南方基金四季度投資策略：經(jīng)濟(jì)見底時(shí)間推后

2012年09月26日 07:36
來(lái)源：證券時(shí)報(bào) 作者：杜志鑫

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南方基金近日發(fā)布四季度投資策略報(bào)告認(rèn)為，從國(guó)內(nèi)外宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析來(lái)看，經(jīng)濟(jì)見底時(shí)間推后，股市接近底部區(qū)域，關(guān)注結(jié)構(gòu)性行情、優(yōu)選個(gè)股是當(dāng)前最佳投資策略。

南方基金分析認(rèn)為，從近期公布的一系列經(jīng)濟(jì)指標(biāo)來(lái)看，我國(guó)經(jīng)濟(jì)增速下滑的速度超過年初市場(chǎng)預(yù)期，經(jīng)濟(jì)見底的時(shí)間一再后移。未來(lái)，調(diào)結(jié)構(gòu)仍是重點(diǎn)，但調(diào)結(jié)構(gòu)也需在保持一定經(jīng)濟(jì)增速的基礎(chǔ)上進(jìn)行，否則可能會(huì)造成中小企業(yè)倒閉、大量失業(yè)等問題。

報(bào)告同時(shí)指出，受歐洲OMT無(wú)限量購(gòu)債政策以及美國(guó)第三輪量化寬松政策影響，海外市場(chǎng)表現(xiàn)強(qiáng)勁，總體上有利于熱錢重新流入中國(guó)，增強(qiáng)國(guó)內(nèi)的流動(dòng)性，但對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的影響有待觀察。

針對(duì)當(dāng)前A股市場(chǎng)的節(jié)節(jié)敗退，南方基金判斷，依靠市場(chǎng)自發(fā)的觸底反彈力度很弱，如果沒有重大利好出現(xiàn)，市場(chǎng)難以扭轉(zhuǎn)下跌趨勢(shì)。由于本次經(jīng)濟(jì)增速下滑是全球經(jīng)濟(jì)周期和國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整雙重疊加的結(jié)果，我國(guó)經(jīng)濟(jì)可能要經(jīng)歷漫長(zhǎng)的底部調(diào)整，在經(jīng)濟(jì)沒有走到上升周期之前，市場(chǎng)很難打破下降通道，未來(lái)幾個(gè)月A股仍會(huì)震蕩探底。南方基金建議，在操作上關(guān)注結(jié)構(gòu)性行情、優(yōu)選個(gè)股仍是當(dāng)前最佳投資策略，可偏向藍(lán)籌股，規(guī)避創(chuàng)業(yè)板和績(jī)差股，重點(diǎn)配置白酒等消費(fèi)品及醫(yī)藥等。