大宗商品進(jìn)入亢奮期 這五類商品基金助你跟上牛市步伐

包括原油、有色金屬、農(nóng)產(chǎn)品、鐵礦石、煤炭等大宗商品今年似乎進(jìn)入“亢奮期”，表現(xiàn)神勇。雖然這兩天期貨市場(chǎng)出現(xiàn)大波折，但仍有不少資深投資人士看好大宗商品市場(chǎng)的投資價(jià)值。

如果投資者還繼續(xù)看好大宗商品，該如何布局？直接投資期貨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)太高，大部分投資者可以借道基金來完成。目前供投資者選擇的細(xì)分類型商品基金有：黃金基金、白銀期貨基金、原油基金、資源基金、大宗商品基金等，都可以成為投資者布局大宗商品牛市的好工具。

需要指出的是，布局這五類基金，首先是要確定大宗商品未來的走勢(shì)，其次是注意各類型基金布局投資標(biāo)的的“成色”，最好選擇“成色”最足的產(chǎn)品，第三則是要注意產(chǎn)品類型、費(fèi)率等細(xì)節(jié)問題。

黃金避險(xiǎn)功能強(qiáng)

黃金基金值得關(guān)注

在所有布局大宗商品領(lǐng)域的基金產(chǎn)品中，黃金基金可以說是規(guī)模較大、品種最多的一類。在美國大選“川普”獲勝之后，市場(chǎng)紛紛認(rèn)為利好黃金后市表現(xiàn)。

中國基金報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，黃金基金主要有三種模式，一種是以黃金投資為主題的QDII基金，其中包括了諾安全球基金、嘉實(shí)黃金基金、易方達(dá)黃金主題、匯添富黃金及貴金屬基金等；另一類是黃金ETF及聯(lián)接基金，包括易方達(dá)黃金ETF、博時(shí)黃金ETF、國泰黃金ETF、華安黃金ETF等。此外，前海開源金銀珠寶基金也值得關(guān)注，這只主題基金屬于混合型品種，重點(diǎn)布局滬深兩市中與黃金、珠寶及稀有金屬的生產(chǎn)、制造和銷售相關(guān)的上市公司發(fā)行的證券；以及與黃金等貴金屬價(jià)格具有較高收益相關(guān)性的、信用評(píng)級(jí)較高的債券。

數(shù)據(jù)顯示，今年以來黃金基金收益率基本都在20%以上，非?？捎^。黃金ETF都將以不低于90%的資產(chǎn)投資于上海黃金交易所場(chǎng)內(nèi)的黃金現(xiàn)貨合約，以追蹤國內(nèi)黃金現(xiàn)貨價(jià)格的走勢(shì)。而QDII黃金基金有些是100%投資黃金，有些是可以投資其他貴金屬，如果從資產(chǎn)配置角度來看，最好選擇最大比例投資黃金的品種。

此外，投資黃金ETF十分便利，既可以用股票賬戶交易，也可以在銀行渠道辦理申購和贖回聯(lián)接基金，而且費(fèi)用也低。不過由于涉及海外資金的申購和贖回，黃金QDII基金的贖回到賬比較慢。

黃金投資的作用是什么？我們可以從兩個(gè)方面來理解，第一是可以作為分散風(fēng)險(xiǎn)的品種，即成為資產(chǎn)配置籃子的一部分；第二是鎖定黃金價(jià)格上漲的風(fēng)險(xiǎn)。比如不少投資者在結(jié)婚時(shí)有購買黃金飾品的需求，提前購買黃金ETF相當(dāng)于鎖定“當(dāng)時(shí)金價(jià)”，即使隨后金價(jià)出現(xiàn)上漲，也有黃金ETF可以做對(duì)沖。

另外，不少人士看好未來黃金的避險(xiǎn)價(jià)值。國泰黃金ETF基金經(jīng)理表示，由于2016年四季度和明年年初的國際政治和經(jīng)濟(jì)層面的不確定因素依然較多，將給國際金融市場(chǎng)帶來巨大的風(fēng)險(xiǎn)擾動(dòng)，黃金的避險(xiǎn)價(jià)值未來仍將備受市場(chǎng)關(guān)注。華安易富黃金ETF基金經(jīng)理也預(yù)計(jì)黃金價(jià)格在2016年全年將保持穩(wěn)定向上的態(tài)勢(shì)。中長(zhǎng)期看，強(qiáng)勢(shì)美元并不一定意味著黃金價(jià)格將在目前的價(jià)格水平繼續(xù)下跌，建議投資者關(guān)注避險(xiǎn)情緒的提升帶來的階段性機(jī)會(huì)。

