是我們大家所不關(guān)注的企業(yè)。我們現(xiàn)在關(guān)注的是銀行、能源等等這些，是大家看得見摸得著的企業(yè)，但是往往把我們身邊的企業(yè)忽略掉了，比如說你身邊的，可能是一個(gè)洗衣店哪天上市了，一個(gè)小的電影租賃店可能哪天又上市了，經(jīng)過資金的積累，它可能會(huì)迅速的發(fā)展。

我們經(jīng)常說巴非特，其中一個(gè)例子，滾雪球，看到他夫人穿的那個(gè)高筒襪，他馬上買了一個(gè)相關(guān)公司的股票。其實(shí)就是現(xiàn)在的這個(gè)時(shí)代跟那時(shí)候一樣，人均GDP達(dá)到一個(gè)新的水平之后，我們的消費(fèi)能力得到充分的釋放，很多以第三產(chǎn)業(yè)、服務(wù)行業(yè)為代表的這些行業(yè)新興起來了。

而這些行業(yè)往往是大家所不關(guān)注的，也可能它剛剛起來是一個(gè)很小的一個(gè)區(qū)域性的，包括像小肥羊等等這些吃飯的地方，大家可能都不太關(guān)注，但是這些企業(yè)卻成為了今后大家耳熟能詳、成長性的東西，所以這些企業(yè)是要是被深入挖掘的。當(dāng)然風(fēng)險(xiǎn)控制--我剛才舉的例子，尋找駱駝型的這些行業(yè)，不要尋找曇花一現(xiàn)的，但是實(shí)際上很難拿一句話來概括。還是靠一個(gè)專業(yè)的機(jī)構(gòu)評(píng)判企業(yè)的能力，包括它能真正作為廣大投資人的代言去了解這個(gè)企業(yè)，所以應(yīng)該是能規(guī)避這些風(fēng)險(xiǎn)，能夠沙子里頭掏出真正的黃金來。

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