胡立峰：專業(yè)化基金業(yè)績突出 工具型產(chǎn)品深入人心

三、2009年市場環(huán)境

2009年證券市場主要指數(shù)漲跌幅度如下：上證綜合指數(shù)上漲79.98%，上證A股指上漲79.80%，上證180指數(shù)上漲91.77%，上證50指數(shù)上漲84.40%，滬深300指數(shù)上漲96.71%，深證成份指數(shù)上漲111.24%，深證成份A股指數(shù)上漲112.93%，深證100指數(shù)上漲115.02%，上證國債指數(shù)上漲0.87%。

基金業(yè)績分析一般有與基準(zhǔn)的相對(duì)收益和自身絕對(duì)收益衡量兩個(gè)角度。業(yè)績排名僅僅是對(duì)基金凈值增長率進(jìn)行排序。請(qǐng)結(jié)合基金在招募說明書中確定的業(yè)績比較基準(zhǔn)和公認(rèn)的市場比較基準(zhǔn)對(duì)基金的業(yè)績進(jìn)行分析。結(jié)合股票市場、債券市場和貨幣市場的收益率有助于理解基金的業(yè)績。各個(gè)類型基金的股票持有比例的上限各不相同，例如封閉式基金股票投資的上限是80%。

胡立峰點(diǎn)評(píng)：專業(yè)化基金業(yè)績突出 工具型產(chǎn)品日益深入人心

從2009年業(yè)績與規(guī)模兩個(gè)方面來看，專業(yè)化基金獲得較大成功，不僅業(yè)績優(yōu)異而且規(guī)模日益增長，與之相反，部分風(fēng)格特征不鮮明的開放式基金，由于缺乏效率無法和市場主流切合而被邊緣化。2009年基金行業(yè)規(guī)模增長主要體現(xiàn)為專業(yè)化基金規(guī)模增長，大量風(fēng)格模糊特征不明確的理財(cái)型基金產(chǎn)品規(guī)模日益下降。09年2月中國銀河證券基金研究中心提出《交易所化：中國基金業(yè)產(chǎn)品與交易方式的重要方向》的研究報(bào)告，認(rèn)為交易所化、專業(yè)化、指數(shù)化將是未來基金產(chǎn)品的主流。成熟的基金投資者越來越傾向于由投資者掌握資產(chǎn)的配置權(quán)，而把基金做為個(gè)人資產(chǎn)配置的工具。基金產(chǎn)品將向“工具”和“理財(cái)”兩大體系分化。工具型基金產(chǎn)品旨在挖掘基金公司的選股能力而淡化選時(shí)能力，而把選時(shí)能力交給投資者或者投資顧問。理財(cái)型基金產(chǎn)品旨在替投資者進(jìn)行選時(shí)判斷也兼顧選股能力，但往往二者漂移無法專業(yè)運(yùn)作。從11年以來的基金業(yè)發(fā)展來看，專業(yè)化基金越來越受到投資者的青睞。

從中國基金業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略來看，應(yīng)該突出工具型基金產(chǎn)品，切實(shí)督促基金公司建立上市公司估值評(píng)價(jià)體系，形成持續(xù)可靠穩(wěn)定的投資與研究方法，而不是做市場追隨者，隨波逐流趨勢運(yùn)作。(胡立峰：中國銀河證券基金研究中心總經(jīng)理)

四、基金2009年業(yè)績榜單(見附表)

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2009年度基金業(yè)績榜單：混合型基金

2009年度基金業(yè)績榜單：股票型基金

2009年度基金業(yè)績榜單：貨幣基金

2009年度基金業(yè)績榜單：封閉式基金

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