ATFX原油：歐佩克下調(diào)全球石油需求增長預(yù)測

宏觀面：

歐佩克發(fā)布月度原油市場報(bào)告，其中提到：將2025年全球日均石油需求較上年增長量預(yù)期從145萬桶下調(diào)至130萬桶，調(diào)整后的全年日均石油需求預(yù)計(jì)約為1.051億桶；將2026年全球日均石油需求較2025年增長量預(yù)期從143萬桶下調(diào)至128萬桶。2025年和2026年石油需求增幅雙雙下調(diào)，原因顯而易見——特朗普的激進(jìn)政策。正如報(bào)告中所說：美國的一系列政策給全球經(jīng)濟(jì)帶來下行風(fēng)險(xiǎn)。

不過，俄羅斯對于全球石油的預(yù)期較為樂觀。3月底，俄羅斯官員表示，今年全球石油需求預(yù)計(jì)將增加100萬桶/日至150萬桶/日。他還表示：“消費(fèi)率每年都在增長，而且鑒于全球經(jīng)濟(jì)將增長這一事實(shí)，對能源的需求也將增長”。不過，該官員在講話時(shí)，特朗普尚未發(fā)布激進(jìn)政策，所以這種樂觀預(yù)期可能已經(jīng)發(fā)生變化。

供應(yīng)端方面，OPEC+成員國于本月開始增產(chǎn)，雖然總產(chǎn)量可能持續(xù)低于目標(biāo)水平，但在低油價(jià)的刺激下，成員國大概率會選擇盡快增產(chǎn)以守住份額。知情人士稱，OPEC+的增產(chǎn)計(jì)劃可能會在5月份持續(xù)，這將持續(xù)抑制原油上漲動(dòng)力。

庫存數(shù)據(jù)來看，截止4月4日，EIA庫存總計(jì)2575.9萬桶，處于長周期歷史的相對低位。不過，2500萬桶左右的庫存水平已經(jīng)在2022年7月份出現(xiàn)過，直至今日，大約三年時(shí)間，仍沒有成規(guī)模的庫存回升跡象。根據(jù)庫存曲線觸底而看多原油后市的想法需謹(jǐn)慎。

技術(shù)面：

原油日線處于空頭趨勢，MA5、MA10、MA20三條均線呈現(xiàn)標(biāo)準(zhǔn)的空頭排列，即便短期不再創(chuàng)新高，也不建議抱有“超低”心理。

走勢結(jié)構(gòu)角度看，去年11月份至今，原油日線一直存在中樞結(jié)構(gòu)，即便是今年1月份的暴漲走勢，也沒能使得價(jià)格徹底脫離中樞控制區(qū)間。4月初原油價(jià)格因?yàn)樘乩势盏募みM(jìn)政策而劇烈下跌，中期趨勢進(jìn)入確定性較高的空頭。但是，未來行情依舊有可能重回中樞區(qū)間內(nèi)。本周關(guān)注日線級別的反彈行情，如果最高點(diǎn)出現(xiàn)在中樞下軌下方，則空頭趨勢延續(xù)；反之則中樞結(jié)構(gòu)繼續(xù)有效，行情上下大幅度震蕩。

風(fēng)險(xiǎn)提示、免責(zé)條款、特別聲明：

市場有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。以上內(nèi)容僅代表分析師個(gè)人觀點(diǎn)，不構(gòu)成任何操作建議。請勿將本報(bào)告視為唯一參考依據(jù)。在不同時(shí)期，分析師的觀點(diǎn)可能發(fā)生變化，更新內(nèi)容不會另行通知。