堅(jiān)朗五金29日深交所上市 定位分析

鳳凰財(cái)經(jīng)3月28日訊廣東堅(jiān)朗五金制品股份有限公司人民幣普通股股票將于2016年3月29日（周二）在深圳證券交易所上市。證券簡稱為“堅(jiān)朗五金”，證券代碼“002791”。 公司發(fā)行價(jià)21.57元，發(fā)行市盈率為21.68倍。

堅(jiān)朗五金主要從事中高端建筑門窗幕墻五金系統(tǒng)及金屬構(gòu)配件等相關(guān)產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，是國內(nèi)建筑五金行業(yè)的大型企業(yè)，系國內(nèi)規(guī)模最大的門窗幕墻五金生產(chǎn)企業(yè)之一。公司擁有“堅(jiān)朗”、“KIN LONG”兩大建筑五金的著名品牌，主要產(chǎn)品為門窗五金系統(tǒng)、門控五金系統(tǒng)、點(diǎn)支承玻璃幕墻構(gòu)配件、不銹鋼護(hù)欄構(gòu)配件及其他建筑五金產(chǎn)品。

海通證券(600837)報(bào)告顯示，公司定位建筑五金專家，推行和不斷完善以企業(yè)識別系統(tǒng)CIS 為核心的企業(yè)文化。公司擁有的“堅(jiān)朗”、“堅(jiān)宜佳”品牌已經(jīng)成為建筑五金行業(yè)的著名品牌，其中“堅(jiān)朗”、“KIN LONG”被國家工商行政管理總局認(rèn)定為中國馳名商標(biāo)。公司憑借成熟而高效的經(jīng)營管理能力，保證了業(yè)務(wù)的穩(wěn)步快速發(fā)展。近三年，公司營業(yè)收入年復(fù)合增長率為19.71%，凈利潤年復(fù)合增長率為7.83%。

本次募集資金擬用于高性能門窗及門控五金系統(tǒng)擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目、不銹鋼建筑構(gòu)配件擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目、企業(yè)研發(fā)中心項(xiàng)目、信息化系統(tǒng)升級改造項(xiàng)目和補(bǔ)充流動資金。通過本次募集資金投資項(xiàng)目中高性能門窗及門控五金系統(tǒng)擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目及不銹鋼建筑構(gòu)配件擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目的建設(shè)，公司門窗五金系統(tǒng)新增產(chǎn)能1,870 萬套/年，門控五金系統(tǒng)的新增產(chǎn)能130 萬套/年，點(diǎn)支承玻璃幕墻構(gòu)配件新增產(chǎn)能110 萬套/年，不銹鋼護(hù)欄構(gòu)配件新增產(chǎn)能110 萬套/年，將有效克服產(chǎn)能不足對公司發(fā)展的制約，滿足持續(xù)增長的門窗幕墻五金市場需求。

海通證券預(yù)計(jì)，攤薄計(jì)算公司2015年至2018 年EPS 分別為1.21 元、1.43 元、1.74 元，按照可比公司2016 年30 倍PE 估值，給予公司2016 年43 元目標(biāo)價(jià)。

中天證券申購策略：公司是東莞一家專注建筑五金制品研發(fā)、生產(chǎn)、銷售的企業(yè)，是國內(nèi)規(guī)模最大的門窗幕墻五金生產(chǎn)企業(yè)之一。產(chǎn)品廣泛用于鳥巢、國家會議中心、國家大劇院、深圳寶安機(jī)場、瑞典中央車站、世界第一高樓迪拜塔等國內(nèi)外諸多知名建筑。公司近三年?duì)I收增速分別為14.8%﹑16%﹑25%，凈利潤增速分別為10.1%﹑13%﹑13%。公司生產(chǎn)模式為“訂單生產(chǎn)”，主要產(chǎn)品在訂單報(bào)價(jià)中就已經(jīng)鎖定了，所以基本可以避免原材料價(jià)格波動的影響，故而公司毛利率可以穩(wěn)定在高達(dá)38%左右的位置，這個(gè)毛利率在傳統(tǒng)制造業(yè)當(dāng)中極為可觀。公司現(xiàn)金流非常不錯(cuò)，財(cái)務(wù)穩(wěn)健，公司有望成為一個(gè)慢行業(yè)中的快公司。建議申購。

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