股市維權(quán)特輯三：投資者索賠訴訟要注意4大問題

上海創(chuàng)遠(yuǎn)律師事務(wù)所高級(jí)合伙人許峰律師

【維權(quán)專題】：又是一年315：跟著鳳凰去打假

正文：

在2018年3.15來臨之際，上海創(chuàng)遠(yuǎn)律師事務(wù)所高級(jí)合伙人許峰律師根據(jù)過去十幾年從事投資者索賠法律工作的經(jīng)驗(yàn)，給投資者提出了若干意見供參考，其核心建議可概括為投資者索賠要有信心和耐心。具體意見如下：

一、投資者索賠要有足夠的信心

近幾年，投資者索賠的人數(shù)規(guī)模和標(biāo)的規(guī)模越來越大，顯示了投資者索賠意識(shí)的覺醒，巨大的索賠規(guī)模給上市公司等欺詐違法主體施加了巨大的壓力，部分投資者索賠案件如京天利、華銳風(fēng)電、海潤(rùn)光伏、勤上光電等也取得了最終勝訴判決，這無疑是鼓舞人心的，從宏觀上，投資者在具有基礎(chǔ)的索賠意識(shí)的同時(shí)，要對(duì)投資者權(quán)益保護(hù)有信心，要敢于起訴已被證監(jiān)會(huì)處罰所確認(rèn)的證券違法主體，這既是對(duì)投資者個(gè)人權(quán)益的負(fù)責(zé)，也是對(duì)整個(gè)市場(chǎng)秩序的負(fù)責(zé)。大智慧目前索賠規(guī)模約有四億元標(biāo)的，京天利、方正科技、大連控股等案件都有一億元左右標(biāo)的，海潤(rùn)光伏已有兩億元左右標(biāo)的，投資者的起訴無疑給這些違規(guī)的上市公司施加了巨大的壓力，在一定程度上甚至比證監(jiān)會(huì)處罰所施加的壓力還要大，成為了證監(jiān)會(huì)處罰的有益補(bǔ)充。

二、投資者索賠要有必要的耐心

投資者提起索賠本身也要有一定的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，當(dāng)前的訴訟大部分都是投資者以原告身份主動(dòng)起訴發(fā)起，并非簡(jiǎn)單登記就可以拿錢的，是要經(jīng)過材料整理、法院立案、開庭、調(diào)解或判決，以及執(zhí)行等法律程序過程的，除了個(gè)別案件在法院立案后幾個(gè)月之內(nèi)達(dá)成和解獲賠，大部分案件都是經(jīng)歷了一年到三年的起訴過程，在這期間并非時(shí)不時(shí)來個(gè)進(jìn)展，更多時(shí)候是需要耐心的等待，大部分案件最后經(jīng)歷了長(zhǎng)時(shí)間的等待，但最終取得了不錯(cuò)的獲賠結(jié)果，但也有個(gè)別案件，雖然經(jīng)歷了漫長(zhǎng)的等待，但還是無法獲賠。這需要投資者有足夠耐心和足夠理解。索賠訴訟本身首先是一個(gè)通過法院進(jìn)行的訴訟，既然訴訟那么是有風(fēng)險(xiǎn)的，不是起訴就會(huì)勝訴的。同中國(guó)股票市場(chǎng)處于轉(zhuǎn)型期一樣，中國(guó)的股票索賠訴訟也處在轉(zhuǎn)型期，各地法院甚至不同法官對(duì)投資者索賠訴訟有不同的認(rèn)識(shí)，需要投資者多一些理解。

三、投資者要保持對(duì)索賠信息的密切關(guān)注

2018年開始，國(guó)家對(duì)投資者權(quán)益保護(hù)越來越重視，很可能從司法角度也會(huì)更加傾向于保護(hù)投資者，作為長(zhǎng)期從事投資者索賠事務(wù)的律師，我們提醒投資者從各個(gè)角度保持對(duì)投資者索賠事務(wù)的關(guān)注。

第一，要密切關(guān)注可能發(fā)生的違規(guī)主體主動(dòng)賠付，不要錯(cuò)過可能的輕松的獲賠機(jī)會(huì)，主動(dòng)賠付時(shí)間短、收益快，如果違規(guī)主體迫于壓力基于法律規(guī)定，能夠主動(dòng)賠付投資者，我們建議投資者能夠積極參與，這樣的賠付輕松的多，但可惜主動(dòng)賠付太少了，能否一直推行下去也不確定。

