魔鬼交易員事件凸顯瑞銀內(nèi)控缺陷 或推新一輪裁員

2011年09月20日 05:17
來源：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道 作者：秦偉

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“需要奇跡出現(xiàn)”——這是科維庫·阿杜伯利(Kweku Adoboli)在社交網(wǎng)站上最后的留言，這個年僅31歲、野心勃勃的交易員，沒想到自己創(chuàng)造的是一個虧損的“奇跡”。

9月18日，瑞銀(UBS)將阿杜伯利未授權(quán)交易對其造成的損失由20億美元上調(diào)至23億美元，聲明指出，該項(xiàng)損失是過去三個月以來自標(biāo)普500指數(shù)、德國DAX指數(shù)和EuroStoxx指數(shù)期貨交易造成的虧損。

上周五，一手釀成巨虧的交易員阿杜伯利在法庭上被控兩項(xiàng)罪名——偽造賬目(false accounting)及濫用職權(quán)構(gòu)成欺詐。而就在1天前，阿杜伯利還是一個年收入總額高達(dá)60萬英鎊(人民幣600萬元)的“明星交易員”，是什么驅(qū)使他甘愿冒如此大的風(fēng)險而淪為魔鬼交易員？

內(nèi)控缺陷被利用

雖然交易員會有一定的自由度，但發(fā)生這樣巨額的虧損，無疑反映出其內(nèi)部控制存在缺陷。

“一般發(fā)生這樣巨虧的交易員，事先肯定都不會預(yù)料到虧損額度會那么高?！?月19日，派杰亞洲一位人士告訴記者，交易員在業(yè)務(wù)上發(fā)生虧損并不少見，但由于系統(tǒng)會設(shè)定交易限額，因此虧損額一般不會特別高。

據(jù)報道，事發(fā)前，阿杜伯利在UBS的Delta One交易小組工作，該小組隸屬于UBS的歐洲股市交易部門。Delta One是一種衍生品交易，是投行僅剩的幾種可用自營資本進(jìn)行大筆押注的交易之一，這類業(yè)務(wù)雖然發(fā)展迅速卻處于灰色地帶，主要是交易一些密切跟蹤某類基礎(chǔ)資產(chǎn)(如股票)的證券，往往牽涉到交易所交易基金和互換合約。

UBS在18日的聲明中指出，阿杜伯利涉及在交易系統(tǒng)中，采取違法虛擬的現(xiàn)金 ETF (指數(shù)型基金)頭寸，“欺騙”瑞銀的交易限額機(jī)制，藉此“放大”實(shí)際交易限額。而根據(jù)歐洲市場慣例，一些主要的經(jīng)紀(jì)商并沒有發(fā)送ETF交易確認(rèn)的義務(wù)。

“這并不是什么新鮮做法?！币晃徊辉竿嘎缎彰臉I(yè)內(nèi)人士表示，對于系統(tǒng)來說，不可能做到百分之百的零風(fēng)險。

對于交易員來說，鉆或者不鉆交易限額機(jī)制的漏洞，似乎變成了一個自律問題。但面對豐厚的獎金，總有人愿意鋌而走險。

“交易員的薪酬一般分為兩部分，基本工資和獎金，具體金額則要看每個公司的規(guī)定?！迸山軄喼奚鲜鋈耸扛嬖V記者，有時，獎金可以達(dá)到一年甚至兩年的基本工資總額，“獎金高低主要看交易員的業(yè)績，也就是

拿公司的錢去投資能賺回多少錢來?！?/p>

“賺了是自己的，虧了是公司的，最壞的結(jié)果也就是被炒魷魚。派杰亞洲上述人士表示，做投資總是有輸有贏，一般交易員一單生意虧了，下一單賺回來就好。

高盛一位人士認(rèn)為：“虧這么多，UBS的風(fēng)控肯定有問題?！彪m然交易員會有一定的自由度，但發(fā)生這樣巨額的虧損，無疑反映出其內(nèi)部控制存在缺陷。

