第一觀察：中國(guó)又升準(zhǔn)備金 外匯占款引關(guān)注

2011年05月12日 22:35
來(lái)源：中新網(wǎng) 作者：賈靖峰

字號(hào):T|T

0人參與0條評(píng)論打印轉(zhuǎn)發(fā)

年內(nèi)第五次調(diào)升金融機(jī)構(gòu)法定存款準(zhǔn)備金率將于18日實(shí)行，屆時(shí)將凍結(jié)資金約3600億元人民幣。 (圖為資料圖)

中新社北京5月12日電 題：中國(guó)又升準(zhǔn)備金 外匯占款引關(guān)注

中新社記者 賈靖峰

中國(guó)央行數(shù)月來(lái)首次在市場(chǎng)交易日晚間宣布上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，連續(xù)五個(gè)月步調(diào)緊湊，除去通脹壓力、對(duì)沖公開(kāi)市場(chǎng)到期資金等常態(tài)因素之外，月內(nèi)還有一大因素可能是央行此舉的劍鋒所指——外匯占款。

年內(nèi)第五次調(diào)升金融機(jī)構(gòu)法定存款準(zhǔn)備金率將于18日實(shí)行，屆時(shí)將凍結(jié)資金約3600億元人民幣。就央行此次對(duì)沖操作，業(yè)內(nèi)多數(shù)人士關(guān)注外匯占款增長(zhǎng)。盡管4月份外匯占款數(shù)據(jù)尚未公開(kāi)，但種種跡象令市場(chǎng)提升了對(duì)這一數(shù)字的預(yù)期：

其一，4月份中國(guó)外貿(mào)超預(yù)期順差，突破100億美元，預(yù)計(jì)外匯占款將維持高位；

其二，近期人民幣升值步伐趨密。有觀點(diǎn)認(rèn)為“熱錢”涌入亦是貨幣工具忙于應(yīng)對(duì)的壓力，興業(yè)銀行專家魯政委表示，近期人民幣升值幅度較大，加之美歐投資評(píng)級(jí)下降、國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速全面超預(yù)期，國(guó)際資本流入國(guó)內(nèi)的積極性升溫。國(guó)泰君安證券公司專家李迅雷更直陳：“估計(jì)4至5月份熱錢流入量不小”，甚至“超預(yù)期”。

中國(guó)央行副行長(zhǎng)胡曉煉在4月份上調(diào)存款準(zhǔn)備金率后曾發(fā)表言論，坦承“當(dāng)前流動(dòng)性仍然比較充?！?，并明確將“外匯占款投放的變化”列為下階段央行貨幣對(duì)沖工具的參考指標(biāo)之一，以期保持銀行體系流動(dòng)性適度。

當(dāng)然，除外匯占款外，國(guó)內(nèi)流動(dòng)性偏松更是多因促成。4月份CPI增5.3%，小幅超出市場(chǎng)預(yù)期，顯示通脹壓力仍然不小。盡管央行已重啟3年期央票，但發(fā)行量不大，資金回籠力度不足，因此，還需要調(diào)升準(zhǔn)備金率達(dá)到常規(guī)對(duì)沖的目的。

業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，緊縮貨幣仍是未來(lái)數(shù)月貨幣政策大勢(shì)，后期上調(diào)存款準(zhǔn)備金率及加息仍有空間。不過(guò)魯政委認(rèn)為，此后上調(diào)存款準(zhǔn)備金率的頻率將有所降低，他并預(yù)計(jì)，本次調(diào)整后，市場(chǎng)流動(dòng)性寬松的局面將改變，5月后半月到6月可能相對(duì)趨緊，貨幣市場(chǎng)利率將明顯上升。

李迅雷則表示，上半年頻密上調(diào)準(zhǔn)備金率“緊貨幣”的手法，下半年可能淡化，央行將代之以加大發(fā)行中長(zhǎng)期央票，悄然對(duì)沖流動(dòng)性。完