2010年06月25日 09:29鳳凰網(wǎng)財經(jīng)【大 中 小】 【打印】 共有評論0條

鳳凰網(wǎng)財經(jīng)訊 據(jù)香港明報報道，巨無霸新股農(nóng)業(yè)銀行于昨日開始接受機構投資者入股，承銷團消息稱，短短一日間，國際配售已獲超額數(shù)倍認購。農(nóng)行在港、滬兩地，計上行使超額配售后，合共最多發(fā)行548 億股新股。若兩地的最終定價，能貼近H 股招股的中上限價，大約3.2 元以上( 上限為3.48元)，農(nóng)行集資額便超過1753 億元，屆時會成為全球有史以來，集資額至巨的新股。

不過，農(nóng)行最終能否超越2006 年的工行(1398)，問鼎全球新股“集資王”寶座，還要看最近的市況如何。若全球金融市場在短期內未再有惡化，以現(xiàn)時氣氛，農(nóng)行或有力創(chuàng)造紀錄。當然，最終變數(shù)仍多，定價能否接近上限，上市后，市場會否維持以令超額配售(Greenshoes)得以順利行使等，都仍是未知之數(shù)。

但農(nóng)行董事長項俊波仍相當有自信，昨日率領一眾管理層在港舉行投資者推介會，開會前他不斷表示，對農(nóng)行上市“很有信心”。在大合照時更是全場笑容滿面。昨晚接近承商團消息更稱，在首日推介會后，國際配售已獲超額數(shù)倍認購。

料未來3年 每年盈利增長30%

有參與昨日推介會的投資者，引述管理層稱預料農(nóng)行今年可錄得30%盈利增長，而到2012年為止的3年間，該行每年盈利增長料達25%至30%，主要由于縣域業(yè)務的增速較快。預期業(yè)務增長速度，會高於其余三大的工行、建行(0939)及中行(3988)。派息政策方面，投資者引述管理層指出，未來3年派息比率介乎35%至50%，與同業(yè)相若。

市凈率低于工行建行 有防守壓力

有大型歐資基金的基金經(jīng)理認為，農(nóng)行招股價對應的估值，頗具吸引力，估此有意以中間價左右認購，預測市凈率若在大約1.6倍左右，在內銀股中亦算有競爭力，即使市場再波動，亦應有力防守。

目前三大行的預測市帳率中，工行、建行都在2.2 倍左右，而中行則只有1.6 倍。以農(nóng)行招股價下限2.88元計算，今年的市凈率只有1.53 倍，較三行都為低，即使以上限價3.48元計，亦只有1.76倍，仍較工、建兩行有頗大折讓。

或即時選入MSCI指數(shù) 基金被動入貨

上述基金經(jīng)理認為，無論從業(yè)務形式及分行網(wǎng)點，中行都與工、建、農(nóng)相異，中行較多海外資產(chǎn)，內地網(wǎng)點數(shù)目又相差頗遠，因此在最終比較時，農(nóng)行還應是以工、建行作指標為宜， “即使農(nóng)行資素稍差，若估值只有其余兩行的八成，還是有一定值博率?！?/p>

另有本地基金經(jīng)理預期，農(nóng)行上市後會即時獲選入MSCI 指數(shù)之內，這將令一眾指數(shù)基金要被動入貨， “也不排除會有基金，既想買入農(nóng)行，但又受板塊限額限制，要沽現(xiàn)貨而套現(xiàn)資金去買農(nóng)行?！彼J為，內銀行股短期或會有一定波動。

項俊波：人民幣升值影響屬正面

至於昨日的推介會上，在提問環(huán)節(jié)上，有投資者關注人民幣升值對農(nóng)行的影響。項俊波在會上稱，人民幣升值是漸進，中央宣布重啟升值步伐，對內地銀行而是屬正面影響。

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