國泰基金：加息減弱高通脹預(yù)期 風(fēng)格轉(zhuǎn)換或受打擊

鳳凰網(wǎng)財經(jīng)訊 央行決定自10月20日起上調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存貸款基準(zhǔn)利率，一年期存款基準(zhǔn)利率由現(xiàn)行的2.25%提高到2.50%，其他各檔次存貸款基準(zhǔn)利率據(jù)此相應(yīng)調(diào)整。國泰基金對鳳凰網(wǎng)財經(jīng)表示，本次加息出乎大部分市場預(yù)期，表明政府關(guān)心通脹已經(jīng)超過了經(jīng)濟(jì)增長，調(diào)流動性和防高通脹成為當(dāng)務(wù)之急。

國泰基金認(rèn)為，此次加息對A股市場短期可能形成不利影響，市場也許需要下跌來消化這種不利影響，之后則會緩慢回升，但很難再現(xiàn)10月初垂直上漲的行情。鑒于目前各家基金的調(diào)倉動作基本接近尾聲，以及11月2日的美聯(lián)儲量化寬松低于預(yù)期，有可能這次加息會令當(dāng)前的市場風(fēng)格轉(zhuǎn)換遭受打擊。

國泰基金強(qiáng)調(diào)，本次加息很難定義為利空出盡，因為之前市場并沒有太多預(yù)期；也不屬于經(jīng)濟(jì)明顯確立上升通道的狀況下；是在經(jīng)濟(jì)基本穩(wěn)定，而資產(chǎn)和物價價格過高而導(dǎo)致的。

加息0.25個百分點(diǎn)不足以解決目前的資產(chǎn)價格泡沫，主要是為了減弱市場對高通脹的預(yù)期，國泰基金指出，市場會自動調(diào)整認(rèn)為未來會進(jìn)入加息周期，之前所說的加息的后顧之憂不攻自破。相對來說，對地產(chǎn)及其相關(guān)行業(yè)的投資影響較大。

最后，國泰基金表示，從加息的期限結(jié)構(gòu)來看，1年期存貸款基準(zhǔn)利率對稱式上調(diào)25個基點(diǎn)，遠(yuǎn)端基準(zhǔn)利率非對稱式上調(diào)，例如5年期的存款基準(zhǔn)利率上調(diào)60個基點(diǎn)，而貸款基準(zhǔn)利率僅上調(diào)10個基點(diǎn)，暗示了央行針對負(fù)利率的考慮。

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