資源類基金領(lǐng)漲 基金經(jīng)理后市仍謹(jǐn)慎

10月份以來，資源類板塊走出一波小高潮，相關(guān)主題基金收獲頗豐。本周資源板塊出現(xiàn)回調(diào)苗頭，基金經(jīng)理認(rèn)為，資源品復(fù)蘇值得長(zhǎng)期看好，但對(duì)于短期回調(diào)的可能必須謹(jǐn)慎。

根據(jù)數(shù)據(jù)，剔除由于大額贖回而出現(xiàn)異常上漲的基金，資源類基金表現(xiàn)引人注目。截至11月15日，四季度以來基金業(yè)績(jī)前100名中，資源類基金占了五分之一。其中表現(xiàn)最好的中融中證煤炭B，收益率已達(dá)34.51%，在全部基金收益榜上排名第七；信誠(chéng)中證有色B、國(guó)泰國(guó)證有色金屬行業(yè)B、招商中證煤炭B、富國(guó)中證煤炭B、鵬華資源B、招商中證大宗商品B四季度來漲幅也均在20%以上。在從資源品復(fù)蘇獲益的基金中，一批在11月初成立的基金收獲更大。如11月2日成立的創(chuàng)金合信資源主題，成立不到2周便取得5.61%的收益，在10月以來新成立的基金中位列第一。

華寶興業(yè)資源優(yōu)選基金經(jīng)理蔡目榮表示，2011年到2015年，資源品價(jià)格和資源板塊股票經(jīng)歷了漫長(zhǎng)的下跌周期，大部分股票跌幅達(dá)到80%。今年，資源品價(jià)格尤其是煤炭產(chǎn)品價(jià)格提升， 資源品板塊表現(xiàn)突出。他認(rèn)為：“這一輪資源品行情的出現(xiàn)具有其必然性。許多資源品價(jià)格連續(xù)多年下跌，很多已跌破生產(chǎn)成本，底部特征明顯。此時(shí)，疊加一個(gè)經(jīng)濟(jì)小復(fù)蘇周期，行情的啟動(dòng)就成為了必然?！?

不過，本周資源品行情出現(xiàn)回調(diào)。11月15日，中證申萬有色金屬指數(shù)下跌1.06%，這是近一個(gè)多月來唯一一次超過1%的下跌，盡管第二天下跌趨勢(shì)即被抑制，但對(duì)行情結(jié)束的疑問依然出現(xiàn)。

對(duì)于后市走勢(shì)，蔡目榮認(rèn)為，今年資源品及資源股票的投資主要遵循兩條主線—— “供給側(cè)”改革和避險(xiǎn)需求。預(yù)計(jì)未來這兩條主線還將延續(xù)，資源品板塊的價(jià)值重估可能還沒有結(jié)束?！拔磥黹L(zhǎng)周期拐點(diǎn)之后，資源品震蕩上行的周期趨勢(shì)大概率將會(huì)持續(xù)，但幅度會(huì)分化。鈷、煤炭、鋅等是相對(duì)看好的品種。因價(jià)格上行帶來的企業(yè)盈利改善將更為明顯，股票隱含的機(jī)會(huì)很可能會(huì)大于商品本身。”

創(chuàng)金合信資源主題精選基金經(jīng)理李游則認(rèn)為，資源類個(gè)股短期風(fēng)險(xiǎn)正在積累，需要謹(jǐn)慎?！懊禾?76天政策放開后產(chǎn)能釋放只是時(shí)間問題，對(duì)于春節(jié)之前的市場(chǎng)緊張， A股已有充分預(yù)期。而且煤炭涉及國(guó)計(jì)民生和通脹，決策層再三給煤炭市場(chǎng)降溫，需要引起重視；有色方面，上周最缺乏供給側(cè)基本面支撐的銅價(jià)暴漲已經(jīng)給市場(chǎng)敲響了警鐘，說明資金炒作已進(jìn)入高潮?！?證券時(shí)報(bào)