關(guān)稅又將大逆轉(zhuǎn)？不慌，中國(guó)破局的底氣在這里
23日，關(guān)于對(duì)華關(guān)稅，特朗普又想了兩版方案。
一種是對(duì)中國(guó)商品征收的關(guān)稅稅率可能降至50%-65%；
另一種是“分級(jí)方案”，對(duì)所謂“對(duì)美國(guó)國(guó)家安全不構(gòu)成威脅”和“對(duì)美國(guó)國(guó)家利益具有戰(zhàn)略意義”的商品，分別征收35%、至少100%的關(guān)稅。
甚至直言，什么時(shí)候降低對(duì)華關(guān)稅，取決于中方。
看似放低姿態(tài)等“積極談判”。于是很多人認(rèn)為特朗普“認(rèn)慫”了。
中方回應(yīng)直擊要害。
一是中美沒在談判，更無協(xié)議；二是美不徹底取消今年新加關(guān)稅，中方不會(huì)談判。
可見，特朗普的“認(rèn)慫”，不過是單方面的表演和作秀。
意在安撫華爾街，更是想通過釋放所謂“積極信號(hào)”，綁架全球輿論，欲將談判破裂的責(zé)任推給中方。
美方把戲早已昭然若揭，其實(shí)更關(guān)鍵的是，中國(guó)各項(xiàng)政策“早出手、快出手”的前瞻性，使得我們?cè)谕蝗缙鋪淼臎_擊面前，能始終充滿底氣、堅(jiān)定立場(chǎng)！
前些天公布的一季度財(cái)政數(shù)據(jù)，便是最好印證。
看數(shù)據(jù)之前，我們先了解下財(cái)政的“四本賬”。
第一本賬是“一般公共預(yù)算”，規(guī)模最大，收入主要來自稅收。稅收也是我國(guó)最主要的財(cái)政收入來源。
第二本賬是“政府性基金預(yù)算”，規(guī)模其次，主要收入是土地出讓和發(fā)行專項(xiàng)債，主要用于基建領(lǐng)域；
第三、四本賬分別是國(guó)有資本經(jīng)營(yíng)預(yù)算、社會(huì)保險(xiǎn)基金預(yù)算，占比都不大，這里不細(xì)說。
如果只考慮第一本賬的收、支，是“狹義”財(cái)政收入或支出；而考慮了財(cái)政一、二本賬，一般就是“廣義”財(cái)政收入或支出。
2025年一季度， 財(cái)政一、二本賬合計(jì)廣義支出增速5.6%（前值2.9%），達(dá)自2023年以來最高。
一、二本賬合計(jì)廣義收入增速-2.6%（前值-2.9%） ， 降幅小幅收窄，但基于財(cái)政債務(wù)發(fā)行前置、支出靠前， 廣義收支增速的差額達(dá)8.2%（前值5.8%） ， 亦是自2023年以來的最高水平。
這組數(shù)據(jù)最直觀的呈現(xiàn)就是，盡管財(cái)政收入端有一定壓力，但財(cái)政支出力度依然比較大，財(cái)政政策年初以來擴(kuò)張力度強(qiáng)勁，全力支撐經(jīng)濟(jì)。
從財(cái)政完成節(jié)奏來看，據(jù)財(cái)新計(jì)算，一季度一般公共預(yù)算支出完成全年支出預(yù)算的24.5%，為口罩以來的次高水平，僅略低于2023年一季度的24.7%。
另外，一季度政府性基金支出累計(jì)增速11.1%（前值1.2%），支出強(qiáng)度（支出/收入）達(dá)214%，大幅高于上月，亦是2022年以來的最高水平。
據(jù)銀河證券，一季度政府性基金支出累計(jì)完成全年支出進(jìn)度15.8%，高于去年同期14.8%，也高于過去五年均值13.2%。
一季度關(guān)稅風(fēng)暴尚未來臨，但財(cái)政子彈已經(jīng)迅速上膛猛力發(fā)射，牢牢鎖死全年經(jīng)濟(jì)托底防線！
從結(jié)果看，一季度GDP同比增長(zhǎng)5.4%，增速與2024年四季度持平，超出兩會(huì)制定的全年增長(zhǎng)5%左右的目標(biāo)。
而在4月17日重要專題學(xué)習(xí)中，主題直指“預(yù)期管理”，高層直言“在一些關(guān)鍵的時(shí)間窗口，推動(dòng)各方面政策措施早出手、快出手，對(duì)預(yù)期形成積極影響”。
這絕非空話。
4月24日 ，便 首發(fā)20年期和30年期超長(zhǎng)期特別國(guó)債，分別是500億元、710億元。
今年超長(zhǎng)期特別國(guó)債集中在4月至10月發(fā)行，較去年集中在5月至11月發(fā)行，整體發(fā)行節(jié)奏提前了約一個(gè)月。
這 正是政策 “ 早出手、快出手 ” 的延續(xù)。
在關(guān)稅風(fēng)暴沖擊的當(dāng)下，二季度還可能會(huì)進(jìn)一步加大財(cái)政支出力度，穩(wěn)定內(nèi)需以對(duì)沖外需放緩帶來的潛在影響，從而夯實(shí)一季度以來內(nèi)需回升的基礎(chǔ)。
