綠茶集團(tuán)“三板斧”恐后繼無(wú)力 格藍(lán)若信息披露瑕疵與供應(yīng)商合作疑云｜IPO觀察哨
企業(yè)動(dòng)態(tài)：
【宇谷科技創(chuàng)業(yè)板IPO終止】
6月23日，從深交所獲悉，杭州宇谷科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“宇谷科技”）創(chuàng)業(yè)板IPO終止。招股書顯示，宇谷科技是一家電動(dòng)兩輪車充換電設(shè)備和服務(wù)提供商，本次發(fā)行前，宇谷科技控股股東為劉愛(ài)明，其直接持有公司1188.04萬(wàn)股股份，占公司總股本的39.60%；劉愛(ài)明和肖劼為公司的實(shí)際控制人，兩人系夫妻關(guān)系，直接和間接持股合計(jì)控制公司56.32%的表決權(quán)。
【美科科技終止創(chuàng)業(yè)板IPO】
深交所網(wǎng)站于6月23日發(fā)布關(guān)于終止對(duì)廈門美科安防科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“美科科技”）首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市審核的決定。美科科技原擬在深交所創(chuàng)業(yè)板公開發(fā)行股票的數(shù)量不超過(guò)2000.00萬(wàn)股，不低于本次發(fā)行后總股本的25.00%。公司原擬募集資金39150.59萬(wàn)元，用于精密結(jié)構(gòu)件智能制造擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目、研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目、補(bǔ)充流動(dòng)資金。
【開誠(chéng)生態(tài)終止創(chuàng)業(yè)板IPO】
6月23日，深交所網(wǎng)站發(fā)布關(guān)于終止對(duì)寧波開誠(chéng)生態(tài)技術(shù)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“開誠(chéng)生態(tài)”）首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市審核的決定。公司主營(yíng)業(yè)務(wù)為餐廚垃圾處理成套設(shè)備的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售以及餐廚垃圾的無(wú)害化處理和資源化利用，開誠(chéng)生態(tài)的保薦機(jī)構(gòu)為海通證券股份有限公司，保薦代表人為黃曉偉、冷筱菡。
【百圖生科將優(yōu)先考慮在香港上市】
有“港版淡馬錫”之稱的香港投資管理公司(港投公司)宣布第二家戰(zhàn)略合作伙伴，與百度創(chuàng)始人創(chuàng)辦人李彥宏、百度風(fēng)投資總裁劉維共同創(chuàng)立的百圖生科，簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議。港投公司CEO陳家齊表示，港投公司將領(lǐng)投百圖生科的新一輪融資，投資金額未有披露。陳家齊稱，雙方戰(zhàn)略合作有4項(xiàng)重點(diǎn)，包括百圖生科將優(yōu)先考慮將香港作為IPO上市地點(diǎn)。
【經(jīng)發(fā)物業(yè)預(yù)計(jì)7月3日香港上市】
來(lái)自陜西西安的國(guó)有綜合城市服務(wù)及物業(yè)管理公司經(jīng)發(fā)物業(yè)，于6月24日起至6月27日招股，預(yù)計(jì)2024年7月3日在港交所掛牌上市，光銀國(guó)際獨(dú)家保薦。本次IPO，經(jīng)發(fā)物業(yè)引入3名基石投資者，合共認(rèn)購(gòu)約5380萬(wàn)港元的發(fā)售股份，其中天博診斷認(rèn)購(gòu)人民幣3000萬(wàn)港元、西安盯準(zhǔn)認(rèn)購(gòu)人民幣1000萬(wàn)港元、瑞凱集團(tuán)Reynold Lemkins認(rèn)購(gòu)990萬(wàn)港元。
企業(yè)輿情：
【綠茶再續(xù)IPO：“三板斧”恐后繼無(wú)力】
2008年在西湖邊落地第一家的綠茶餐廳，經(jīng)過(guò)十余年的發(fā)展逐漸形成了“三板斧”：融匯各系的菜式、親民的價(jià)格、獨(dú)特的裝修風(fēng)格。2021年3月，綠茶集團(tuán)首次向香港交易所遞交招股說(shuō)明書，在2022年3月、4月先后通過(guò)聆訊和更新招股說(shuō)明書之后便陷入沉寂。2024年6月19日，綠茶集團(tuán)再次向港交所遞交招股說(shuō)明書擬掛牌于主板，延遲兩年的上市進(jìn)程或許為了充分發(fā)揮其“三板斧”的估值水平。