前海開源金銀珠寶基金三季報(bào)表示，隨著第四季度美國經(jīng)濟(jì)逐步見頂，以及美聯(lián)儲(chǔ)鷹派信號(hào)的集中釋放，目前的金價(jià)已經(jīng)隱含了1 到2 次的加息預(yù)期，預(yù)期第四季度黃金會(huì)逐漸回到主升浪中。

由于美國新當(dāng)選總統(tǒng)特朗普上臺(tái)后，其政治、經(jīng)濟(jì)政策仍有諸多不確定性，對(duì)黃金構(gòu)成利好，市場(chǎng)不確定性風(fēng)險(xiǎn)大幅增加，投資者會(huì)出于避險(xiǎn)目的買入黃金，推動(dòng)金價(jià)上揚(yáng)。

看準(zhǔn)四只原油類基金

在不確定性升溫的大背景下，原油也成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)，2016年上半年大類資產(chǎn)的表現(xiàn)原油是整個(gè)資產(chǎn)類別中表現(xiàn)最好的品種，BRENT/WTI原油期貨分別累計(jì)上漲33.3%/30.5%。其實(shí)投資者也可以根據(jù)油價(jià)表現(xiàn)，跌至40美元每桶之下可以開始投入小幅資金參與抄底。

數(shù)據(jù)顯示，目前市場(chǎng)上有4只原油主題基金，分別為諾安油氣、華安標(biāo)普全球石油、華寶興業(yè)標(biāo)普油氣和南方原油基金。目前還有鵬華全球石油(LOF)、工銀瑞信國際原油(LOF)等基金已經(jīng)獲得準(zhǔn)生證，未來將問世。

這些原油主題基金存在一些差異，如南方原油基金的投資策略是采用FOF的方式，通過投資海外市場(chǎng)原油ETF來被動(dòng)地跟蹤原油價(jià)格。因此與油價(jià)的相關(guān)性很緊密，通過對(duì)過去五年原油價(jià)格數(shù)據(jù)進(jìn)行回測(cè)，該基金跟蹤基準(zhǔn)的年化誤差為5.8%，與原油價(jià)格的相關(guān)系數(shù)達(dá)到98.1%。而華寶油氣基金是目前唯一跟蹤投資石油天然氣上游行業(yè)上市公司的基金，與WTI國際原油價(jià)格的相關(guān)性在0.6左右。而華安QDII掛鉤的是標(biāo)普全球石油指數(shù)。

這里面諾安油氣能源基金的投資范圍最廣，這是一只主動(dòng)管理型的FOF基金，主要投資范圍包括以跟蹤石油、天然氣等能源類行業(yè)公司股票指數(shù)的ETF及指數(shù)基金和以超越石油、天然氣等能源類行業(yè)公司股票指數(shù)為投資目標(biāo)的主動(dòng)管理型基金，它還可以投資油氣類的商品ETF?？礈?zhǔn)油價(jià)上漲，可以選擇“含油量”最好的品種。

這4只產(chǎn)品均為QDII產(chǎn)品，具備緊盯油價(jià)和美元資產(chǎn)的兩大特點(diǎn)。此外，同樣投資者也可以在油價(jià)較低時(shí)購買原油基金，對(duì)沖未來需要加油時(shí)油價(jià)上漲的風(fēng)險(xiǎn)。

業(yè)內(nèi)人士表示，油價(jià)短期受到國際事件波動(dòng)，但長(zhǎng)期依然受制于供需影響，未來油價(jià)仍有上漲空間。

唯一的白銀基金

黃金、白銀都屬于大宗商品的重要的一環(huán)，看準(zhǔn)白銀投資機(jī)會(huì)，也可關(guān)注國投瑞銀白銀基金，這是業(yè)內(nèi)首只商品期貨基金，也是目前唯一一只投資于白銀期貨的公募基金。

據(jù)悉，國投瑞銀白銀基金采用被動(dòng)投資，持有白銀期貨合約價(jià)值合計(jì)不低于基金資產(chǎn)凈值的90%、不高于基金資產(chǎn)凈值的110%，并在深圳交易所上市交易。業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)是上海期貨交易所白銀期貨主力合約收益率（扣除相關(guān)費(fèi)用）。

業(yè)內(nèi)專家稱，與黃金相比，白銀彈性更大，更稀缺。從歷史走勢(shì)看，白銀波動(dòng)率約是黃金的1.6倍。同時(shí)，白銀比黃金更加稀缺。而且，從資產(chǎn)避險(xiǎn)角度來看，白銀作為大宗商品中一種特殊的資產(chǎn)類別，與A股市場(chǎng)、國內(nèi)債券市場(chǎng)以及全球股票、債券市場(chǎng)的相關(guān)性都較低。

