2010年基金公司半年度盤(pán)點(diǎn)：基金最與罰

《紅周刊》記者 任洪劍

5000億，相當(dāng)于2010年5月新增貸款的總量，相當(dāng)于2009年A股包括IPO、增發(fā)、配股、發(fā)行可轉(zhuǎn)債等融資總額，而這正是內(nèi)地基金2010年上半年大規(guī)?？s水的總額。

規(guī)模大幅縮水 業(yè)績(jī)排名升降驚人

截至6月30日，內(nèi)地基金業(yè)資產(chǎn)凈值總額為2.028萬(wàn)億元，與2009年末相比縮水5506億元。根據(jù)WIND統(tǒng)計(jì)，今年上半年開(kāi)放式股票型基金平均跌幅達(dá)到19.86%，持倉(cāng)市值揮發(fā)了2366億元，混合型基金平均下跌幅度達(dá)到15.04%，持倉(cāng)市值揮發(fā)了1392億元，傳統(tǒng)封閉式基金平均凈值下降14.74%，持倉(cāng)市值揮發(fā)了259億元。

6月29日的大幅殺跌，讓僅有的幾只正收益的基金也陷入虧損，僅嘉實(shí)主題精選以6.34%的凈值增長(zhǎng)率成為偏股型基金中惟一的幸存者，業(yè)績(jī)最差的是寶盈泛沿海增長(zhǎng)，半年跌幅高達(dá)31.24%，半年之間，偏股型基金業(yè)績(jī)首尾差異達(dá)到了37個(gè)百分點(diǎn)。如果對(duì)比同期上證指數(shù)26.82%的跌幅，跑輸大盤(pán)的偏股型基金(剔除指數(shù)型)有8只，分別為寶盈泛沿海增長(zhǎng)、國(guó)聯(lián)安紅利、景順長(zhǎng)城精選藍(lán)籌、寶盈策略增長(zhǎng)、中郵核心成長(zhǎng)、寶盈資源優(yōu)選、交銀精選股票、國(guó)聯(lián)安優(yōu)勢(shì)，對(duì)于這些能夠主動(dòng)進(jìn)行倉(cāng)位控制的偏股型基金來(lái)說(shuō)，這樣的表現(xiàn)只能表明他們錯(cuò)判了行情變化。從業(yè)績(jī)基準(zhǔn)角度看，112只偏股型基金跑輸了業(yè)績(jī)基準(zhǔn)，華富價(jià)值增長(zhǎng)、國(guó)泰金鵬藍(lán)籌價(jià)值、景順長(zhǎng)城動(dòng)力平衡等3只基金跑輸業(yè)績(jī)基準(zhǔn)竟超過(guò)20%。

從基金公司的整體表現(xiàn)來(lái)看，華商、東吳、大摩等小型基金公司旗下基金表現(xiàn)突出，嘉實(shí)等超大型基金公司也表現(xiàn)出較好的整體業(yè)績(jī)。反觀去年奪人眼球的銀華、新華等基金公司則明顯掉隊(duì)。倉(cāng)位和持股調(diào)整相對(duì)較快是小型基金公司在今年震蕩市中業(yè)績(jī)表現(xiàn)出色的主要原因，當(dāng)然如果對(duì)市場(chǎng)沒(méi)有準(zhǔn)確的判斷也會(huì)造成嚴(yán)重的損失，如新華基金就是因錯(cuò)判上半年市場(chǎng)行情，其較高倉(cāng)位換來(lái)了凈值的快速下跌。

正因?qū)κ袌?chǎng)行情產(chǎn)生的誤判，上半年基金業(yè)績(jī)排名猶如坐上升降機(jī)，變化驚人。在2009年偏股型基金排名前5名的華夏大盤(pán)精選、銀華核心價(jià)值優(yōu)選、新華優(yōu)選成長(zhǎng)、華商盛世成長(zhǎng)、興業(yè)社會(huì)責(zé)任中，除華商盛世成長(zhǎng)勉強(qiáng)擠進(jìn)2010年上半年排名前5位外，其他基金上半年排名均出現(xiàn)了較大幅度的下滑：去年偏股型排名第一的華夏大盤(pán)精選在今年上半年凈值下跌了9.62%，排名第33位；排名第4的興業(yè)社會(huì)責(zé)任排名下降到97位。而排名下降速度最大的要數(shù)去年風(fēng)光無(wú)限、排名第二、第三的銀華核心價(jià)值優(yōu)選和新華優(yōu)選成長(zhǎng)，它們今年的排名分別跌至247位和211位。

去年的強(qiáng)者已成明日黃花，弱者大多依舊本色不改，倒數(shù)席位依舊被寶盈泛沿海增長(zhǎng)、華富策略精選牢牢霸占，僅有東吳基金成功翻盤(pán)，東吳價(jià)值成長(zhǎng)從2009年股票型基金的倒數(shù)第二位，成功躍上2010年上半年股票型的第二位寶座，東吳行業(yè)輪動(dòng)也由倒數(shù)第7名成功上升為今年上半年股票型基金的正數(shù)第7位。

