2011年02月12日 06:27
來(lái)源：上海證券報(bào)

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⊙應(yīng)健中

春節(jié)長(zhǎng)假休市期間，地球另一頭的道瓊斯指數(shù)連拉陽(yáng)線，但提前兩天開(kāi)盤(pán)的港股卻以暴跌開(kāi)盤(pán)迎接兔年，這給滬深股市帶來(lái)了某種征兆。結(jié)果兔年股市開(kāi)盤(pán)前夕，加息的消息成了事實(shí)。

加息周期啟動(dòng)后已經(jīng)出現(xiàn)了三次加息，盡管每次都是0.25個(gè)百分點(diǎn)上升，但此次加息卻明顯地與以往兩次加息有如下的不同：首先是活期利率第一次提高，這對(duì)股民的保證金賬戶(hù)有直接影響；其次是短期和長(zhǎng)期檔次的加息幅度比以往大，三個(gè)月期升0.35個(gè)百分點(diǎn)，5年期升0.45個(gè)百分點(diǎn)，所以，此次加息的幅度總體上大于以往兩次；再次是貸款利率與存款利率同步上升的同時(shí)，貸款利率上調(diào)幅度大于存款利率。一年期存款利率上調(diào)了0.25個(gè)百分點(diǎn)，但貸款利率卻上調(diào)了0.5個(gè)百分點(diǎn)，保證了商業(yè)銀行的利益，對(duì)銀行股而言是一個(gè)明顯的利好?？梢赃@樣講，此次加息是三次加息中力度最大的一次，而表面上看都只是加了0.25個(gè)百分點(diǎn)。

兔年股市一開(kāi)門(mén)就碰到加息，同時(shí)一開(kāi)門(mén)就面對(duì)糾結(jié)在一起的年線和半年線，目前這兩線攪合在2800點(diǎn)附近，對(duì)大盤(pán)上行構(gòu)成壓力。兔年股市面臨的基本面是宏觀經(jīng)濟(jì)繼續(xù)收緊，后續(xù)加息和存款準(zhǔn)備金率的提高還會(huì)接踵出臺(tái)，盡管這些從緊的政策并非針對(duì)股市，但股市的反應(yīng)卻遠(yuǎn)大于各行各業(yè)。新股發(fā)行的速度絲毫未放松，本周僅三個(gè)交易日就發(fā)了10只，而發(fā)行價(jià)和發(fā)行市盈率也未見(jiàn)明顯下降，一旦新股破發(fā)持續(xù)，勢(shì)必倒逼發(fā)行價(jià)降低，發(fā)行市場(chǎng)的這種回歸，對(duì)二級(jí)市場(chǎng)也是一種壓力，這將使股票的估值繼續(xù)下降，市場(chǎng)的重心彩票丶絳陸怠

中國(guó)人的春節(jié)要到正月十五元宵節(jié)后才算過(guò)年過(guò)完，從本周僅三個(gè)交易日的成交量來(lái)看，多空雙方似乎都無(wú)心戀戰(zhàn)，也許要到正月十五之后，市場(chǎng)主力才會(huì)正式進(jìn)入狀態(tài)，從節(jié)后的成交量來(lái)看，滬深股市維持在日成交1000多億元的水準(zhǔn)，可見(jiàn)市場(chǎng)資金面還不支持大行情的發(fā)動(dòng)。兔年行情主要還是個(gè)股的脫兔行情，而熱門(mén)板塊還是集中在小盤(pán)股上，今年水利板塊炒得熱火朝天，但仔細(xì)去看一下，也就是借著題材炒作小盤(pán)股，當(dāng)大盤(pán)炒不動(dòng)時(shí)，精選小盤(pán)股將其成為炒作根據(jù)地已經(jīng)成了近期行情的主流。而在兔年大盤(pán)戲份不多的市場(chǎng)背景中，選擇小盤(pán)股的操作思路在于兩點(diǎn)：第一是跟著熱門(mén)題材走，當(dāng)消費(fèi)板塊、水利板塊等成為市場(chǎng)熱點(diǎn)時(shí)，選擇這些板塊中的小盤(pán)股持有，往往能跑贏大市；第二是選擇新股上市即跌破發(fā)行價(jià)的個(gè)股持有，在破發(fā)成為潮流之時(shí)，也要選擇跌幅深的小盤(pán)股持有，往往在中期行情中有意想不到的收益。