據(jù)國投瑞銀白銀基金三季報(bào)顯示，全球市場(chǎng)流動(dòng)性在三季度相對(duì)較為平穩(wěn)，經(jīng)過了5月份非農(nóng)大幅低于預(yù)期以及英國退歐之后，市場(chǎng)依然在等待美國央行的加息時(shí)刻表。盡管人民幣對(duì)美元匯率走弱，不過目前這種小幅波動(dòng)對(duì)國內(nèi)流動(dòng)性影響已經(jīng)較去年偏弱很多?！罢雇笫校绹陜?nèi)加息預(yù)期有所提升，對(duì)貴金屬價(jià)格短期構(gòu)成一定壓制。但考慮到全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)乏力、英國脫歐后的不確定性、地緣政治風(fēng)險(xiǎn)猶存等因素，白銀基金依然是較好的配置選擇?！被鸾?jīng)理稱。

豐富的資源品基金

除了黃金基金、白銀基金、原油基金外，資源品基金也是一個(gè)較大的門類，是布局大宗商品盛宴的好幫手。

中國基金報(bào)記者統(tǒng)計(jì)，目前重點(diǎn)以資源品為主要投資標(biāo)的的基金達(dá)到17只（各類型分開算，包括分級(jí)基金和QDII基金），這17只基金今年以來平均收益率超過12.8%，均獲得正收益，收益率最高的是中銀標(biāo)普全球精選，收益率達(dá)到41.98%。

具體來看，其中包括了6只QDII基金，分別為上投摩根全球天然資源、交銀全球自然資源、建信全球資源、中銀標(biāo)普全球精選、工銀瑞信標(biāo)普全球資源、招商全球資源；指數(shù)型基金達(dá)到10只（各類型分開計(jì)算，包括分級(jí)基金），分別為博時(shí)自然資源ETF聯(lián)接、鵬華中證A股資源產(chǎn)業(yè)、國投瑞銀中證上游、銀華中證內(nèi)地資源主題、博時(shí)自然資源ETF、民生加銀中證內(nèi)地資源，其中銀華中證內(nèi)地資源主題和鵬華中證A股資源產(chǎn)業(yè)是分級(jí)基金。此外，易方達(dá)資源行業(yè)重點(diǎn)布局資源類上市公司。

選擇這類基金注意三點(diǎn)，第一是了解指數(shù)型基金所跟蹤指數(shù)，最好選擇布局資源類行業(yè)較多的資源類基金；第二要注意基金經(jīng)理的投資能力，最好在資源類上有相關(guān)從業(yè)經(jīng)驗(yàn)或者相關(guān)優(yōu)勢(shì)的基金經(jīng)理管理的產(chǎn)品；第三看QDII美元類資產(chǎn)或能抵抗人民幣貶值。

此外，投資者還可借分級(jí)B進(jìn)行波段操作，市場(chǎng)上銀華中證內(nèi)地資源主題B、鵬華資源B等基金。投資此類分級(jí)基金除了關(guān)注大宗商品價(jià)格走勢(shì)，還要關(guān)注B類份額的溢價(jià)率。

8只大宗商品基金

專門布局大宗商品的基金也不少，目前此類產(chǎn)品達(dá)到8只（各類型分開算，包括分級(jí)基金）。

據(jù)中國基金報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，專門布局大宗商品的基金分為兩類，一類是QDII基金，為國泰大宗商品配置基金，另一類為被動(dòng)指數(shù)基金，天弘中證大宗商品、招商中證大宗商品、國泰大宗商品、國聯(lián)安上證商品ETF聯(lián)接、國聯(lián)安上證商品ETF，其中招商中證大宗商品為分級(jí)基金。

同樣，選擇這類基金也需要注意投資標(biāo)的，最好選擇純粹布局大宗商品的基金，一些激進(jìn)型投資者也可以通過分級(jí)B基金進(jìn)行波段操作。

據(jù)業(yè)內(nèi)人士表示，在供給、需求和貨幣方面，對(duì)大宗商品的走強(qiáng)都有所支撐。中國的供給側(cè)改革，將會(huì)使全球的大宗商品不同程度地受到供應(yīng)偏緊的影響，使得整體的價(jià)格中樞維持在較高位置，而且特朗普的獲勝對(duì)大宗商品的走強(qiáng)又注入了催化劑。