劉姝威：以法治終結萬科股權之爭

來源：劉姝威微信號

6月29日王石發(fā)微信：“為了萬科股東（尤其中小股東），萬科業(yè)主，萬科員工，萬科合作伙伴，社會和諧安定，萬科的健康發(fā)展，如何妥善解決萬科股權沖突？在市場和規(guī)則原則下，各方妥協(xié)是必要的。妥協(xié)需要胸懷、智慧和勇氣。”

現在萬科股權之爭的影響范圍已經不限于萬科有關各方，而是已經成為影響中國股市發(fā)展方向的標志性事件。所以，萬科股權之爭的終結已經不是萬科管理團隊、華潤和寶能等三方能夠控制的，而是必須在中國股市法治建設的基礎上終結萬科股權之爭。

萬科股權之爭的結局對中國股市發(fā)展方向的影響只有兩種：或者推動中國股市的法治建設和健康發(fā)展，或者將中國股市推向混亂、失控和衰敗的深淵。萬科股權之爭發(fā)展到目前階段，萬科股權之爭的結局已經沒有三方妥協(xié)的余地。

萬科股權之爭必須解決以下問題，才能終結。

第一、所有權和經營權分離是現代企業(yè)管理制度，也是萬科管理團隊為全體股東創(chuàng)造投資收益的基礎。中國上市公司是否應該堅持所有權和經營權分離的現代企業(yè)管理制度？如何以法律和法規(guī)來規(guī)范和堅持這一現代企業(yè)管理制度？

第二、國有企業(yè)從競爭性行業(yè)退出是早已規(guī)定的原則。萬科、格力電器等上市公司的市值上市二十年以來已經有幾百倍的增值。央企應該持有這些上市公司的股份，保證國有資產的保值增值，而不是干預這些上市公司的經營。在萬寶股權之爭發(fā)生前，華潤就是遵循了所有權和經營權分離的原則。萬科奇跡除了王石郁亮管理團隊的努力外，作為前第一大股東，華潤的“積極放手”也是創(chuàng)造萬科奇跡的重要因素。

國資委應該鼓勵央企作為財務投資者，持有優(yōu)質上市公司的股票，拋出劣質上市公司的股票，在任何情況下，央企不干預上市公司的經營。

第三、在3月12日下午由十二屆全國人大四次會議新聞中心舉行的銀證保三會發(fā)布會上，保監(jiān)會主席項俊波表示:“因為險資是長線資金，包括舉牌在內的投資行為，對股票市場的穩(wěn)定發(fā)展具有非常重要的支持作用。從目前情況看，國內險資在資本市場對上市公司的舉牌行為總體風險可控。”

險資的資金來自保戶。險資購買股票是作為財務投資還是戰(zhàn)略投資？寶能舉牌萬科后，要求罷免全體董事，這種行為已經引起國內外嘩然，已經重創(chuàng)萬科。如果寶能舉牌萬科的行為被金融監(jiān)管部門認定是合法的，那么，中國將大亂！

以萬科股權之爭為契機，金融監(jiān)管部門必須制定法規(guī)，嚴格規(guī)范險資購買股票的資金來源，嚴格規(guī)范險資舉牌上市公司的行為范圍。

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