根據(jù)招股說(shuō)明書，受新冠疫情和彼時(shí)的政策影響，2022年綠茶集團(tuán)營(yíng)業(yè)收入同比僅增長(zhǎng)3.57%至23.75億元。翻臺(tái)率自2021年的3.23下降13%至2.81，經(jīng)調(diào)整后凈利潤(rùn)同比大幅下滑81.88%至0.25億元。2022年底防控政策優(yōu)化之后實(shí)體經(jīng)濟(jì)開始恢復(fù)常態(tài)化經(jīng)營(yíng)。2023年，綠茶集團(tuán)消費(fèi)場(chǎng)景恢復(fù)及新店的增量帶動(dòng)綠茶集團(tuán)營(yíng)業(yè)收入同比大幅增長(zhǎng)51.15%至35.89億元，經(jīng)調(diào)整后凈利潤(rùn)同比激增1112%至3.03億元。
強(qiáng)勁的現(xiàn)金流入及樂(lè)觀的預(yù)期，一方面讓管理層在年中“預(yù)判式”地分了3.5億元，另一方面也讓家底逐漸豐厚起來(lái)，年末凈現(xiàn)金增長(zhǎng)至3.06億元。不過(guò)也正是一年前的高額分紅令市場(chǎng)對(duì)其不缺錢但要上市募資的行為產(chǎn)生了質(zhì)疑。
據(jù)招股說(shuō)明書，綠茶計(jì)劃在2024年至2027年分別開設(shè)112家、150家、200家和213家新餐廳，將重點(diǎn)放到三線及以下的“下沉市場(chǎng)”。盡管實(shí)體經(jīng)濟(jì)從常態(tài)中恢復(fù)，但其經(jīng)營(yíng)狀況仍未及“起點(diǎn)”：創(chuàng)始人王勤松曾稱“綠茶餐廳的翻臺(tái)率一天4次是下限，7次是上限?！钡?021年至2023年其翻臺(tái)率分別為3.23次、2.81次和3.3次。未來(lái)快速擴(kuò)張后，門店覆蓋面積提升導(dǎo)致的分流必然還會(huì)對(duì)翻臺(tái)率帶來(lái)影響。沒(méi)有高翻臺(tái)率的支持，門店利潤(rùn)水平將大打折扣，在此基礎(chǔ)上實(shí)行奔跑式的擴(kuò)張恐后繼乏力。（來(lái)源：每日財(cái)報(bào)）
【格藍(lán)若IPO折戟：信息披露瑕疵與供應(yīng)商合作疑云】
在歷經(jīng)383天的漫長(zhǎng)等待后，格藍(lán)若科創(chuàng)板IPO夢(mèng)碎。2024年6月21日，上交所的一紙監(jiān)管警示揭示了其IPO受挫的真相——信息披露存在重大缺陷。
格藍(lán)若的業(yè)績(jī)波動(dòng)曾一度成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。從2020年的3893.67萬(wàn)元收入起步，到2022年躍升至4.17億，復(fù)合增長(zhǎng)率高達(dá)227.40%。然而，扣非凈利潤(rùn)從2020年的1260.77萬(wàn)元到2021年的虧損198.25萬(wàn)元，再到2022年的1.87億元，這種過(guò)山車式的利潤(rùn)變化令人費(fèi)解。2023年上半年，格藍(lán)若的營(yíng)收和扣非凈利潤(rùn)雙雙下滑，業(yè)績(jī)成長(zhǎng)性遭受質(zhì)疑。
真正導(dǎo)致格藍(lán)若IPO失敗的導(dǎo)火索，是其對(duì)第一大供應(yīng)商——湖北立源的采購(gòu)問(wèn)題。上交所在監(jiān)管警示中指出，格藍(lán)若未能充分闡述與湖北立源交易的合理性、公允性和必要性，且采購(gòu)價(jià)格異常偏高。2021年至2023年上半年，格藍(lán)若向湖北立源采購(gòu)的安裝服務(wù)與技術(shù)服務(wù)金額總計(jì)超過(guò)4000萬(wàn)元，價(jià)格遠(yuǎn)超行業(yè)平均水平。格藍(lán)若辯稱，這是由于湖北立源承擔(dān)了更多服務(wù)項(xiàng)目，但上交所的調(diào)查卻發(fā)現(xiàn)，湖北立源的差旅費(fèi)用占比過(guò)高，與其正式員工數(shù)量不匹配，且與行業(yè)慣例相悖。
此外，格藍(lán)若向湖北立源支付的技術(shù)服務(wù)費(fèi)主要用于安全教育、協(xié)調(diào)開票等事務(wù)性工作，這些費(fèi)用在其同行中并無(wú)先例。這不僅違反了信息披露規(guī)則，也暴露出公司在治理結(jié)構(gòu)上的漏洞。（來(lái)源：財(cái)評(píng)社）
