紐約股市三大股指24日上漲。截至當天收盤，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)比前一交易日上漲486.83點，收于40093.40點，漲幅為1.23%；標準普爾500種股票指數(shù)上漲108.91點，收于5484.77點，漲幅為2.03%；納斯達克綜合指數(shù)上漲457.99點，收于17166.04點，漲幅為2.74%。

明星科技股普漲，特斯拉、亞馬遜、微軟漲超3%，谷歌、Meta漲逾2%，蘋果漲近2%。半導體板塊漲幅居前，美光科技、博通漲逾6%，英特爾、AMD漲超4%，英偉達漲逾3%。

熱門中概股多數(shù)上漲，納斯達克中國金龍指數(shù)收漲0.68%。蔚來、富途控股漲逾6%，拼多多、百度、網(wǎng)易、嗶哩嗶哩漲超2%。

美股昨夜上漲，直接原因為美聯(lián)儲一改此前對降息所秉承的絕對謹慎的態(tài)度，轉(zhuǎn)而巧妙地在各種前置條件下，釋放了一定的降息預期。

首先，在美股盤前，克利夫蘭聯(lián)儲主席哈馬克雖然排除了在5月份降息的可能性，但表示如果經(jīng)濟走向有明確證據(jù)，美聯(lián)儲最早可能在6月份采取行動。降息預期提振市場情緒。

然后，美股早盤，美聯(lián)儲理事沃勒表示，如果關(guān)稅導致就業(yè)崗位流失，他將支持降息。此后，美股漲幅擴大，納指領(lǐng)漲美國三大股指。美債收益率全線走低，10年期美債收益率跌近8個基點。

美聯(lián)儲官員之所以愿意釋放降息預期，非常重要的原因在于，對于未來勞動力市場的悲觀假設(shè)。

沃勒直言：“如果大幅關(guān)稅特別是重新實施的話，未來你可能會看到更多裁員，失業(yè)率小幅上升，我不會感到意外。如果我看到失業(yè)率出現(xiàn)足夠大的變動，讓我認為情況正在惡化，并且經(jīng)濟增長陷入停滯，那么我就會準備降息。一旦我看到勞動力市場出現(xiàn)嚴重惡化，我會預計會有更多、更快的降息?！?/p>

實際上，曾被特朗普政府寄予厚望的“關(guān)稅振興制造業(yè)”計劃確實正在走向反面。隨著成本攀升和需求疲軟，美國一些制造商和中小企業(yè)主開始裁員。

01

美國企業(yè)開始裁員

沃爾沃汽車成為最新受害者。

當?shù)貢r間4月21日，沃爾沃宣布將裁減弗吉尼亞州都柏林工廠250至350個崗位——這只是其在美國業(yè)務(wù)裁員550至800人計劃的一部分，賓夕法尼亞州和馬里蘭州的工廠同樣受到影響。

由于關(guān)鍵零部件關(guān)稅導致生產(chǎn)成本激增12%至15%，重型卡車訂單量同比驟降18%，迫使企業(yè)采取這一措施。

“有些工人還在培訓階段就收到了解雇通知”，沃爾沃旗下麥克卡車工廠工會代表蒂莫西·赫爾佐格說道。

這場裁員潮正在美國汽車行業(yè)形成多米諾骨牌效應。底特律三大汽車巨頭之一的斯泰蘭蒂斯本月已裁員900人。有分析師警告危機可能持續(xù)擴散，最新研究顯示汽車銷量或?qū)⒊霈F(xiàn)2008年金融危機以來最大跌幅。

以通用汽車為例，其別克品牌最暢銷的三款車型均依賴進口，受此影響，投資機構(gòu)已將通用汽車今年盈利預期大幅下調(diào)40％，預計關(guān)稅將導致該公司今年稅前利潤減少95億美元。

在美國汽車信息服務(wù)商埃德蒙茲公司看來，特朗普政府的關(guān)稅政策重挫了“重振別克這一美國汽車產(chǎn)業(yè)非常重要的、有歷史意義的品牌的夢想”，可能讓這一品牌陷入生存危機。

