2009年12月29日 01:39每日經(jīng)濟(jì)新聞【大 中 小】 【打印】 共有評論0條

每經(jīng)記者 朱秀偉

2008年在指數(shù)下跌超過60%的背景下，公募基金無一取得正收益，而金中和、星石等近20種私募產(chǎn)品卻取得正收益，讓市場刮目相看。在2009年上證指數(shù)暴漲80%的情況下，私募同樣交出了一份令人滿意的答卷。

除成功 “恢復(fù)元?dú)狻蓖?，私募還乘勢大肆擴(kuò)張，呈現(xiàn)出星火燎原之勢。其中，兩位風(fēng)格獨(dú)特的私募基金經(jīng)理備受關(guān)注，通過了解他們的投資理念，或許可以獲得2010年的投資靈感。

回顧2009年，市場遇上了少有的好年景，在2008年被“重傷”后，各類投資者均在2009年恢復(fù)不少元?dú)?。其中有一個(gè)群體——在國外被稱為對沖基金的私募，不僅準(zhǔn)確地抓住了2009年啟動(dòng)初期的行情勇敢出擊，在接下來的行情中更是屢屢踏準(zhǔn)市場節(jié)奏，成為2009年的大贏家。

業(yè)績篇•成功者敢于重倉操作

目前國內(nèi)有多家研究私募的第三方機(jī)構(gòu)，其中較權(quán)威的有好買基金、私募排排網(wǎng)、朝陽永續(xù)等。根據(jù)它們統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)，2009年私募取得了不錯(cuò)的收益。

截至2009年12月中旬，上證指數(shù)全年累計(jì)漲幅已達(dá)80%，而陽光私募中漲幅超過100%的共有近30家，主要分布在新價(jià)值、尚雅、淡水泉等管理系列產(chǎn)品。

2009年收益率排名第一的陽光私募是重國投•策略大師，該產(chǎn)品成立于2009年3月，到11月底，其凈值累計(jì)增長率高達(dá)190.5%，而同期大盤的漲幅僅有55%，其掌管人楊永興最擅長的就是把握事件型推動(dòng)帶來的短線交易機(jī)會。

排名第二的是羅偉廣管理的粵財(cái)信托•新價(jià)值2期，2009年收益率也高達(dá)185.9%。作為趨勢投資者，羅偉廣對市場節(jié)奏的變化有獨(dú)到的見解?！疤交ā笔情_寶資產(chǎn)李艾峻領(lǐng)導(dǎo)的開寶1期，2009年收益為149.6%。

不過整體來看，由于很多私募產(chǎn)品成立時(shí)間不足一年等因素，據(jù)私募排排網(wǎng)的統(tǒng)計(jì)，2009年全年平均收益率在56%左右，整體跑輸大盤。

分析上述取得優(yōu)異表現(xiàn)的私募可以看出，最重要的操作思路或者操作策略便是敢于堅(jiān)持重倉操作。比如李振寧領(lǐng)導(dǎo)的睿信投資，在年內(nèi)凈值翻倍，就是因?yàn)槠涓矣趫?jiān)持重倉操作。

另一部分業(yè)績優(yōu)秀的私募勝在善于把握市場熱點(diǎn)，前述提到的楊永興就是代表之一，鑫蘭瑞劉睿也屬于類似的風(fēng)格。2009年各種題材股、小盤股等的輪番炒作，給這類投資者提供了很好的“土壤”。

截至12月中旬，公募基金年內(nèi)的最高收益約為116%，王亞偉領(lǐng)銜的華夏大盤也只有115%，相比私募中佼佼者尚有差距，不過考慮到公募基金的規(guī)模和盈利模式，兩者幾乎不具備可比性，但從整體收益率來看，公募、私募在2009年水平相差不大。