份額大幅贖回 部分基金規(guī)模跌破清盤(pán)線

凈值的大幅下跌也引發(fā)贖回潮的涌出，從各類(lèi)基金份額變動(dòng)情況來(lái)看，大部分基金顯示為凈贖回狀態(tài)，其中股票型基金有62只出現(xiàn)凈申購(gòu)，119只出現(xiàn)凈贖回；混合型基金有57只出現(xiàn)凈申購(gòu)，102只出現(xiàn)凈贖回。僅有三成偏股型基金獲得青睞，實(shí)現(xiàn)了凈申購(gòu)，近七成股基遭凈贖回。得益于上半年債市的良好表現(xiàn)，債券型基金成為惟一實(shí)現(xiàn)規(guī)模增長(zhǎng)的基金類(lèi)型，今年中期債基規(guī)模達(dá)901.27億元，較去年底增長(zhǎng)了約82億元。同時(shí)，貨幣基金資產(chǎn)規(guī)模由2595.27億元大幅降至974.39億元，縮水高達(dá)1620.88億元，縮水比例超過(guò)6成。

在具體品種上，嘉實(shí)主題精選、南方穩(wěn)健成長(zhǎng)2號(hào)、工銀瑞信核心價(jià)值得到了基金投資者的追捧，僅二季度凈申購(gòu)份額就分別達(dá)到29.18億份、24.38億份、23.01億份，而同樣表現(xiàn)突出的華商盛世成長(zhǎng)、大摩領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)等基金也被分別認(rèn)購(gòu)了22.92億份、17.44億份。近期，上述明星品種紛紛發(fā)布限制申購(gòu)公告，嘉實(shí)主題精選從5月26日起，暫停該基金的申購(gòu)及轉(zhuǎn)入業(yè)務(wù)，從6月起，僅在每月第9個(gè)工作日開(kāi)放申購(gòu)，同時(shí)限定當(dāng)日申購(gòu)金額總量不超過(guò)5億元。同期，大摩領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)、金元比聯(lián)成長(zhǎng)動(dòng)力、華商盛世成長(zhǎng)也先后限制大額申購(gòu)。明星基金限制申購(gòu)一方面是為了使規(guī)模相對(duì)穩(wěn)定，更有利于保持業(yè)績(jī)優(yōu)勢(shì)，另一方面也不排除為同一公司新基金發(fā)行讓步，擴(kuò)大募集規(guī)模。

相反去年一度表現(xiàn)突出的基金，由于今年業(yè)績(jī)大幅變臉，不滿的投資人選擇了大筆贖回，富國(guó)天瑞強(qiáng)勢(shì)精選凈贖回23.97億份，銀華核心價(jià)值優(yōu)選凈贖回13.55億份，就連2009年12月成立的華夏盛世精選也在半年間被贖回了10.77億份。A股市場(chǎng)暴跌后，股基凈值和份額的雙雙縮水，也讓基金陷入清盤(pán)的尷尬境地。截至6月30日，已有兩只偏股型基金的資產(chǎn)凈值降至5000萬(wàn)元以下，天治創(chuàng)新先鋒資產(chǎn)凈值只有4968萬(wàn)元，華富策略精選在二季度遭遇了10%以上的贖回，基金份額也降至0.51億份，而該基金的資產(chǎn)凈值也只剩下4808萬(wàn)元。根據(jù)相關(guān)規(guī)定，在開(kāi)放式基金合同生效后的存續(xù)期內(nèi)，若連續(xù)60日基金資產(chǎn)凈值低于5000萬(wàn)元，基金管理人在經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)后，有權(quán)宣布該基金終止。另外，國(guó)聯(lián)安紅利規(guī)模為5448萬(wàn)，也已經(jīng)逼近5000萬(wàn)的生死線，值得投資者注意。

新基金發(fā)行遇冷 公司自購(gòu)火熱

與基金凈值下跌，遭遇贖回的慘淡相比，新基金發(fā)行倒是挺火熱。截至6月30日，上半年新成立基金達(dá)到了66只，不過(guò)新基金雖然成立的很多，但發(fā)行總規(guī)模卻僅有1061.15億份，平均單只募集規(guī)模為16.08億，這讓人明顯感覺(jué)到基金發(fā)行熱度僅限于密集度而已。

單周在基金發(fā)行數(shù)量突破10只的有20周。其中，有6周在發(fā)基金數(shù)目超過(guò)18只(含18只)。而據(jù)統(tǒng)計(jì)，招商和博時(shí)兩家公司今年分別發(fā)行了3只新基金，發(fā)行2只基金的公司也達(dá)到15家。但市場(chǎng)的大幅下跌澆滅了投資人的意愿，今年以來(lái)，32只新基金規(guī)模不足10億。2月8日成立的寶盈中證100僅募集了2.81億份，為今年以來(lái)募集規(guī)模最少的基金。

