上半年銀華旗下基金業(yè)績(jī)倒數(shù)第一 選股嚴(yán)重偏差

2011年07月07日 11:54
來(lái)源：新華網(wǎng)

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編者按：上半年終于畫(huà)上句號(hào)，基金中考成績(jī)也水落石出，從這份成績(jī)單看，基金的表現(xiàn)讓其陷入尷尬境地。銀華內(nèi)需今年以來(lái)的凈值增長(zhǎng)率為-22.5%，位列股基中倒數(shù)第一。媒體指出,銀華內(nèi)需精選基金經(jīng)理選股出現(xiàn)了嚴(yán)重的偏差。

銀華內(nèi)需“中考”倒數(shù)第一

上半年滬深300指數(shù)下跌2.69%，而同期除指數(shù)基金外的股票型基金(下稱(chēng)股基)的平均收益率低于-8%，除貨幣型基金外，其余各類(lèi)基金今年上半年的平均收益率均為負(fù)值。在股基中，銀華內(nèi)需精選以-20.4%的收益率居于同類(lèi)產(chǎn)品的倒數(shù)第一，而且銀華基金旗下股基上半年業(yè)績(jī)分化明顯。

Wind數(shù)據(jù)顯示，成立于2009年7月的銀華內(nèi)需精選上半年跑輸業(yè)績(jī)基準(zhǔn)的幅度達(dá)18.73%。此外，這只成立不足兩年的產(chǎn)品最近一年的收益率也在同類(lèi)214只產(chǎn)品中排在后三分之一。

此外，銀華基金旗下5只股票型基金上半年業(yè)績(jī)分化明顯。銀華領(lǐng)先策略上半年的收益率為-2.61%，業(yè)績(jī)排名靠前，銀華核心價(jià)值優(yōu)選的業(yè)績(jī)也較靠前，但除了銀華內(nèi)需精選上半年在同類(lèi)產(chǎn)品中墊底外，銀華富裕主題和銀華優(yōu)質(zhì)增長(zhǎng)上半年的業(yè)績(jī)?cè)谕?lèi)217只產(chǎn)品中分別居于第195和第201，排名都較靠后。

怎么走出了“熊樣”?

跌幅最大的是銀華內(nèi)需精選，在這輪下跌中跌幅高達(dá)16%，該基金也是今年以來(lái)跌幅最大的股票型基金，截至6月20日，下跌了27%；下跌的重要原因是基金經(jīng)理選股出現(xiàn)了嚴(yán)重的偏差。

一季報(bào)顯示的前十大重倉(cāng)股，近兩個(gè)月交易日里無(wú)一上漲，跌幅大部分高于上證指數(shù)，如跌幅最深的是南玻A，跌幅達(dá)到32%，跌幅最小的海特高新在5%以上，其余8只重倉(cāng)股跌幅也超過(guò)了10%。

曾有前車(chē)之鑒 “賭性”難改

2009年曾風(fēng)光無(wú)限的銀華基金，2010年卻遞交了一份令投資者頗為失望的業(yè)績(jī)答卷：旗下多只偏股型基金跌出業(yè)績(jī)排行榜前100名，2009年一戰(zhàn)成名的銀華核心價(jià)值優(yōu)選，甚至跌出了200名以外。還有一點(diǎn)令投資者頗為不滿(mǎn)的是，雖然銀華基金去年業(yè)績(jī)不突出，但全年卻拼命發(fā)行新產(chǎn)品，和其他十大基金公司拼規(guī)模，而分紅卻只有可憐的16.23億元。

銀華系基金是 “成也汽車(chē)股，敗也汽車(chē)股”。2009年，投資總監(jiān)陸文俊掌舵的銀華核心價(jià)值優(yōu)選以0.11%的差距緊隨華夏大盤(pán)精選之后，成為當(dāng)年的亞軍。銀華系的銀華領(lǐng)先策略、銀華富裕主題同樣在偏股型基金中位居前列。汽車(chē)股是銀華系的殺手锏。

2009年汽車(chē)股大漲，銀華系基金集體受益。直至2010年，銀華基金仍舊死抱汽車(chē)股不放松，旗下基金仍然扎堆重倉(cāng)上海汽車(chē)、一汽轎車(chē)、一汽夏利等汽車(chē)股。業(yè)內(nèi)人士分析，銀華基金比較擅長(zhǎng)在牛市中投資，對(duì)下跌市和震蕩市把握不太好，而2010年恰好是A股市場(chǎng)結(jié)構(gòu)分化、震蕩非常劇烈的一年，而公司對(duì)于主題的把握不到位，并未及時(shí)調(diào)整策略，這直接導(dǎo)致旗下基金業(yè)績(jī)出現(xiàn)大幅下滑。

銀華、交銀獨(dú)守“絞肉機(jī)”神州泰岳

神州泰岳第一季度報(bào)告顯示，一季度有2只基金減持了135萬(wàn)股神州泰岳，28只基金清倉(cāng)1312萬(wàn)股，銀華基金和交銀施羅德基金成為堅(jiān)守神州泰岳的兩家最主要的基金。

年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，在持有神州泰岳股份的7只基金中，5只為銀華旗下基金，另外2只則為交銀施羅德基金。7只基金共持有2049萬(wàn)股，占流通股比例的 23.82%。其中銀華核心價(jià)值持有669.4萬(wàn)股，比2010年底增持18萬(wàn)股；而交銀穩(wěn)健配置亦增持50萬(wàn)股，持股達(dá)到349.98萬(wàn)股，交銀藍(lán)籌則減持了50萬(wàn)股。此外，銀華內(nèi)需和銀華和諧主題也均有減持。

其他基金大清倉(cāng)使得持有多數(shù)籌碼的銀華和交銀施羅德旗下基金不得不承受下跌，神州泰岳股價(jià)在整個(gè)第一季度下挫了19.2%。從神州泰岳的股價(jià)走勢(shì)看，即使清倉(cāng)撤出的基金也不得不割肉離場(chǎng)。