上海證券：預(yù)計(jì)基金初期參與股指期貨規(guī)模不大

證券時(shí)報(bào)記者 游石

本報(bào)訊 針對(duì)股指期貨推出后，基金如何參與，交易規(guī)模有多大的問題。上海證券近日發(fā)布報(bào)告認(rèn)為，基金介入股指期貨需要一個(gè)過程，初期參與規(guī)模不大。

上海證券指出，統(tǒng)計(jì)現(xiàn)有基金投資范圍，有28只開放式基金在招募說明書投資范圍條款下明確提出可以投資股指期貨等金融衍生品，2家開放式基金明確提出不利用財(cái)務(wù)杠桿放大衍生品的作用，7只封閉式基金和10只開放式基金投資范圍除了股票、債券之外不含股指期貨等衍生產(chǎn)品，其余大部分基金投資范圍都有兜底條款，若要參與股指期貨交易，需要變更投資范圍，這需要一個(gè)過程，其中涉及與托管行協(xié)商、召開基金持有人大會(huì)并報(bào)備證監(jiān)會(huì)等程序。

預(yù)計(jì)基金參與股指期貨投資，可能比照權(quán)證推出時(shí)，由證監(jiān)會(huì)以通知的形式對(duì)基金公司投資股指期貨的問題進(jìn)行統(tǒng)一規(guī)定，由基金公司制定投資股指期貨的方案、比例限制、投資策略、風(fēng)險(xiǎn)控制等，報(bào)告證監(jiān)會(huì)并公告。

報(bào)告指出，股指期貨的推出將改變現(xiàn)有市場(chǎng)單邊市的盈利模式，對(duì)基金的影響主要體現(xiàn)為交易策略和新產(chǎn)品開發(fā)兩個(gè)方面。但受現(xiàn)有法規(guī)制度的約束以及新產(chǎn)品推出后基金有個(gè)適應(yīng)的過程，預(yù)計(jì)股指期貨推出后估算多頭頭寸合約價(jià)值為2300億元左右，空頭合約價(jià)值為2300億元左右，總計(jì)合約規(guī)模不足5000億元，按照中金所10%的保證金要求，對(duì)應(yīng)保證金額為500億元。

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