既然市場(chǎng)不追捧，那么基金公司也只有自己做文章了，有22只新基金進(jìn)行了自購(gòu)，交銀主題優(yōu)選自購(gòu)金額達(dá)到2億元。另外，匯添富民營(yíng)活力、國(guó)泰納斯達(dá)克100、廣發(fā)內(nèi)需增長(zhǎng)、南方策略?xún)?yōu)化等基金自購(gòu)金額也達(dá)到了5000萬(wàn)。公司努力，員工也不能歇著，基金中層攤牌認(rèn)購(gòu)10萬(wàn)的任務(wù)已被廣泛采用，華安輪動(dòng)基金的發(fā)行，公司從業(yè)人員共計(jì)認(rèn)購(gòu)902.44萬(wàn)份，創(chuàng)下年內(nèi)基金公司從業(yè)人員認(rèn)購(gòu)新基金的最高紀(jì)錄。同時(shí)，廣發(fā)、國(guó)泰等公司從業(yè)人員認(rèn)購(gòu)本基金公司也超過(guò)500萬(wàn)份。

相比多數(shù)基金公司耕耘新基金發(fā)行，也有基金公司冷眼旁觀。截至6月30日，今年尚有13家基金公司未發(fā)一只基金，其中包括華夏、益民、萬(wàn)家、長(zhǎng)城、景順長(zhǎng)城、浦銀安盛、天治等多家基金。而從公司的規(guī)?？?，除了華夏基金是因體制限制以外，大多數(shù)公司屬于規(guī)模較小、排名靠后的中小基金公司。

基金經(jīng)理變更頻繁 新人火線上位

其實(shí)上半年最火的要數(shù)基金經(jīng)理的變更，上半年共有121只基金出現(xiàn)基金經(jīng)理變更，相較比去年58只基金的基金經(jīng)理變更而言，同比增長(zhǎng)近一倍，僅6月26日一天便有7只基金變更了基金經(jīng)理。

從基金公司來(lái)看，上半年涉及變更基金經(jīng)理的基金公司數(shù)量是46家，變更最多的基金公司是華夏基金和華寶興業(yè)，旗下涉及變更基金經(jīng)理的基金數(shù)量均為6只，而旗下所轄基金較少的長(zhǎng)城、天治基金變更基金經(jīng)理的基金數(shù)量也分別達(dá)到5只和4只。

2月12日，招商基金宣布旗下的招商安泰債券A、招商安泰債券B、招商安泰平衡混合、招商安本增利、招商安泰股票5只基金由張婷一人掌管，她由此也成為基金業(yè)歷史上“一拖五”的第一人。另外，在基金人事變動(dòng)中，天治基金的基金經(jīng)理變動(dòng)不僅頻繁，而且上位閃電。秦娟今年2月加入天治基金，時(shí)任天治天得利貨幣基金、天治穩(wěn)健雙盈基金基金經(jīng)理助理，到4月14日，天治基金宣布增聘秦娟為天治天得利貨幣基金和天治穩(wěn)健雙盈的基金經(jīng)理，從時(shí)間上看，秦娟轉(zhuǎn)正成為基金經(jīng)理只用了兩個(gè)月時(shí)間。

倉(cāng)位大幅萎縮 較歷史底仍有差距

作為判斷基金態(tài)度的主要依據(jù)，基金倉(cāng)位一直是市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。據(jù)測(cè)算，截至6日30日，全部基金平均倉(cāng)位為72.91%，股票型基金倉(cāng)位為78.93%，比上一周又下降了0.34%。盡管目前倉(cāng)位水平達(dá)到2009年以來(lái)的低位，但與2008年10月28日1664點(diǎn)對(duì)比(基金倉(cāng)位64.17%)仍高8個(gè)點(diǎn)，可見(jiàn)目前基金心態(tài)仍未到最恐慌程度。從倉(cāng)位來(lái)看，今年一直多頭的新華基金依然保持了最高的倉(cāng)位水平，平均倉(cāng)位達(dá)到了88.08%，光大保德信也超過(guò)85%；而趨謹(jǐn)慎的民生加銀、銀河等基金公司的倉(cāng)位則小于60%。

根據(jù)測(cè)算，今年上半年惟一實(shí)現(xiàn)正收益的偏股型基金嘉實(shí)主題精選已經(jīng)將倉(cāng)位下降至31.69%，另一只明星品種博時(shí)平衡配置倉(cāng)位也下降到29.44%。股票型基金的前三甲華商盛世成長(zhǎng)、東吳價(jià)值成長(zhǎng)、大摩領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)的倉(cāng)位分別為73.44%、65.02%、71.28%，低于同類(lèi)型基金平均水平，可見(jiàn)目前這些明星基金經(jīng)理對(duì)市場(chǎng)行情的判斷依然謹(jǐn)慎，下半年的行情仍需等待。

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