與規(guī)模相當(dāng)?shù)娜?a href="http://www.dali56.com/money/" target="_blank">理財(cái)產(chǎn)品相比，陽光私募2009年表現(xiàn)還是略勝一籌。據(jù)朝陽永續(xù)統(tǒng)計(jì)，目前共有76只券商集合理財(cái)產(chǎn)品在運(yùn)行，其中國信證券“金理財(cái)”價(jià)值增長排名第一，但2009年累計(jì)收益僅79.96%。剩下的持續(xù)時(shí)間滿一年的28只產(chǎn)品(排除限定型的產(chǎn)品)中，券商集合理財(cái)產(chǎn)品的整體收益率只有45%，差于陽光私募的表現(xiàn)。

發(fā)展篇•規(guī)模大舉擴(kuò)張

私募除了在業(yè)績上繼續(xù)風(fēng)光外，規(guī)模在2009年的迅速擴(kuò)張是另一亮點(diǎn)。

上述的私募其實(shí)指的是以信托產(chǎn)品為主的陽光私募，從2004年趙丹陽與深國投共同成立赤子之心信托計(jì)劃以來，這種新的模式就呈現(xiàn)出了強(qiáng)大的生命力。

好買基金研究中心數(shù)據(jù)顯示，2007年以前陽光私募僅有11只，而在2007年成立的就有近80只，即使是暴跌中的2008年，私募產(chǎn)品的成立數(shù)量也在90只以上。

由于在熊市取得正收益，金中和、淡水泉等私募一戰(zhàn)成名，促使私募在2009年出現(xiàn)爆發(fā)式增長，僅上半年就有77只產(chǎn)品成立。之后由于信托開戶受限，新發(fā)產(chǎn)品數(shù)有所下降，但截至11月末，2009年成立的私募產(chǎn)品也超過120只。

好買基金的數(shù)據(jù)顯示，目前市場上正在運(yùn)行的陽光私募累計(jì)已達(dá)300多只，不少業(yè)績優(yōu)秀、品牌出眾的私募公司的資產(chǎn)管理規(guī)模已超過10億元，如星石、朱雀、武當(dāng)、從容、重陽等。

私募規(guī)模的迅速擴(kuò)大，也吸引了一大批優(yōu)秀人士的加盟。比如2009年就有信達(dá)澳銀投資總監(jiān)、領(lǐng)先增長基金經(jīng)理曾昭雄，南方基金王宏遠(yuǎn)，交銀施羅德基金管理公司投資總監(jiān)李旭利等由公募轉(zhuǎn)身私募。

好買基金認(rèn)為，這些公募人士的加入是私募基金取得良好業(yè)績及獲得爆發(fā)式增長的主要原因。

其中不得不提李旭利。2009年7月，李旭利離開工作了四年的交銀施羅德基金，加入了裘國根創(chuàng)辦的重陽投資，成為合伙人和首席投資官。隨后，他給業(yè)界帶來了驚喜。9月，重陽3期首次通過招商銀行私人銀行部首發(fā)，發(fā)行規(guī)模超過10億元，刷新了陽光私募發(fā)行規(guī)模歷史記錄。

另外，一些關(guān)于私募的創(chuàng)新產(chǎn)品也開始出現(xiàn)。光大銀行、東海證券、華潤信托等相繼推出了TOT產(chǎn)品(即信托的信托)，這種以信托產(chǎn)品組合方式出現(xiàn)的創(chuàng)新產(chǎn)品，與海外市場的FOF非常類似，相信在未來會有極強(qiáng)的生命力。

不過中登公司停止私募開戶成為制約陽光私募發(fā)展的障礙，賣信托賬戶甚至成為一項(xiàng)新的生意。2009年7月，由于一些信托公司大量開戶打新股，中登公司叫停了信托公司開戶。《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者近期采訪《證券投資基金法》修訂小組人士了解到，將私募納入監(jiān)管已基本成為共識。市場猜測，可能在新的《基金法》公布后，開戶才會放開，相信有監(jiān)管的“健康”私募，未來才會走得更遠(yuǎn)。

正所謂好日子并不是經(jīng)常有。類似2009年的單邊市可能很難復(fù)制，面對即將到來的2010年，陽光私募又將揚(yáng)帆起航，希望在“虎年”再創(chuàng)佳績。

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