PE和VC去留《基金法》惹爭(zhēng)議

2012年08月14日 07:14
來(lái)源：證券日?qǐng)?bào) 作者：朱寶琛

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經(jīng)過(guò)全國(guó)人大常委會(huì)初次審議的《證券投資基金法(修訂草案)》目前已經(jīng)結(jié)束了第一輪征求意見(jiàn)，之后該修訂草案將再次遞交全國(guó)人大常委會(huì)進(jìn)行第二次審議。有消息稱(chēng)，昨日，25家私募股權(quán)投資基金(PE)和創(chuàng)業(yè)(風(fēng)險(xiǎn))投資基金(VC)行業(yè)協(xié)會(huì)，聯(lián)名向全國(guó)人大常委會(huì)“上書(shū)”，建議不要將PE特別是VC不加區(qū)分地納入正在修訂中的《證券投資基金法》。

“我們對(duì)基金法的修改草案提出了一些修改意見(jiàn)，主要的還是集中在明確基金法到底是管還是不管PE和VC?！币宦蓭熓聞?wù)所合伙人對(duì)記者表示。而在記者采訪過(guò)程中，多家律師事務(wù)所的律師對(duì)記者表達(dá)了類(lèi)似的觀點(diǎn)。

記者了解到，早在2011年初，全國(guó)人大常委會(huì)在最早的《證券投資基金法(修訂草案)》版本中把“買(mǎi)賣(mài)未上市交易的股票或者股權(quán)”定義為“證券投資”，這意味著PE將被納入基金法的范疇。

不過(guò)，在今年6月份的第一次審議中，草案刪除了這一定義，并且通篇未提及“私募股權(quán)基金”的字樣。這意味著PE并沒(méi)有被明確納入監(jiān)管，但草案最后新增第171條：“公開(kāi)或者非公開(kāi)募集資金，設(shè)立公司或者合伙企業(yè)，其資產(chǎn)由第三人管理，進(jìn)行證券投資活動(dòng)，其資金募集、注冊(cè)管理、登記備案、信息披露、監(jiān)督管理等，參照適用本法?！边@一條似乎又為PE納入基金法“留了口子”。

在業(yè)界看來(lái)，關(guān)于PE入法之爭(zhēng)，事實(shí)上體現(xiàn)了部委間關(guān)于PE監(jiān)管權(quán)的博弈。目前主持《證券投資基金法》修訂工作的全國(guó)人大財(cái)經(jīng)委副主任委員吳曉靈曾表示，為了避免因監(jiān)管分工而影響法律的出臺(tái)，大家的注意力應(yīng)該都集中在市場(chǎng)行為的規(guī)范上面，而不是監(jiān)管分工方面。

“我們希望出臺(tái)的辦法，能促進(jìn)整個(gè)行業(yè)的發(fā)展，不希望看到對(duì)行業(yè)產(chǎn)生不好的影響?！?a href="/company/data/news/2657.shtml" target="_blank">清科研究中心研究員林婉婷在接受記者采訪時(shí)表示，將PE納入基金法的監(jiān)管范疇，是會(huì)起到推動(dòng)作用，還是反推動(dòng)作用，這些都是需要考慮的。

“現(xiàn)在存在的一個(gè)現(xiàn)象是多頭監(jiān)管比較嚴(yán)重，如果再增加監(jiān)管，其產(chǎn)生的作用會(huì)是如何？”林婉婷表示，創(chuàng)投行業(yè)對(duì)經(jīng)濟(jì)社會(huì)有很大作用，如果過(guò)度監(jiān)管，是否會(huì)給整個(gè)行業(yè)發(fā)展帶來(lái)影響？

力主將PE納入基金法的修法小組成員朱少平在最新署名文章中提出“新老劃斷”一說(shuō)，“基金法修訂不改變當(dāng)前基金業(yè)管理體制?！薄靶薹ê蠹{入本法調(diào)整的私募基金包括PE基金，但只是‘增量’部分，不包括法律修改前設(shè)立的存量私募基金。”

“增量和存量，兩者如何界定？會(huì)有不明晰的地方。”林婉婷表示。

按照目前的進(jìn)程看，基金法修訂工作已經(jīng)進(jìn)入全國(guó)人大常委會(huì)法制工作委員會(huì)，“二讀”8月下旬進(jìn)行，“三讀”最快10月下旬進(jìn)行，中間還要召開(kāi)若干次座談會(huì)，進(jìn)行修改和討論。