傅瑩：證券法修訂草案4月可提請人大常委會審議

十二屆全國人大五次會議于3月4日上午11時在人民大會堂新聞發(fā)布廳舉行新聞發(fā)布會，由大會發(fā)言人傅瑩就大會議程和人大工作相關的問題回答中外記者的提問。

經濟日報記者：數據顯示，我國的股民現(xiàn)在已經超過了1億人，如何保護小散戶的利益，法律必須完善。我們了解到，早在2015年初，證券法的修訂就已經啟動，準備加大對股市的規(guī)范，但是就在同年股災發(fā)生，隨后法律的修訂似乎就停滯了。我想請問發(fā)言人，在今年立法計劃中是否會包括證券法的修訂，有哪些具體的安排和考慮？謝謝。

傅瑩：你記得很對，證券法修訂草案是2015年4月提交給人大常委會進行審議的，那是初次審議，之后2015年底人大常委會授權國務院實行股票發(fā)行注冊制改革，現(xiàn)在初審過去快兩年，根據目前的安排，今年4月份證券法修訂草案應該能夠再次提請人大常委會進行審議。

證券法的修訂關系到我們國家資本市場法律制度的頂層設計，所以它涉及的問題比較復雜，也關系到保護投資者的權益。特別是2015年大家都記得的那次證券市場的異常波動后，之后暴露出一些新的問題，需要總結經驗教訓，需要重新進行論證。人大常委會法工委聽取了各方面的意見，也會同有關部門進行了重新的研究，現(xiàn)在對證券法修訂草案重新做了修改，所以4月份提請審議應該是有把握的。

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證券法修改進程：

《證券法》起草工作始于1992年；

1998年12月29日第九屆全國人民代表大會常務委員會第六次會議通過；

根據2004年8月28日第十屆全國人民代表大會常務委員會第十一次會議《關于修改的決定》第一次修正；

2005年10月27日第十屆全國人民代表大會常務委員會第十八次會議修訂；

根據2013年6月29日第十二屆全國人民代表大會常務委員會第三次會議《關于修改等十二部法律的決定》第二次修正；

根據2014年8月31日第十二屆全國人民代表大會常務委員會《關于修改等五部法律的決定》修正。

2015年4月20日，十二屆全國人大常委會第十四次會議舉行第一次全體會議，一讀審議了全國人大財政經濟委員會提請審議的《證券法》修訂草案。該修訂草案明確了股票發(fā)行注冊制，確定了多層次資本市場體系的法律規(guī)則，健全了上市公司收購制度，同時，專章規(guī)定了投資者保護制度，尊重了證券行業(yè)的自治與創(chuàng)新，突出了監(jiān)管者的簡政放權，強化了事中事后監(jiān)管制度，完善了跨境監(jiān)管合作機制，提高了失信懲戒力度。具體內容包括以下十大看點：

看點一：明確注冊制程序取消股票發(fā)行審核制

《證券法》（修訂草案）指出，推進股票發(fā)行注冊制改革，其本質是以信息披露為中心，由市場參與各方對發(fā)行人的資產質量、投資價值做出判斷，明確注冊程序，取消股票發(fā)行審核委員會制度，規(guī)定公開發(fā)行股票并擬在證券交易所上市交易的，由證券交易所負責對注冊文件的齊備性、一致性、可理解性進行審核，交易所出具同意意見的，應當向證券監(jiān)督機構報送注冊文件和審核意見，證券監(jiān)督機構十日內沒有提出異議的，注冊生效；值得注意的是，為確保注冊制改革的順利推出，現(xiàn)階段注冊制改革的范圍限定于股票，為此，修訂草案規(guī)定股票發(fā)行實行注冊制，維持債券及其他證券發(fā)行實行核準制。

看點二：欺詐發(fā)行處罰標準大幅提高

注冊制意味著“寬進”，必須加大處罰力度，嚴防欺詐發(fā)行。根據《證券法》（修訂草案），如果發(fā)行人在招股說明書中“隱瞞重要事實或者編造重大虛假內容”，尚未發(fā)行證券的，處以100萬元以上1000萬元以下的罰款，而現(xiàn)行處罰最高標準只有60萬；已經發(fā)行證券的，處以非法所募資金金額2%以上10%以下的罰款，現(xiàn)行最高標準為5%。

