三季度基金子公司專戶縮水

受監(jiān)管政策影響，三季度基金管理公司專戶和子公司專戶呈現(xiàn)出截然相反的兩種走勢：前20大基金管理公司專戶較二季度末大增約5600億元，前20大子公司專戶規(guī)模較二季度末減少約1500億元。其中民生加銀、平安大華、建信三家基金公司的子公司專戶規(guī)模分別大降1407億元、677億元、337億元，成為下滑最多的三家公司。

母、子公司專戶走勢截然相反

根據(jù)證券投資基金業(yè)協(xié)會日前公布的最新數(shù)據(jù)，截止9月末，基金管理公司管理的專戶規(guī)模排名前20位的公司合計管理的專戶規(guī)模為37135億元，相比二季度末大增5591億元，增幅達(dá)到17.72%。而基金公司子公司專戶規(guī)模前20大的公司管理的規(guī)模則為72280萬元，較二季度末減少1541億元，降幅為2.1%，與母公司專戶業(yè)務(wù)走向相反。從以上兩個數(shù)據(jù)也大體可以反映出整個行業(yè)兩種業(yè)務(wù)的走勢。

而政策因素或是出現(xiàn)上述兩種相反走勢的重要原因。一方面，7月份號稱最嚴(yán)銀行理財新規(guī)征求意見稿下發(fā)，較舊版的征求意見稿明顯趨嚴(yán)，銀行理財產(chǎn)品入市路受阻。在絕對收益的追求下，委外資金在三季度末呈現(xiàn)出爆發(fā)式的增長。這從三季度以來基金公司新發(fā)的定制型公募基金的數(shù)量和規(guī)模上可見一斑。而基金公司專戶業(yè)務(wù)從中受益也是大概率事件。

另一方面，今年以來，監(jiān)管部門陸續(xù)發(fā)布了《基金管理公司子公司管理規(guī)定（征求意見稿）》和《基金管理公司特定客戶資產(chǎn)管理子公司風(fēng)險控制指標(biāo)管理暫行規(guī)定（征求意見稿）》等規(guī)定，基金子公司設(shè)立門檻大大提高，并被要求建立以凈資本為核心的風(fēng)險控制指標(biāo)體系。不少基金子公司連續(xù)多月未進(jìn)行產(chǎn)品備案。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為基金子公司作為通道的最大優(yōu)勢不復(fù)存在。

兩基金公司專戶業(yè)務(wù)逆市減少

從基金管理公司專戶業(yè)務(wù)來看，三季度末建信基金以6302億元的規(guī)模排名第1，較二季度末增加411億元，華夏基金則以4135億元的規(guī)模排名第2，較二季度末增加1120億元，是三季度專戶業(yè)務(wù)增加最多的基金公司。也側(cè)面顯示了委外資金對于基金管理公司整體投研實(shí)力、風(fēng)控能力的看重。中銀基金則以3110億元的規(guī)模名列第3。

除此之外，創(chuàng)金合信、工銀、天弘、易方達(dá)、嘉實(shí)、廣發(fā)、南方分別名列第4至第10位，專戶業(yè)務(wù)規(guī)模為2892億元、2250億元、2132億元、1841億元、1784億元、1384億元、1378億元，均較二季度末有不同程度的增長。

排名前20大的公司中，只有兩家基金公司專戶規(guī)模較二季度末有所下滑，其中中銀基金較二季度末下滑63億元，銀華下滑38億元。

值得一提的是，在專業(yè)規(guī)模排名前20大的基金公司中，創(chuàng)金合信是一家成立于2014年7月的次新基金公司。截止今年三季度末，其公募業(yè)務(wù)規(guī)模只有125億元左右，排在行業(yè)第71名。而其專戶業(yè)務(wù)已經(jīng)達(dá)到2892億，相當(dāng)于其公募業(yè)務(wù)的23倍。創(chuàng)金合信也成為基金管理公司另類發(fā)展路徑的樣本。

華福、嘉實(shí)子公司跌出前20

而就子公司專戶業(yè)務(wù)來看，深圳平安大華匯通財富管理有限公司、招商財富資產(chǎn)管理有限公司、民生加銀資產(chǎn)管理有限公司分別以7902億元、6859億元、6811億元的規(guī)模排名前三，不過，其中民生加銀資產(chǎn)管理有限公司專戶業(yè)務(wù)規(guī)模較二季度大降1407億元，成為子公司專戶業(yè)務(wù)下滑最多的一家，降幅17.12%，該公司主要是由于被證監(jiān)會處罰不得備案新產(chǎn)品。深圳平安大華匯通財富管理有限公司也不好過，規(guī)模較二季度末下滑677億，僅次于民生加銀資管，降幅7.89%。

此外，建信基金子公司建信資本管理有限公司的專戶業(yè)務(wù)規(guī)模也較二季度末下滑337億元，下降額度排名第3。

華?；鹱庸旧虾Ｅd瀚資產(chǎn)管理有限公司和嘉實(shí)基金子公司嘉實(shí)資本管理有限公司則被擠出前20大的名單。二季度末，兩家公司還分別以1859億元和1767億元的規(guī)模排名第17和第19，但到了三季度末，農(nóng)銀匯理和中銀基金的子公司上榜，排名第19和第20，資產(chǎn)規(guī)模為1953億元和1879億元，擠走華福和嘉實(shí)基金子公司。

有消息稱，華宸未來、上投摩根、泰信基金、東方基金、國海富蘭克林基金、信誠基金、浙商基金、鑫元基金、申萬菱信基金等多家公司的子公司也出現(xiàn)了新產(chǎn)品備案停滯的情況。在新規(guī)之下，基金子公司正式告別野蠻生長路徑。