民生銀行閃電配售投資人或獲益近10% 被疑利益輸送

2012年04月05日 14:58
來源：財經(jīng)

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【《財經(jīng)》綜合報道】4月5日，據(jù)中國經(jīng)濟網(wǎng)報道，民生銀行2011年年報剛剛公布完畢，“閃電配售”的行動卻在不少專業(yè)市場人士都沒反映過來的時候宣告結(jié)束。有分析稱，這是民生銀行A股定向增發(fā)計劃失敗后再次向大股東輸送利益的一次高超手法。

據(jù)了解，由于配售價格折合人民幣不到5.5元，且相對市場價格折價約5%，且很快要實施4%左右的現(xiàn)金分紅，所以只要參與這次閃電配售，投資人等于馬上獲得了近10%的無風(fēng)險收益。不過，這并不意味所有股東都可以享有這樣的機會，H股“閃電配售”的方式實際上已經(jīng)將眾多小股東和絕大多數(shù)A股股東拒之門外。

所謂“閃電配售”方式，是指在上市公司召開年度股東大會時，即授權(quán)董事會可擇機非公開發(fā)行不超過現(xiàn)行股份20%比例的股票。此后發(fā)行人可根據(jù)實際情況在發(fā)行價確定的基礎(chǔ)上隨時進行增發(fā)或配售，增發(fā)和配售的股份即可上市流通。

從監(jiān)管規(guī)則考慮，引入“閃電配售”方式的本意是為了縮短非公開發(fā)行的周期，減少發(fā)行價格提前泄露而造成的股價異動，避免造成小股東的利益損失。但長期關(guān)注民生銀行的人們會發(fā)現(xiàn)，放在此次民生銀行的配售個案上分析，此次閃電配售其造成的結(jié)果似不盡然，甚至可以說截然相反。

按照民生銀行的解釋，采用的是“閃電配售”的方式是股東大會授權(quán)董事會根據(jù)實際情況，在發(fā)行價確定的基礎(chǔ)上隨時進行增發(fā)或配售，閃電配售不限制認購對象，對所有投資者一視同仁。顯然，配售方案是由參加董事會的股東決定的結(jié)果?！凹热皇怯啥聲蓡T表決通過的，那么在這些大股東與小股東之間信息的不對稱已經(jīng)出現(xiàn)。所以大股東及關(guān)聯(lián)企業(yè)則完全可以提前準(zhǔn)備好參與閃電配售的資金。”市場人士分析說。

根據(jù)公告，此次民生銀行按每股6.79港元進行新股配售，配售價較上周五H股收市價7.15港元，折讓5%。而此次配售的規(guī)定，增發(fā)和配售的新股可立即上市流通，新股發(fā)行后也沒有鎖定期。這就意味著，只要擁有足夠的資金，投資者就可以享受到7.15元拋出，然后6.79元低價購買新股的套利機遇。

更湊巧的是，在配股集資的同時，該行董事會還決定將派息比率由15%增加至29%，每股派息由2010年的0.1元(人民幣，下同)增加至每股0.3元，并注明“參與此次H股配售的股東也能獲發(fā)派息”。專業(yè)人士測算，如此一來，參與這次“閃電配售”的投資人將毫不費力的獲得接近10%的收益。