新基金法為基金業(yè)松綁 打開行業(yè)發(fā)展新空間

2012年12月31日 07:58
來源：證券時報 作者：杜志鑫

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12月28日，歷經(jīng)三審的《證券投資基金法》獲全國人大通過，并從2013年6月1日開始實施。業(yè)內(nèi)普遍認為，修訂后的《基金法》首次將非公開募集基金納入調(diào)整范圍，并對公募基金進行了系列松綁，為基金行業(yè)打開了新的發(fā)展空間。

從業(yè)人員可炒股

與2003年頒布的《基金法》相比，新修訂的《基金法》對基金業(yè)進行了系列松綁，如放開基金從業(yè)人員炒股、投資托管行股票等。

深圳一家基金公司總經(jīng)理表示，新基金法解決了近年基金行業(yè)積極呼吁的問題，是明顯的進步。

新基金法第十八條規(guī)定：“公開募集基金的基金管理人的董事、監(jiān)事、高級管理人員和其他從業(yè)人員，其本人、配偶、利害關系人進行證券投資，應當事先向基金管理人申報，并不得與基金份額持有人發(fā)生利益沖突。”這意味著基金經(jīng)理等從業(yè)人員只需要報備，即可進行股票投資。

新基金法第七十四條(七)規(guī)定，“運用基金財產(chǎn)買賣基金管理人、基金托管人及其控股股東、實際控制人或者與其有其他重大利害關系的公司發(fā)行的證券或承銷期內(nèi)承銷的證券，或者從事其他重大關聯(lián)交易的，應當遵循基金份額持有人利益優(yōu)先的原則，防范利益沖突，符合國務院證券監(jiān)督管理機構的規(guī)定，并履行信息披露義務?！边@意味著只要遵循持有人利益優(yōu)先和履行信息披露，基金即可投資托管行股票。而現(xiàn)行基金法第五十九條規(guī)定，基金財產(chǎn)不得買賣與其基金管理人、基金托管人有控股關系的股東或者與其基金管理人、基金托管人有其他重大利害關系的公司發(fā)行的證券或者承銷期內(nèi)承銷的證券。

引入二次召集持有人大會制

新基金法加大了基金持有人的保護力度，不僅規(guī)范了基金管理公司的內(nèi)部治理機制，還明確了對基金管理人違法違規(guī)行為的懲罰措施。

例如，針對基金份額持有人召集難度大、發(fā)揮作用難的問題，新法引入二次召集持有人大會制度。第八十七條規(guī)定：“重新召集的基金份額持有人大會應當有代表三分之一以上基金份額的持有人參加，方可召開。”

同時，新法強調(diào)了基金監(jiān)管，完善了基金治理結構，將基金管理人的股東及其實際控制人納入監(jiān)管范圍。明確基金管理人及其從業(yè)人員禁止從事內(nèi)幕交易、利益輸送，禁止虛假出資或者為他人代持股權、抽逃出資等規(guī)定。

股權激勵有法可依

基金業(yè)內(nèi)人士非常期待的股權激勵也得到明確的法律認可，未來基金公司可進行股權激勵。

新基金法第二十二條規(guī)定：“公開募集基金的基金管理人可以實行專業(yè)人士持股計劃，建立長效激勵約束機制?！钡谑臈l規(guī)定：“基金管理公司變更持有百分之五以上股權的股東，變更公司的實際控制人，或者變更其他重大事項，應當報經(jīng)國務院證券監(jiān)督管理機構批準。國務院證券監(jiān)督管理機構應當自受理申請之日起六十日內(nèi)作出批準或者不予批準的決定，并通知申請人；不予批準的，應當說明理由?！?/p>

進入混業(yè)經(jīng)營時代

新基金法專門單列了“非公開募集基金”。對此，中歐基金總經(jīng)理劉建平認為，新基金法為基金公司打開了新的發(fā)展空間，未來基金公司不僅僅是在二級市場進行證券投資，還可在專戶上進行其他領域的投資，未來基金公司將和信托一樣進入混業(yè)經(jīng)營時代。

深圳一家基金公司總經(jīng)理也認為，此次新基金法最大的亮點就在“非公開募集”上，一方面，未來私募機構也將進入公募基金業(yè)，這將對基金公司形成很大的挑戰(zhàn)；另一方面，基金公司也可利用這項新制度發(fā)展專戶業(yè)務，進行產(chǎn)品創(chuàng)新，而且與公募產(chǎn)品相比，基金公司專戶發(fā)行非公開募集產(chǎn)品只需要向基金業(yè)協(xié)會備案即可，因此，這塊業(yè)務的發(fā)展幾無限制，但同時也意味著競爭會更加激烈，更考驗基金公司的綜合實力。

基金公司股東條件放寬

在基金公司股東條件的要求上，與現(xiàn)行的基金法相比，新基金法對股東條件的要求有所降低，沒有了3億元注冊資本金要求，未來或者更多的新基金公司成立。

新基金法第十三條規(guī)定：“主要股東應當具有經(jīng)營金融業(yè)務或者管理金融機構的良好業(yè)績、良好的財務狀況和社會信譽，資產(chǎn)規(guī)模達到國務院規(guī)定的標準，最近三年沒有違法記錄?！?003年的基金法明確規(guī)定基金公司主要股東的注冊資本金不低于三億元人民幣。

新基金法對于股東的行為還進行了明確約定，2003年的基金法則沒有專門對此進行要求。新基金法第二十四條規(guī)定，公開募集基金的基金管理人的股東、實際控制人不得未依法經(jīng)股東會或者董事會決議擅自干預基金管理人的基金經(jīng)營活動。對于這一規(guī)定，有基金公司高管認為沒必要對此進行約束，這項內(nèi)容在基金公司治理準則中其實已有明確體現(xiàn)。

托管人范圍拓寬

在托管人資格上，新基金法允許更多的金融機構擔任托管人，新基金法第三十三條規(guī)定，“基金托管人由依法設立的商業(yè)銀行或者其他金融機構擔任?！倍?003年的基金法只允許商業(yè)銀行擔任托管人。

對此，不少基金公司總經(jīng)理認為，未來除了商業(yè)銀行可擔任托管人之外，中登公司、證券公司、信托公司等金融機構均可擔任托管人。在托管人通道打開后，這也為基金公司進行新產(chǎn)品創(chuàng)新鋪開了道路，比如信托、證券公司等機構可為基金公司的股權投資產(chǎn)品提供托管業(yè)務。

新基金法第十一章還單列了“基金服務機構”，接受證券時報記者采訪的基金公司高管普遍認為這也將有利于第三方銷售、投資顧問、估值等專業(yè)機構的發(fā)展壯大。

在基金法審議中，一直有委員建議證券監(jiān)督管理機構工作人員在離職后的一定期限內(nèi)不得在被監(jiān)管機構中任職，新基金法第一百一十九條規(guī)定，國務院證券監(jiān)督管理機構工作人員在任職期間，或者離職后在《中華人民共和國公務員法》規(guī)定的期限內(nèi)，不得在被監(jiān)管的機構中擔任職務。此外，頗受爭議的私募股權投資和風險投資基金(PE/VC)最終未納入新基金法。

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