城商行漫長焦慮 第二波上市張弛有度？

2011年05月18日 09:06
來源：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道

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本報(bào)記者 徐永 上海報(bào)道

記者從投行和城商行處獲悉，新一輪城商行上市步入最后沖刺，部分城商行的上市申請已到證監(jiān)會發(fā)審會排隊(duì)階段，不排除幾個月后就可實(shí)現(xiàn)上市。

“前幾天去證監(jiān)會補(bǔ)充材料的時候，還看到有一家城商行的資料在前面，這一段時間，多家城商行的管理層頻繁赴京做最后溝通?！币患胰痰耐缎袠I(yè)務(wù)部負(fù)責(zé)人5月17日告訴記者。

不過，城商行上市命運(yùn)多舛，此次亦難預(yù)料。另一家城商行內(nèi)部人士表示，證監(jiān)會或?qū)⒊雠_專門的中小銀行上市指引，城商行上市才能放行，但該指引至今未出臺。

上市障礙漸除

今年以來，城商行上市的消息掀起新一輪的高潮，包括上海銀行、江蘇銀行、重慶銀行等都成為熱門名單，不過一直未見實(shí)質(zhì)進(jìn)展。

隨著監(jiān)管層態(tài)度的進(jìn)一步明確，4月份以來，形勢漸趨明朗。

記者目前從多家城商行獲悉，銀監(jiān)會支持城商行分層次發(fā)展，一部分做大做強(qiáng)，往全國性和國際性銀行方向發(fā)展，一部分做特色、專業(yè)，因此業(yè)界對一些資產(chǎn)規(guī)?？壳盎蚪?jīng)營業(yè)績較好的城商行IPO呼聲較高。

在城商行的資產(chǎn)排名中，先行上市的南京銀行、寧波銀行總資產(chǎn)規(guī)模，截至2010年年末均不足3000億，而未上市的上海銀行和江蘇銀行，2010年年末的總資產(chǎn)則分別超過5000億和4000億，在城商行中排名分別為第二、三位。

“我們的材料基本上都沒有什么問題了，補(bǔ)充也有好幾次，也緘默了好多年，目前就看監(jiān)管層的態(tài)度?！?一家城商行董事會辦公室相關(guān)人士表示。

他說，“有的省級城商行聯(lián)合重組效果較好，有的則是公司治理較好，有的是資產(chǎn)利潤率較高，都有可能獲得先上市的優(yōu)勢?！?/p>

前述投行負(fù)責(zé)人告訴記者，城商行上市問題在幾個監(jiān)管部門之間經(jīng)過了多輪的磨合，最一開始是擔(dān)心員工持股問題，后來是股東人數(shù)超過200人的合規(guī)爭議問題。

隨后，這些問題陸續(xù)通過員工減持和股權(quán)托管等方式得到解決。以江蘇銀行為例，2010年的年報(bào)顯示，高層個人持股超過50萬股的問題已經(jīng)得到解決。兩位副行長劉昌繼和顧心銘2009年年末還分別持有超過69萬股的股票，不過2010年年末顧心銘已經(jīng)降到50萬股以下，劉昌繼則是20萬股以下，符合2010年財(cái)政部出臺的《關(guān)于規(guī)范金融企業(yè)內(nèi)部職工持股的通知》(財(cái)金(2010)97號，下稱97號文)的精神。

杭州銀行高管減持的行動更早，2009年年末該行的高管的個人持股數(shù)量就都已經(jīng)降到了50萬股以下。

不過之后，對金融股占比過大，影響市場波動的擔(dān)憂，再次延緩城商行上市的節(jié)奏。

目前，在這些問題陸續(xù)得到監(jiān)管層共識后，城商行上市的加速跡象明顯。

“現(xiàn)在大家都希望搶第二批城商行上市的第一，不過對于我們來說，只要能上了就可以了，是不是第一關(guān)系不大?！睎|部一家城商行的人士說。

發(fā)展模式爭議

然而業(yè)內(nèi)對城商行蜂擁上市的沖動，亦存在爭議。

目前147家城商行中，資產(chǎn)規(guī)模幾百億到幾千億、資產(chǎn)利潤率從不足1%到接近3%，不同資質(zhì)不同大小的銀行幾乎都有IPO的計(jì)劃。剛剛召開股東大會的徽商銀行也提出了上市方案。

“是很自然的，雖然監(jiān)管層提出了希望不同城商行根據(jù)實(shí)際情況，選擇或大或?qū)５陌l(fā)展模式，但幾乎所有城商行都是優(yōu)先考慮做大做強(qiáng)，跨區(qū)經(jīng)營，很少自覺愿意做區(qū)域性的銀行。”前述董辦人士認(rèn)為。

然而，這種發(fā)展模式與銀監(jiān)會對城商行多層次發(fā)展的指導(dǎo)方向仍有差別。

今年以來監(jiān)管對城商行跨區(qū)經(jīng)營有所控制等措施，對城商行上市融資時機(jī)產(chǎn)生不小的影響，前述東部城商行人士也坦承，雖然預(yù)期最快1到2個月內(nèi)，上市可能成行，但不確定性確實(shí)太大。

中央財(cái)經(jīng)大學(xué)教授郭田勇對此表示可以理解。

他認(rèn)為，上市可以改善城商行公司治理結(jié)構(gòu)，只要城商行可以給股東帶來較好回報(bào)，就不應(yīng)該從資產(chǎn)規(guī)模上來區(qū)分是否適合上市。

至于異地跨區(qū)經(jīng)營未來可能受限，他認(rèn)為這雖然有影響，但區(qū)域性的銀行一樣需要融資做精做深，因此不應(yīng)該把兩者必然聯(lián)系起來。

“當(dāng)然，監(jiān)管層對上市的節(jié)奏是可以把握的，比如中西部地區(qū)的平衡，短期內(nèi)上市數(shù)量的平衡，以及是否會影響市場波動，不需要過多擔(dān)憂?！彼J(rèn)為。