2008和2009年，UBS在減記500億美元證券交易損失之后，曾對風(fēng)險控制系統(tǒng)進(jìn)行大規(guī)模改進(jìn)，但當(dāng)時主要集中于杜絕銀行在某一類證券交易中大量隱匿風(fēng)險的現(xiàn)象，主要集中于固定收益方面的自營交易。而證券交易由于被視作風(fēng)險相對較低的客戶業(yè)務(wù)，面臨的監(jiān)察則相對較少。這次整改并沒有考慮后臺員工可能利用系統(tǒng)漏洞進(jìn)行虛假交易的情況。

UBS聲明表示，集團(tuán)董事會已經(jīng)成立了一個特殊委員會，對這項(xiàng)交易及相關(guān)風(fēng)控環(huán)節(jié)進(jìn)行獨(dú)立調(diào)查。該委員會由高級獨(dú)立董事David Sidwell牽頭，直接向董事會匯報。

英國及瑞士監(jiān)管機(jī)構(gòu)已經(jīng)指定德勤牽頭，對UBS事件進(jìn)行外部調(diào)查。

瑞銀或推新一輪裁員

“UBS的人都在擔(dān)心自己的飯碗?！币晃粯I(yè)內(nèi)人士表示，這筆未授權(quán)交易可以說讓UBS前功盡棄，剛剛節(jié)省出來的20億美元瞬間化為烏有。

違規(guī)交易曝光之后，UBS的風(fēng)險管理體制受到普遍關(guān)注，三大國際評級機(jī)構(gòu)穆迪、標(biāo)準(zhǔn)普爾和惠譽(yù)都將瑞銀列入降級觀察的名單。

上個月，UBS剛剛宣布成本削減計劃，即通過裁減3500個崗位在內(nèi)的多項(xiàng)措施實(shí)現(xiàn)節(jié)省20億瑞郎(23億美元)的目標(biāo)。而現(xiàn)在，這項(xiàng)未授權(quán)交易可能迫使UBS進(jìn)行新一輪裁員。

魔鬼交易員拖住瑞銀 瑞銀或推新一輪裁員

“UBS的人都在擔(dān)心自己的飯碗?！币晃粯I(yè)內(nèi)人士表示，這筆未授權(quán)交易可以說讓UBS前功盡棄，剛剛節(jié)省出來的20億美元瞬間化為烏有。

財報顯示，今年第二季度，UBS投行部門的稅前利潤為3.76億瑞郎，同比下降了71.36%，而投資銀行業(yè)務(wù)的大幅下滑也導(dǎo)致其第二季度純利按年下降49%。有分析人士指，UBS目前的核心一級資本充足率高達(dá)16.1%，23億美元損失似乎在可控的范圍之內(nèi)，然而，這一交易損失無疑讓UBS的投行部門壓力劇增。

“為了減少損失，UBS可能出售這塊業(yè)務(wù)?！备呤⒁晃蝗耸勘硎尽?/p>

而二級市場上，UBS的股票也遭遇“恐慌”。根據(jù)瑞士證券交易所的資料，9月15日，UBS的交易量急速放大，達(dá)8922萬手，是前一日交易量的4倍多。9月16日，交易量仍然高達(dá)7234萬手。UBS股價從年初至今跌幅已經(jīng)達(dá)32.7%。

UBS高層也因此承受著重壓。UBS榮譽(yù)主席Nikolaus Senn在接受瑞士電視臺的訪問時表示，首席執(zhí)行官奧斯瓦爾德·格呂貝爾將無法保住自己的飯碗。

9月18日，格呂貝爾出面辟謠稱，自己并不準(zhǔn)備因?yàn)樵撌录剔o職，“我對銀行發(fā)生的所有的事負(fù)責(zé)，但如果問我，我并沒有負(fù)罪感?！?