盡管財(cái)政支出力度空前，政策“快節(jié)奏”托底成效顯著，但一季度財(cái)政數(shù)據(jù)也引發(fā)市場(chǎng)不少擔(dān)憂。
一個(gè)問題就是，3月全國(guó)一般公共預(yù)算收入1.63萬億元，其中，稅收收入1.1萬億元，同比降2.2%。
稅收收入下降，還真挺讓人感到蕉綠——
是不是經(jīng)濟(jì)下滑？是不是企業(yè)盈利不好？才導(dǎo)致稅收收入減少？
另外，前邊我們已經(jīng)知道， 一般公共預(yù)算收入 （第一本賬）的主要來源就是稅收，那么——
稅收減少，會(huì)不會(huì)使得財(cái)政收入大幅減少，影響后續(xù)財(cái)政支出？
問題，我們逐個(gè)解決。
先看稅收收入下降，我們看分項(xiàng)數(shù)據(jù)，這個(gè)比較關(guān)鍵。
個(gè)人所得稅3月同比大降58.5%。這主要是因?yàn)?025年終獎(jiǎng)個(gè)稅在2月集中入庫(kù)，而2024年的多在3月入庫(kù)。
但 一季度累計(jì)個(gè)稅同比增長(zhǎng)7.1%，仍高于同期稅收收入的同比下降3.5%。
個(gè)人所得稅的上升，或許和兩個(gè)因素有關(guān)。
一是失業(yè)率下滑。3月全國(guó)城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率5.2%，比上月降0.2個(gè)百分點(diǎn)；一季度城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率平均值5.3%。
二是工資上漲，一季度全國(guó)居民人均工資性收入增長(zhǎng)5.9%。
從這可以看出，一季度經(jīng)濟(jì)修復(fù)得還是比較好的。
消費(fèi)稅方面，3月國(guó)內(nèi)消費(fèi)稅同比增長(zhǎng)9.6%，增速較前兩月提升9.3個(gè)百分點(diǎn)；一季度同比增長(zhǎng)2.2%。
說明當(dāng)前消費(fèi)補(bǔ)貼效果是很顯著的。
我們絲毫不懷疑后續(xù)會(huì)加大消費(fèi)補(bǔ)貼力度，但政策只是外部力量，收入是否增長(zhǎng)的內(nèi)生邏輯，才是決定長(zhǎng)期消費(fèi)趨勢(shì)的關(guān)鍵。
而從前邊我們知道，全國(guó)居民人均工資性收入正在增長(zhǎng)，加之居民財(cái)務(wù)成本下降（降房貸利率），消費(fèi)增長(zhǎng)的內(nèi)生邏輯已經(jīng)得到逐步加強(qiáng)，消費(fèi)復(fù)蘇正在路上！
增值稅角度，3月國(guó)內(nèi)增值稅同比增長(zhǎng)4.9%，增速較前兩月提升3.8個(gè)百分點(diǎn)。一季度同比增長(zhǎng)2.1%。
增值稅比較復(fù)雜，但簡(jiǎn)單來說，增值稅出現(xiàn)超季節(jié)性增長(zhǎng)，就能讓我們有理由相信經(jīng)濟(jì)在好轉(zhuǎn)。
四大主體稅種中，唯一收入下降的是企業(yè)所得稅，一季度同比降6.8%，其中1-2月累計(jì)下降10.4%。
財(cái)政部做了解釋，前兩月主要受部分中央金融企業(yè)匯算清繳企業(yè)所得稅入庫(kù)同比減少等一次性因素影響。
所以，稅收收入的減少，并非是受到經(jīng)濟(jì)下滑的拖累。相反，我們從主體稅種數(shù)據(jù)中，還能看到中國(guó)經(jīng)濟(jì)的韌性。
再看稅收收入減少，會(huì)不會(huì)大幅拖累財(cái)政收入？
影響肯定有，但無需過多擔(dān)心。
第一本賬主要由兩部分構(gòu)成，一是稅收收入，占比80%以上；二是非稅收收入，比如罰沒收入、國(guó)有資本經(jīng)營(yíng)收入。
一般來說，稅收收入與非稅收入有一定的替代性，此增彼減。兩者互相對(duì)沖，可以減少第一本賬收入的波動(dòng)。
今年3月，稅收收入1.1萬億元，同比下降2.2%；非稅收入5232億元，同比增長(zhǎng)5.9%。一季度， 全國(guó)非稅收入同比增長(zhǎng)8.8% 。
你增我減，能在一定程度上彌補(bǔ)稅收收入的減少。
因此，放下那些無畏的擔(dān)憂，盡管向光明看去。
我們有充足的政策儲(chǔ)備，有“早出手、快出手”的主動(dòng)作為，內(nèi)需逐漸復(fù)蘇，不管美方如何折騰、擾動(dòng)市場(chǎng)，必定都能應(yīng)對(duì)過去！
