【聶人教技場(chǎng)】聶振邦：不容忽視OBV指標(biāo)順勢(shì)而行帶來(lái)的股價(jià)啟示

文/鳳凰網(wǎng)港股特約香港財(cái)經(jīng)大V 聶振邦

上回與大家分享了成交量平衡指標(biāo) (On Balance Volume, OBV) 的編制方法，并指出有別于之前已探討的四種技術(shù)指標(biāo)，OBV是以成交量而非股價(jià)作參數(shù)的技術(shù)指標(biāo)。透過(guò)觀察該指標(biāo)顯示的數(shù)值大小，判斷當(dāng)時(shí)成交量的強(qiáng)弱趨勢(shì)。若是OBV數(shù)值漸見(jiàn)增加，代表股價(jià)順勢(shì)而行的動(dòng)力漸見(jiàn)增強(qiáng)，預(yù)示股價(jià)走勢(shì)仍會(huì)保持一段日子，故此屆時(shí)若配合股價(jià)正在上行，已持股份者仍可觀望待升；反之當(dāng)時(shí)遇上股價(jià)在下行，則應(yīng)及早考慮離場(chǎng)為佳。

以長(zhǎng)和 (0001) 為例，于2021年6月29日至7月2日錄得三連跌，相對(duì)OBV值為-86.10、-93.03和-98.10百萬(wàn)股，負(fù)值正在擴(kuò)大，反映與股價(jià)走向一致，意味著股價(jià)仍會(huì)順勢(shì)而行一段日子。若未能把握下個(gè)交易日 (7月5日) 反彈高見(jiàn)61.10元離場(chǎng)，繼續(xù)持股觀望。事隔近三個(gè)月后的9月28日低位和收?qǐng)?bào)分別是50.30和50.75元，較7月2日收?qǐng)?bào)60.10元，累跌16.31%和15.56%。跌幅還不到兩成，或許有讀者會(huì)認(rèn)為算不得甚么。

值得留意長(zhǎng)和本身股價(jià)波幅就不大，由2017至2020共四年，全年股價(jià)變化相對(duì)是+11.60%、-23.34%、-1.20%和-27.19%，簡(jiǎn)單除4后折算為三個(gè)月的變化就是+2.90%、-5.84%、-0.30%和-6.80%，可見(jiàn)上述超過(guò)15.00%跌幅，對(duì)長(zhǎng)和而言經(jīng)已屬大跌幅。若換為看阿里巴巴─B (9988)，跌幅就變得明顯，于7月2日收?qǐng)?bào)212.00元，而9月28日低位和收?qǐng)?bào)分別是144.50和150.90元，累跌31.84%和28.82%。于6月29日和7月2日的OBV值為+293.59和+284.27百萬(wàn)股，正數(shù)在縮減，預(yù)示股價(jià)跌勢(shì)要持續(xù)。

直至9月28日，OBV值為-185.15百萬(wàn)股，較7月2日的+284.27百萬(wàn)股，不足三個(gè)月縮減達(dá)469.42萬(wàn)股，所以不容輕視OBV值對(duì)股價(jià)預(yù)示順勢(shì)不行的威力。另看龍湖集團(tuán) (0960)，于2020年10月20日OBV值由正數(shù)變成負(fù)數(shù)，+0.69至-2.25百萬(wàn)股，繼而負(fù)值擴(kuò)大，于同年10月28日低見(jiàn)-15.31百萬(wàn)股。接著負(fù)值漸見(jiàn)減少，于10月29日至11月3日股價(jià)錄得四連升，OBV值重新由負(fù)變正，于11月3日為6.73百萬(wàn)股，較10月19日的0.69百萬(wàn)股明顯為大，屬于進(jìn)場(chǎng)時(shí)機(jī)。

換轉(zhuǎn)另一角度看，倘若于2020年10月20至28日OVB值預(yù)示股價(jià)要順勢(shì)下行時(shí)未有離場(chǎng)，那么10月29日至11月3日OVB值負(fù)數(shù)漸見(jiàn)減少，并且由負(fù)變正，會(huì)應(yīng)繼續(xù)持股觀望。果然當(dāng)時(shí)屬于股價(jià)上揚(yáng)開(kāi)端，若于11月4日開(kāi)報(bào)42.50元進(jìn)場(chǎng)，至11月25日至12月1日收市位介乎50.30至50.80元，共五個(gè)交易日股價(jià)于50.00元平徘徊，加上11月25日的OBV值為+55.76百萬(wàn)股，較11月3日的+5.45百萬(wàn)股已變大超過(guò)10.00倍，反映股價(jià)已累積不少升幅。以11月25日收?qǐng)?bào)50.45元，與11月4日開(kāi)報(bào)42.50元比較，僅于三周股價(jià)累升18.71%，適合考慮止賺離場(chǎng)。

另想指出當(dāng)時(shí)股價(jià)創(chuàng)歷史新高，意味著于2020年10月9至28日共12個(gè)交易日 (歷時(shí)近三周)，其中10日見(jiàn)跌，期內(nèi)累跌9.01% (44.95 → 40.90元)，OBV值由10月8日的+19.15百萬(wàn)股，減至10月28日的-15.31百萬(wàn)股，相距不足1.80倍。上述的11月3和25日，以及10月8和28日同見(jiàn)歷時(shí)約三周，前者OBV值相距逾10.00倍；后者則不足1.80倍，股價(jià)走勢(shì)展現(xiàn)的動(dòng)力高下立見(jiàn)，所以于去年11月股價(jià)下行時(shí)堅(jiān)持繼續(xù)持股未嘗不可。由此可見(jiàn)，即或股價(jià)與OBV值走向一致，也要留意OBV值的變化差距是否明顯，平均一周差距達(dá)3.00倍以上，才值得多加關(guān)注。

下回繼續(xù)與大家分享OBV的其他用法。

【作者簡(jiǎn)介】聶振邦 (聶Sir)

畢業(yè)于香港理工大學(xué)金融服務(wù)系，

超過(guò)17年從事金融業(yè)和投資教學(xué)經(jīng)驗(yàn)，

四本投資和理財(cái)書(shū)籍的作者。

香港證監(jiān)會(huì)持牌人

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此外，筆者現(xiàn)時(shí)也并未持有上述股份。以上純屬個(gè)人研究分享，并不代表任何第三方機(jī)構(gòu)立場(chǎng)，亦非任何投資建議或勸誘。讀者務(wù)請(qǐng)運(yùn)用個(gè)人獨(dú)立思考能力自行作出投資決定。

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