上半年股票方向基金A股影響力下降但近期趨緩

七、從32.84%到14.68%：股票方向基金在A股的影響力下降但近期趨緩

股票方向基金資產(chǎn)凈值和全部基金持股市值占A股流通市值比例這兩個指標，反映了基金對于A股流通市場的影響力。該指標越高，表明基金對于A股流通市場的影響力越大。中國銀河證券基金研究中心完成了1998年6月30日以來按照每半年的時間區(qū)間的該指標的統(tǒng)計匯總工作。從近三年的數(shù)據(jù)來看，基金的A股市場影響力在逐級下降。2010年2季度基金季報披露后，我們還將統(tǒng)計全部基金持股市值及占A股流通市值的比例，也是從1998年6月30日以來按照每季度的時間區(qū)間的統(tǒng)計匯總工作。

截至2010年6月30日，滬深A股流通市值合計124262億元左右，按照資產(chǎn)凈值口徑計算，股票方向基金(不含QDII)18250.65億元，占A股流通市值124262億元的14.68%。截至2009年12月31日，滬深A股流通市值合計148431.71億元左右，按照資產(chǎn)凈值口徑計算，股票方向基金(不含QDII)22305.10億元，占A股流通市值148431.71億元的15.03%。從1998年6月30日以來，基金在A股市場地位和影響力在2007年12月31日達到最高點，當時國內(nèi)股票方向基金資產(chǎn)凈值29725.31億元，占A股流通市值90526.52億元的32.84%。06年下半年是基金市場地位大幅度擴張的半年，為07年波瀾壯闊的藍籌股行情打下堅實的基礎。

然而隨著大小非逐步進入流通，股市邁向全流通時代，從2007年底的32.84%到2010年半年末的14.69%，國內(nèi)股票方向基金資產(chǎn)凈值占A股流通市值的比例在迅速下降，基金行業(yè)對A股市場的影響力、主導能力均在大幅度下降。雖然由于大量的大小非還未實際流通，基金在自由流通市值方面還是有一定影響力，但從整體和全局而言，基金比重下降將深刻地影響到A股市場投資者格局。以大小非為代表的產(chǎn)業(yè)資本不斷崛起，極大地沖擊著基金的市場地位。

08年上半年下降2.64個百分點，08年下半年下降1.09個百分點，09年上半年出現(xiàn)了7.59個百分點的大幅度下降，09年下半年出現(xiàn)了6.48個百分點的大幅度下降。09年這一年是基金市場地位大幅度削弱的一年，市場占比從年初的29.10%的一路狂跌到年底的15.03%。但是2010年上半年下降比例大幅度收窄，僅從15.03%下降到14.69%，下降了0.34個百分點。第一次出現(xiàn)了半年度極小的下降比例，表明全流通不斷稀釋基金市場地位的進程或許已經(jīng)接近尾聲，這將給整個公募基金行業(yè)乃至A股市場帶來極大的信心。

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