買基如同上下班

王軍

今年半年報最引人注目的話題是基金上半年又虧了不少錢。對于基金的表現(xiàn)，不同的投資者也會有不太一樣的感受。

比如我的兩個同學(xué)，一個是純正的基民，他就很憤怒，“半年就虧了15%，基金經(jīng)理干嘛吃的”；另一個現(xiàn)在是股、基兩棲投資者，雖然也頗為失望但表示尚能接受，“虧得是不少，可總比手里的股票好多了”。

的確，上半年市場下滑26.82%，積極投資偏股型基金凈值下滑17.75%，相對大盤還是比較抗跌的。不過，基金虧得挺慘也是事實。相對收益還不錯，絕對收益卻不行。投資基金好還是不好，這兩位老兄的疑問叫我一時也很難給出個標(biāo)準(zhǔn)答案。

籠統(tǒng)地評判基金如何如何，對投資者來說沒有什么實際意義，很多情緒化的觀點、標(biāo)簽式的論斷往往帶來誤導(dǎo)而非幫助。“基金”這個大筐里包括多種多樣的理財工具，其實和交通工具一樣，關(guān)鍵還要看在不同情境下哪種方式更有效。

這就好比上下班。北京高峰時很堵，我早上上班，就面臨兩個選擇，要么自己開車，要么搭地鐵。搭地鐵的好處是時間可控，一個小時肯定到單位，但也不可能更快，這一個小時注定要在擁擠的地鐵里度過。開車的好處是快的時候很快，半小時就爽爽地坐在辦公桌前喝茶看報紙了，不過一旦遇到堵車，可能兩個小時也到不了。用基金評價的語言來比附，地鐵是低風(fēng)險品種，波動率較小，收益雖低但確定性較高；開車波動率比較大，收益較高但有很大的不確定性，風(fēng)險控制難度不小。

所以，出門的時候要判斷一下形勢，高峰的時候最好坐地鐵；不是高峰期，我當(dāng)然還是愿意開車，因為這時候堵車概率小些。

當(dāng)然還有其他情況，比如你臉皮特別薄，連偶爾遲到也會感覺很自責(zé)，這說明你風(fēng)險承受能力比較低，坐地鐵應(yīng)該是你永遠(yuǎn)的選擇。

再比如，即使你出門時并非高峰期，但你有一個重要的會，不能及時趕到后果很嚴(yán)重，那么你遲到的概率哪怕非常小，最好也不要開車。這也是人們投資過程中經(jīng)常會遇到的，如果投資有一個剛性較強(qiáng)的期限，那么品種選擇要相當(dāng)慎重。

總之，買基就像上下班，你要評估市場環(huán)境，決定大類資產(chǎn)配置偏向高風(fēng)險還是低風(fēng)險；要為高風(fēng)險選擇做好下跌準(zhǔn)備，就像準(zhǔn)備堵在著名的八高不能動彈；虧了錢的基金未必不是好基金，不要因為虧了一次錢，就再也不想碰基金，就像你不會因為堵了一次車就決定把車賣了；不要羨慕別人的高收益，就像你選擇了地鐵就不要抱怨同事為什么經(jīng)常起得比你晚到得比你早……

看來，日常理性也可以用來理解投資。像生活一樣投資，也許可以讓你面對基金時不再那么糾結(jié)。

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