這也在動搖著整個行業(yè)對未來的信心。

英國巴克萊銀行日前將美國汽車和移動出行行業(yè)的評級從“中性”下調(diào)至“負面”，其分析師團隊明確指出，美國現(xiàn)行關(guān)稅政策正在雙重擠壓汽車制造商的利潤空間：一方面直接推高生產(chǎn)成本，另一方面嚴重抑制了企業(yè)的投資意愿。

安德森經(jīng)濟集團創(chuàng)始人帕特里克·安德森警示，減產(chǎn)可能導致密歇根、俄亥俄和伊利諾伊等汽車工業(yè)核心州出現(xiàn)大規(guī)模裁員潮。這套關(guān)稅體系非但未能重振制造業(yè)，反而可能加速其衰退進程。

更嚴峻的是，不僅是汽車企業(yè)，關(guān)稅政策的沖擊波已讓許多中小企業(yè)不得不裁員。新罕布什爾州小企業(yè)主斯科特·安德森的遭遇頗具代表性。經(jīng)營30年的企業(yè)如今瀕臨絕境：“我們有價值25萬美元的庫存滯留中國，無力支付40萬美元關(guān)稅。被迫凍結(jié)所有運輸、訂單和生產(chǎn)后，公司員工從12人銳減至5人。 其企業(yè)設(shè)計的數(shù)十種產(chǎn)品——從商用線纜到普通馬克筆——均因“中國制造”而陷入關(guān)稅困局。

這場由關(guān)稅引發(fā)的制造業(yè)危機正在形成惡性循環(huán)：成本攀升擠壓利潤空間→訂單下滑迫使減產(chǎn)裁員→供應鏈斷裂加劇經(jīng)營困難。隨著更多企業(yè)加入裁員行列，當初“讓制造業(yè)回家”的承諾，正演變成一場波及整個產(chǎn)業(yè)的經(jīng)濟風暴。

02

即便回流，也難以增加就業(yè)

特朗普在大選中能夠贏得威斯康星州、北卡羅來納州等關(guān)鍵搖擺州，很大程度上得益于其打出的“制造業(yè)回流”這張牌。

這些曾經(jīng)繁榮的工業(yè)重鎮(zhèn)在20世紀中后期因產(chǎn)業(yè)鏈外遷而陷入經(jīng)濟衰退，當?shù)孛癖姷纳嬍艿絿乐赜绊?，這種現(xiàn)實困境為特朗普的競選主張?zhí)峁┝擞辛χ巍?/p>

然而，制造業(yè)重返美國面臨著多重結(jié)構(gòu)性障礙。目前制造業(yè)是全球分工的結(jié)果，不同國家和地區(qū)基于自身的資源稟賦、技術(shù)水平、勞動力成本等方面的比較優(yōu)勢，參與到全球制造業(yè)分工體系當中。

如是金融研究院院長、鳳凰“K說聯(lián)盟”成員管清友指出，全球化分工并非主觀意愿的產(chǎn)物，而是跨國公司基于成本收益分析作出的理性選擇。無論是美國還是中國企業(yè)，都在全球范圍內(nèi)優(yōu)化供應鏈布局，尋求最具韌性、成本最優(yōu)、效率最高的生產(chǎn)體系。

美國制造業(yè)回流面臨的首要難題便是高昂的人力成本。與亞洲的中國、孟加拉等國家相比，美國制造業(yè)工人的時薪普遍高出數(shù)倍。

鳳凰“K說聯(lián)盟”成員儲殷指出，美國不僅勞動力成本高，還面臨勞動力短缺的問題，特別是缺乏適應現(xiàn)代化生產(chǎn)的熟練勞動力，工人勞動精神也有所欠缺。這使得美國在吸引勞動密集型制造業(yè)回流方面缺乏競爭力，企業(yè)難以承受高額的人力成本支出。

此外，技術(shù)變革也對制造業(yè)回流產(chǎn)生了深遠影響。管清友表示，在人工智能時代，即便中高端制造業(yè)回流美國，大量工作也將由機器人完成，難以達到預期的增加就業(yè)的效果。

參考資料：

《美國政府濫施關(guān)稅遭反噬 裁員擴大向“讓制造業(yè)回流”計劃潑冷水》，央視網(wǎng)

《美聯(lián)儲當紅理事沃勒：就業(yè)市場若嚴重下滑，可能令美聯(lián)儲更多、更快降息》，華爾街見聞