第二，我們建議投資者能夠積極積極關(guān)注一些公益機(jī)構(gòu)發(fā)起的訴訟，他們僅僅收取給法院的訴訟費(fèi)，而不向投資者收取律師費(fèi)，如果有這樣的機(jī)會(huì)，并且投資者愿意支付前期給法院的訴訟費(fèi)，我們認(rèn)為這種模式也是一個(gè)不錯(cuò)的選擇；

第三、我們建議投資者能夠關(guān)注自己所買股票是否涉及索賠訴訟，當(dāng)前媒體對(duì)于投資者索賠關(guān)注度也越來越高，只要投資者稍微關(guān)注一下所購(gòu)買股票的新聞信息，即可輕松關(guān)注到索賠事務(wù)，并找到律師參與索賠訴訟，律師在投資者不獲賠情況下是不會(huì)收取費(fèi)用的，獲賠后按照約定收取風(fēng)險(xiǎn)代理律師費(fèi)，這其實(shí)是當(dāng)前投資者發(fā)起索賠的主流模式。

總之，只有有了對(duì)投資者索賠事務(wù)的關(guān)注，才能知道自己所購(gòu)買的股票是否可以索賠，才有決策是否索賠的機(jī)會(huì)，如果因?yàn)樾畔⒉粚?duì)稱的原因錯(cuò)失了索賠機(jī)會(huì)，那就非?？上?。

四、建議投資者關(guān)注并積極參與內(nèi)幕交易和操縱市場(chǎng)索賠

我們建議投資者關(guān)注一下操縱市場(chǎng)和內(nèi)幕交易領(lǐng)域的索賠。通常提及的可以發(fā)起索賠的證券主要包括虛假陳述、內(nèi)幕交易、操縱市場(chǎng)三類，因虛假陳述案件通常針對(duì)上市公司或其控股股東、實(shí)際控制人，勝訴后有較強(qiáng)的償付保證，而內(nèi)幕交易和操縱市場(chǎng)的違法主體通常都是非上市公司以及自然人等，不管是投資者和投資者代理律師，可能都擔(dān)心即使勝訴而最終無法獲賠，我們非常理解這種苦衷。但我們還是認(rèn)為，近幾年，證監(jiān)會(huì)對(duì)于操縱市場(chǎng)和內(nèi)幕交易的打擊力度非常大，內(nèi)幕交易和操縱市場(chǎng)其實(shí)給投資者造成的損失不比虛假陳述小，這幾年許峰律師團(tuán)隊(duì)也為內(nèi)幕交易和操縱市場(chǎng)的投資者索賠作出了大量的努力和嘗試，目前也在繼續(xù)努力推進(jìn)相關(guān)索賠事項(xiàng)，我們也建議投資者對(duì)此保持關(guān)注，在確保自己沒有更大風(fēng)險(xiǎn)的情況下，完全可以積極投入到操縱市場(chǎng)和內(nèi)幕交易的索賠中，同樣這既是對(duì)自己權(quán)益的維護(hù)，也是對(duì)證券市場(chǎng)秩序的負(fù)責(zé)，相關(guān)監(jiān)管層也非常期待有這樣的索賠回應(yīng)。

綜上，這幾年，證券投資者索賠的大環(huán)境在整體趨好，國(guó)家對(duì)于投資者權(quán)益保護(hù)也越來越重視，我們建議投資者對(duì)索賠事務(wù)既要有信心和耐心，又要有足夠的風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)識(shí)，同時(shí)對(duì)投資者索賠相關(guān)信息保持密切的關(guān)注。提起索賠，不僅僅是維護(hù)自己的權(quán)益，其實(shí)在本質(zhì)上，投資股票與挽回投資遭遇欺詐造成的損失，都是一種理財(cái)方式。新時(shí)期的投資者，既要有理性投資意識(shí)，也要有遭遇欺詐后的索賠訴訟意識(shí)，相信在未來幾年，投資者索賠訴訟會(huì)成為投資者權(quán)益保護(hù)和證券市場(chǎng)建設(shè)的不可或缺的重要力量。