基金定投的三種玩法

□張文凱

組合定投

一般來說，定投想要有好的表現(xiàn)，投資周期應(yīng)該設(shè)定在5年以上比較好，因此投資對象的選擇就變得很重要了。這種玩法的思路就是在投資對象上做文章，引入了基金組合的概念，因此被稱為組合定投。

組合定投的投資對象一般由2到3只基金組合而成。實際操作中搭配的方法是多種多樣的：我們可以選擇2只風(fēng)格都比較激進(jìn)的股票型基金作為定投的對象，組建一個“雙杠”組合。當(dāng)然入選的基金必須滿足一個前提，就是這2只基金的中長期業(yè)績都比較優(yōu)秀?？赡茉谀硞€時間段，某一只基金的表現(xiàn)會比較低迷，這時另一只基金就會出來補(bǔ)臺，整個定投組合仍然可以保持較高的投資效率。

我們同樣可以選擇一只穩(wěn)健型的基金和一只成長型的基金構(gòu)成一個“高低杠”組合。用專業(yè)術(shù)語來說就是“核心+衛(wèi)星”：在市場上漲時，我們可以分享衛(wèi)星基金——成長型基金的優(yōu)異表現(xiàn)；在市場波動時，核心基金——穩(wěn)健型基金的優(yōu)異表現(xiàn)，可以將整個投資組合發(fā)生虧損的可能性降低到最小。

當(dāng)然如果你認(rèn)同跨市場分散的投資理念，也可以考慮構(gòu)建一個由一只A股基金和一只QDII基金組成的“蹺蹺板”組合。從長期的角度來看，市場輪動的特點遲早會顯現(xiàn)。在金融危機(jī)的大背景下，全球市場幾乎都處于低位。從短期看，某些市場也許還會有下跌的風(fēng)險，但我們投資應(yīng)該是面向未來的，如果你能從現(xiàn)在起就構(gòu)建一個跨國組合，我相信假以時日一定會給你帶來豐厚的回報。

動態(tài)定投

這種玩法每月的投資金額是由基金市值來決定的。舉例來說，我們希望未來5年(60個月)內(nèi)擁有6萬元市值的基金資產(chǎn)，按照計劃我們就必須每月使自己的基金市值增加1000元。記住我們說的是市值。

假設(shè)第一個月的基金凈值是1元，那么我們就投入1000元，購入1000份基金，讓市值變成1000元。第二個月基金凈值漲到了1.5元。如果我們繼續(xù)投入1000元，那么加上原有的基金份額，我們的市值將變成2500元，超出了我們的原計劃。怎么辦呢？考慮到我們已經(jīng)擁有了1500元市值的資金(1.5×1000)，我們第二個月只需投入500元，購入333.33份(500/1.5)基金份額即可。第三個月基金凈值漲到了2.5元，考慮到我們的基金市值已經(jīng)升至3333.325元(2.5×1333.33)。已經(jīng)超出了我們的計劃，因此第三個月我們不需要申購，反而需要贖回市值333.325元，約133.33份的基金才可以達(dá)到平衡，至此我們的基金份額變成了1200份。第四個月基金凈值跌回了1元，我們基金資產(chǎn)變成1200元，為了達(dá)到4000元的市值，我們必須申購2800份的基金方可。

動態(tài)定投雖然看起來有些復(fù)雜，但依然遵循著定投的投資原理，我們可以發(fā)現(xiàn)隨著凈值不斷走高，申購的金額在逐步減少，甚至出現(xiàn)了贖回。一旦凈值大幅下跌，購買的份額也隨之上升。動態(tài)定投最大的優(yōu)點就是可以讓我們在自己制定的投資周期內(nèi)籌集到所需的資金。

變額定投

ETF基金交易費(fèi)用低廉，是個很好的定投對象，但由于交易規(guī)則的限制，定投起來卻很麻煩。要解決這個難題，我們就必須要用變額定投了。

假定你看好某個指數(shù)的ETF，并準(zhǔn)備每月定投3000元。在具體操作中我們可以設(shè)立一個波動區(qū)間，比如200點。也就是說股指每上漲200點，我們的每月投資金額就應(yīng)減少100元(金額可以自行確定)；反之，股指每下跌200點，我們每月的投資金額就應(yīng)增加100元。盡管每月的投資金額不同，但變額定投依然遵循著定投逢高減籌、逢低加碼的投資原理。

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