3000億基金缺席農(nóng)行IPO 業(yè)內(nèi)直陳條款需修改

陸媛

3000億元基金將缺席最后一家國有大型商業(yè)銀行中國農(nóng)業(yè)銀行的IPO大餐，這是因?yàn)椤痘鸱ā芬惶幰呀?jīng)過時(shí)的條款。

市場預(yù)計(jì)募集資金達(dá)700億元的農(nóng)行IPO正在A股發(fā)揮巨大影響力，并有望成為全球資本市場上后金融危機(jī)時(shí)代的最大IPO，而華夏基金、中郵基金、交銀施羅德、工銀瑞信、建信等規(guī)模高達(dá)3000億元的基金則不能參加認(rèn)購，“這對農(nóng)行成功上市是有影響的?！币患肄r(nóng)行承銷商人士表示。這些基金均受制于《基金法》第59條第六款。

“基金財(cái)產(chǎn)不得用于買賣與其基金管理人、基金托管人有控股關(guān)系的股東或者與其基金管理人、基金托管人有其他重大利害關(guān)系的公司發(fā)行的證券或者承銷期內(nèi)承銷的證券?！边@是2003年頒布實(shí)施的《基金法》第59條第六款規(guī)定。

華夏基金因農(nóng)行承銷商中信證券為其控股股東，中郵基金、交銀施羅德、工銀瑞信、建信等82只基金產(chǎn)品因托管銀行為農(nóng)行，而無緣于這場融資盛宴，根據(jù)Wind資訊統(tǒng)計(jì)，上述基金規(guī)模為2930億元。

“這的確已經(jīng)過時(shí)了。這項(xiàng)條款是當(dāng)時(shí)證券公司沒有上市、基金也沒有發(fā)展壯大、國有商業(yè)銀行也沒有上市的時(shí)候制定的，但是現(xiàn)在市場已經(jīng)天翻地覆變化了，應(yīng)該予以修改或部分廢除?！薄痘鸱ā菲鸩莨ぷ餍〗M組長、全國人大財(cái)經(jīng)委前辦公室副主任王連洲昨日接受《第一財(cái)經(jīng)日報(bào)》采訪時(shí)明確提出了改革要求。

與2003年弱小的資本市場相比，十多家證券公司已經(jīng)競相上市，其中的佼佼者中信證券甚至成為兩市領(lǐng)先權(quán)重股，基金公司從幾百億規(guī)模發(fā)展成為高峰時(shí)所管理的資產(chǎn)規(guī)模超過3萬億元的主力機(jī)構(gòu)投資者，工商銀行、中國銀行、建設(shè)銀行、交通銀行等國有大型商業(yè)銀行完成改制并成功上市融資。與2003年資本市場環(huán)境相符的《基金法》，已經(jīng)有些趕不上2010年的市場現(xiàn)狀。

“這條法律當(dāng)初是出于保護(hù)投資者利益的角度來設(shè)定的，要規(guī)避基金與跟基金公司有重大利害關(guān)系的公司之間的利益?zhèn)鬟f，這在當(dāng)時(shí)是有積極意義的?！蓖踹B洲說。

市場實(shí)踐總是先于法律發(fā)展，但關(guān)鍵是，法律的滯后性能否得到立法機(jī)關(guān)及時(shí)的調(diào)整？身為《基金法》制定者之一，王連洲深知法律修改之難，“這條肯定要修改，但目前還是法律，必須要遵守?！?/p>

只要監(jiān)管者抱著解決問題、發(fā)展市場的態(tài)度，那么對法律的解釋可以有更多變通的方式。農(nóng)行IPO一家承銷商人士表示，比如在時(shí)間、量度、防火墻上進(jìn)行特別規(guī)定?！翱谧硬灰馑溃梢蚤_著。雖然可能性很小?！?/p>

目前未知3000億規(guī)模的基金缺席農(nóng)行認(rèn)購對農(nóng)行上市造成是何影響，當(dāng)年“工建中交”等銀行上市因基金規(guī)模有限而未遇到這種情況，但一位證監(jiān)會(huì)人士表示，農(nóng)行上市將波瀾不驚、較為順利。

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