美元“王者歸來”？美銀美林：這就是外匯市場(chǎng)的下一個(gè)大動(dòng)作

FX168訊 進(jìn)入2016年以來，美元似乎失去了過去幾年的“光彩”，但美銀美林(Bank of America Merrill Lynch)策略師周三(4月13日)預(yù)計(jì)，因美聯(lián)儲(chǔ)(FED)轉(zhuǎn)向鷹派立場(chǎng)，外匯市場(chǎng)的下一步大動(dòng)作就是美元恢復(fù)升值。

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美銀美林外匯策略師Athanasios Vamvakidis在一份報(bào)告中寫道：“有許多證據(jù)表明，物價(jià)壓力可能的確會(huì)迫使一些央行在今年放棄寬松立場(chǎng)，從而引發(fā)巨大的匯市波動(dòng)。”

他表示，面對(duì)通脹回升和經(jīng)濟(jì)過熱的雙重壓力，美聯(lián)儲(chǔ)——以及挪威央行(Norges Bank)、瑞典央行(Riksbank)——是可能會(huì)轉(zhuǎn)為鷹派立場(chǎng)的候選央行，投資者應(yīng)該通過押注美元、挪威克朗和瑞典克朗重新走強(qiáng)來為這種情景布局。

Vamvakidis說道：“我們同時(shí)也指出，貨幣政策影響經(jīng)濟(jì)會(huì)有一個(gè)比較長的滯后時(shí)間，通常會(huì)超過一年，這表明對(duì)于央行發(fā)生自身已經(jīng)落后于形勢(shì)只是時(shí)間問題?！?/p>

(圖片來源：美銀美林、FX168財(cái)經(jīng)網(wǎng) 點(diǎn)擊圖片可放大)

Vamvakidis的上述預(yù)測(cè)正直市場(chǎng)人士對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息前景存有分歧之際；美聯(lián)儲(chǔ)主協(xié)議耶倫(Janet Yellen)在3月講話中對(duì)加息事宜展現(xiàn)出謹(jǐn)慎姿態(tài)。

在全球經(jīng)濟(jì)不確定性持續(xù)的背景下，美聯(lián)儲(chǔ)在3月會(huì)后聲明中降低了很快加息的可能性，這引發(fā)股市反彈和美元貶值。

然而，自3月會(huì)議以來一些美聯(lián)儲(chǔ)官員聲稱需要考慮盡快加息，這主要?dú)w因于美國國內(nèi)經(jīng)濟(jì)處于穩(wěn)步復(fù)蘇的態(tài)勢(shì)。

Vamvakidis稱：“在我們看來，美聯(lián)儲(chǔ)放棄鴿派立場(chǎng)可能會(huì)引發(fā)市場(chǎng)劇烈波動(dòng)，程度接近美聯(lián)儲(chǔ)宣布縮減QE后美元出現(xiàn)的走勢(shì)?！?/p>

美聯(lián)儲(chǔ)在2014年晚些時(shí)候決定削減量化寬松(QE)規(guī)模，這引發(fā)美元持續(xù)升值，ICE美元指數(shù)最終升至2003年來最強(qiáng)水平。

自耶倫講話以來，美元已經(jīng)回吐部分漲幅。2016年迄今為止美元指數(shù)下挫4%左右。

與此同時(shí)，Vamvakidis預(yù)計(jì)外匯市場(chǎng)對(duì)政策聲明的反應(yīng)將有明顯轉(zhuǎn)變。他說道：“今年外匯市場(chǎng)上一些根本性因素已經(jīng)發(fā)生改變?！?/p>

投資者愈發(fā)試圖預(yù)測(cè)哪些央行會(huì)承認(rèn)失敗并轉(zhuǎn)為緊縮立場(chǎng)，這與以往有明顯差別，此前匯市投資者的關(guān)注重點(diǎn)是辨別哪些央行可能引領(lǐng)寬松潮。

Vamvakidis說道：“市場(chǎng)已經(jīng)不再關(guān)注央行正在做什么，如今正關(guān)注央行未來可能會(huì)做些什么、可能又不會(huì)做些什么?！?/p>

他相信這種轉(zhuǎn)變是為何日本央行(BOJ)和歐洲央行(ECB)祭出大規(guī)模寬松舉措，而日元和歐元依然上漲的主要原因。

部分歸因于美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)加息的謹(jǐn)慎立場(chǎng)，今年迄今美元/日元下挫逾9%，而歐元/美元?jiǎng)t上漲4%。

(數(shù)據(jù)來源：彭博 圖表制作：FX168財(cái)經(jīng)網(wǎng))