看點三：增設現(xiàn)金分紅制度

現(xiàn)金分紅不足一直是中國股市的一大難題。為解決這一問題，《證券法》（修訂草案）要求，上市公司在章程中需明確現(xiàn)金分紅的具體安排和決策程序。對于當年稅后利潤，在彌補虧損及提取法定公積金后有盈余的，上市公司應當按照公司章程規(guī)定，分配現(xiàn)金股利。

看點四：為境外企業(yè)境內上市預留法律空間

此次公布的《證券法》（修訂草案）中有4個條款專門對境外企業(yè)在境內上市作出了相關規(guī)定。這些條款內容涉及境外發(fā)行人所在國家或地區(qū)的證券法律和監(jiān)管制度，在境內上市的信息披露要求、財務會計報告要求以及證券登記結算方面的要求等。

看點五：取消七類行政許可

按照放松管制、加強監(jiān)管的改革思路，《證券法》（修訂草案）取消了七類行政許可：要約收購義務豁免，境內企業(yè)境外發(fā)行上市，證券公司設立、收購或撤銷分支機構，變更注冊資本，變更章程重要條款，在境外設立、收購或參股證券經營機構，董事、監(jiān)事任職資格。

看點六：允許證券從業(yè)人員買賣股票

《證券法》（修訂草案）提出，證券經營機構、證券交易場所和證券登記結算機構的從業(yè)人員、國務院證券監(jiān)督管理機構的工作人員以及其他證券從業(yè)人員，應事先申報本人及配偶證券賬戶，并在買賣證券完成后三日內申報買賣情況。

此前《證券法》第四十三條規(guī)定：“ 證券交易所、證券公司和證券登記結算機構的從業(yè)人員、證券監(jiān)督管理機構的工作人員以及法律、行政法規(guī)禁止參與股票交易的其他人員，在任期或者法定限期內，不得直接或者以化名、借他人名義持有、買賣股票，也不得收受他人贈送的股票。”

看點七：允許設立證券合伙企業(yè)

此次《證券法》（修訂草案）提出，設立證券公司、證券合伙企業(yè)，應當經國務院證券監(jiān)督管理機構批準，并明確了設立證券公司、證券合伙企業(yè)應當具備的條件。

看點八：新增條款禁止跨市場操縱

《證券法》（修訂草案）新增條款禁止跨市場操縱行為，防止在衍生品市場和現(xiàn)貨市場之間進行價格操縱。禁止的行為主要包括：為了在衍生品交易中獲得不正當利益，通過拉抬、打壓或者鎖定等手段，影響衍生品基礎資產市場價格的行為；為了在衍生品基礎資產交易中獲得不正當利益，通過拉抬、打壓或者鎖定手段，影響衍生品市場價格的行為。

看點九：利用“未公開信息”交易責同內幕交易

《證券法》（修訂草案）規(guī)定，禁止證券交易場所、證券登記結算機構、證券經營機構、證券服務機構和其他金融機構的從業(yè)人員、有關監(jiān)管部門或者行業(yè)協(xié)會的工作人員以及其他因工作、職責獲取未公開信息的人員，買賣或者建議他人買賣與該信息相關的證券，或者泄露該未公開信息。

這里的“未公開信息”，是指除內幕信息以外對證券的市場價格有重大影響且尚未公開的信息。利用未公開信息進行交易給投資者造成損失的，應與內幕交易一樣承擔賠償責任。

看點十：民事賠償可推代表訴訟

由于缺乏集體訴訟制度，股民索賠一直是一大難題。草案規(guī)定，投資者提起虛假陳述、內幕交易、操縱市場等證券民事賠償訴訟時，當事人一方人數眾多的，可以依法推選代表人進行訴訟。

國務院證券監(jiān)督管理機構認可的投資者保護機構可以作為代表人參加訴訟或者清算程序。