2009年基金大反思

基金之反思

2009年基金行業(yè)暴露出了諸多問題：年初基金集體踏空行情尚可原諒，“老鼠倉”接連曝光則讓投資者無法容忍，此外，基金經(jīng)理走馬燈似的換防，基金高管頻繁的變動也使人擔憂。

當然中國基金作為一個新興快速發(fā)展的行業(yè)，暴露出種種問題不可避免，關(guān)鍵是我們?nèi)绾螌Υ绾谓鉀Q。

年初集體踏空行情

2009年年初，上證指數(shù)不停歇的從1800多點奔到了2300點附近，期間漲幅一度超過了30%。然而，飽受2008年熊市的折磨，基金經(jīng)理看空的情緒依然十分嚴重。

“實體經(jīng)濟面并沒有出現(xiàn)太多好轉(zhuǎn)的跡象，有的只是政策的推動和充裕的流動性。對于此次市場的上漲，我們保持適度的謹慎?！迸Ｄ暌患径?，基金公司的看空言論充斥在投資者的耳邊。過分的看空，使得絕大多數(shù)基金采取了防守策略。統(tǒng)計顯示，剔除指數(shù)型基金，200多只開放式偏股型基金的漲幅不到20%。部分2008年年底成立的新基金更是不敢建倉，一季度的凈值竟然出現(xiàn)了下跌。

底部啟動的市場，基金蹉跎了一大截。2300點的市場，基金內(nèi)部的分歧開始顯現(xiàn)。其看空的理由是股指上行，上市公司股價的上漲沒有基本面的支撐。然而，股指的持續(xù)上升終于讓基金經(jīng)理有所醒悟。進入二季度，基金陡然轉(zhuǎn)向，偏股型基金的倉位超過了過往牛市的巔峰時期。

“老鼠倉”猖獗 投資者寒心

盡管證監(jiān)會三令五申，一再表態(tài)，要堅決杜絕基金行業(yè)的“老鼠倉”現(xiàn)象；盡管此前有地方證監(jiān)局表示要實施連坐制度，“老鼠倉”現(xiàn)象仍然是屢禁不止。

牛年上半年，原融通基金張野“碩鼠案”浮出水面，在業(yè)內(nèi)引起了不小的轟動。由于張野此前的職務(wù)是指數(shù)型基金經(jīng)理，但卻利用職務(wù)之便獲得了其他股票型基金建倉的信息。一時間，市場視為“老鼠倉”的升級版。

這僅僅是牛年“老鼠倉”的冰山一角。8月，深圳證監(jiān)局開始對轄區(qū)基金公司突擊檢查。景順長城和長城兩家基金公司共3名基金經(jīng)理被查出了“老鼠倉”。對于接二連三爆發(fā)的“老鼠倉”事件，某業(yè)內(nèi)人士開玩笑地表示，如果這個基金經(jīng)理連“老鼠倉”都不敢做，說明他的的投資水平不怎么樣。

與此同時，“老鼠倉”的接連爆發(fā)也讓投資者不得不思考，那些隱藏在黑暗之下的“老鼠倉”究竟還有多少？可以肯定的是，“老鼠倉”帶來的傷害不僅僅是昭示出基金經(jīng)理個人道德素質(zhì)的低下，更是對整個基金行業(yè)的信任危機。

基金經(jīng)理走馬燈換防

投資者不妨先來看看下面這組數(shù)字。天相投顧的統(tǒng)計顯示，今年前三季度基金經(jīng)理變更次數(shù)分別為69次、74次和94次，共涉及50多家基金公司。而僅僅是10月20日這一天，就有華安、南方、諾安等5家基金公司同時發(fā)布基金經(jīng)理人事調(diào)整公告。牛年基金經(jīng)理變動的速度超過了2008年。

今年4月，證券從業(yè)協(xié)會頒布新規(guī)，有效遏制了基金經(jīng)理短期換槽的勢頭。可惜好景不常，僅僅6月份，又有10紙公告宣布基金經(jīng)理離職，這也意味著每隔兩三天，就會有一名基金經(jīng)理離職。

統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，每位基金經(jīng)理平均任職年限為1.5年至2年。而美國基金經(jīng)理平均任期5年以上，優(yōu)秀基金經(jīng)理人的任期通常在10年以上，有的甚至達到了幾十年。

一個行業(yè)從業(yè)人員的“職業(yè)壽命“平均不超過2年，基金經(jīng)理如此快速流動，難道不值得市場反思？

基金公司高管變動破百位

有數(shù)據(jù)顯示，截至6月12日，今年共發(fā)生基金高管變動44起，涉及25家基金公司，占基金公司總數(shù)的4成，平均每月出現(xiàn)7.3起基金高管變動。這一數(shù)字基本上和2008年下半年持平。

三季度以來，基金業(yè)高管變更明顯加快。期間，出現(xiàn)了基金公司總經(jīng)理、投資總監(jiān)等關(guān)鍵高管變更。統(tǒng)計顯示，截至11月3日，2009年以來基金業(yè)共發(fā)生了97起高管變動，涉及37家基金公司。另據(jù)不完全統(tǒng)計，截至11月末，基金公司已有90多起高管變動，涉及一半以上公司，隨著年底華安公司換帥塵埃落定，基金公司高管變動全年突破百例。

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