同一機構(gòu)債券賬戶間禁債券交易 銀行理財首當(dāng)其沖

2013年05月15日 08:54
來源：上海證券報

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債市新規(guī)接踵而至，旨在“斬斷”關(guān)聯(lián)交易的路徑，加強內(nèi)控和外部監(jiān)管，減少利益輸送的“灰色地帶”。

銀行受影響最大。同一機構(gòu)賬戶間禁債券交易，對銀行理財產(chǎn)品是一個較大的考驗，部分銀行理財收益率或面臨下滑風(fēng)險。

⊙記者 王媛

對銀行間債市關(guān)聯(lián)交易治理終于出臺了公開規(guī)定。5月14日，外匯交易中心發(fā)布了《關(guān)于進一步規(guī)范管理關(guān)聯(lián)交易有關(guān)事宜的公告》，規(guī)定同一金融機構(gòu)法人的所有債券賬戶之間不得進行債券交易。

繼中債登連續(xù)“窗口指導(dǎo)”，加強對債市丙類戶的監(jiān)管后，作為銀行間債市的前臺服務(wù)機構(gòu)，外匯交易中心首次公開發(fā)布債市關(guān)聯(lián)交易的規(guī)范細則，明確向市場表達了監(jiān)管層治理“債市亂象”的決心。

除了原先的銀行外，此次監(jiān)管范圍擴大至銀行間市場的各類交易主體，包括保險、信托、基金、券商、境外機構(gòu)等，通知明確指出，同一金融機構(gòu)法人的所有債券賬戶之間不得進行債券交易。

“上周，中債登以窗口指導(dǎo)的方式，暫停銀行自營戶和理財戶之間、理財賬戶間的交易，因為沒發(fā)正式文件，市場有人還質(zhì)疑會不會嚴格執(zhí)行?！睖夏橙虃治鰩煾嬖V記者，現(xiàn)在明文規(guī)定了，可見監(jiān)管層的決心。

目前已暴露出的債市案件顯示，丙類戶成為了利益輸送的主要渠道。業(yè)內(nèi)人士指出，中債登和交易中心先后出臺新規(guī)，旨在“斬斷”債市關(guān)聯(lián)交易的路徑，加強內(nèi)控和外部監(jiān)管，減少利益輸送的“灰色地帶”。

由于銀行為我國銀行間債市的主力，記者昨日采訪到的多數(shù)市場人士指出，銀行受此新規(guī)影響最大。

業(yè)內(nèi)人士稱，由于銀行理財產(chǎn)品期限較短，但為了獲得較高收益，多數(shù)依靠銀行自營賬戶的支持，如今，兩者間交易被禁止，對銀行理財產(chǎn)品是一個較大的考驗，部分銀行理財收益率或面臨下滑風(fēng)險。

“當(dāng)理財產(chǎn)品贖回較大時，交易對手的選擇范圍受到限制，將會增加交易成本?！?a href="http://www.dali56.com/app/hq/stock/sh601688/" target="_blank" title="華泰證券 601688">華泰證券首席經(jīng)濟學(xué)家劉煜輝[微博]對記者表示，原先自營賬戶有利于理財戶進行流動性管理，減少理財產(chǎn)品收益率波動，但新規(guī)出臺，將令理財戶面臨考驗。

但另一方面，此新規(guī)也間接規(guī)范了銀行的“資金池”模式。

劉煜輝指出，理財戶和自營戶間禁止債券交易，在杜絕利益輸送的同時，也有利于對資金池模式的規(guī)范，對于未來的理財市場，監(jiān)管層樂見的是“將資產(chǎn)池解包還原，一一對應(yīng)”。

中債登副總經(jīng)理王平近日撰文指出，近期發(fā)生的債市案件中，當(dāng)事人是利用了債市靈活性安排與配套環(huán)境和條件尚不到位之間的縫隙，實現(xiàn)了利益輸送和權(quán)力尋租，他建議未來應(yīng)特別重視發(fā)揮機構(gòu)內(nèi)控在債券業(yè)務(wù)中的作用。

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