黃益平：美國對人民幣匯率提了兩個(gè)不合理要求

鳳凰財(cái)經(jīng)訊 博鰲亞洲論壇2016年年會(huì)于3月22-25日在海南博鰲召開，主題為“亞洲新未來：新活力與新愿景”，鳳凰財(cái)經(jīng)全程報(bào)道。

在23日的“貨幣貶值：為何不再是‘出口利器’”分論壇上，北京大學(xué)國家發(fā)展研究院教授、經(jīng)濟(jì)學(xué)家黃益平表示，去年人民幣匯改期間美國提出抗議，對人民幣對出了兩個(gè)要求：一是人民幣匯率更多的應(yīng)該由市場決定；二是不能讓人民幣貶值。

“在這樣前提下怎么協(xié)調(diào)？”，黃益平表示，目前各國在匯率政策上要協(xié)調(diào)其實(shí)難度是非常大的。

隆國強(qiáng)：

一個(gè)國家的貨幣政策要從自己的國家的情況來決定。剛才老謝講的，你要看71年美元和黃金脫鉤以后，美元大概走軟十年，走強(qiáng)了7、8年。這個(gè)周期現(xiàn)在還在繼續(xù)。走軟有它的好處，走強(qiáng)也有它的好處。它在不同階段會(huì)有不同的匯率政策。對中國來說，首先中國的人民幣不是一個(gè)全球的貨幣。其次人民幣在資本項(xiàng)下還沒有完全可兌換。所以人民幣匯率政策更多應(yīng)該考慮對中國實(shí)體經(jīng)濟(jì)的影響，而不是說像美國那樣考慮資本的跨境流動(dòng)等。

對我們來說，對實(shí)體經(jīng)濟(jì)的影響和以前有所區(qū)別在于一方面我們要考慮匯率對貿(mào)易的影響，進(jìn)出口做到平衡。另外一方面，中國現(xiàn)在要考慮對中國投資的影響。在很短時(shí)間，中國迅速崛起成為一個(gè)對外投資大國，我說的是直接投資。所以人民幣匯率政策要考慮這樣的實(shí)際情況，我個(gè)人認(rèn)為對現(xiàn)階段比較理想人民幣匯率保持穩(wěn)定較好，不是人為讓它去貶值。貶值對出口可能會(huì)有一點(diǎn)作用，但很可能會(huì)導(dǎo)致全球競爭性貶值，這樣也不會(huì)發(fā)生作用。

但是對我們對外投資有負(fù)面影響。但是我覺得我們也不需要去說人為的對人民幣采取所謂的強(qiáng)勢的政策。人民幣應(yīng)該說，市場來決定人民幣匯率，減少央行對匯率形成的干預(yù)。我們保持國際收支平衡，保持收支平衡基礎(chǔ)上的人民幣匯率基本穩(wěn)定，這可能是我們的希望。

黃益平：

除了謝總剛才說的我們貨幣不是一個(gè)儲(chǔ)備貨幣，我們其實(shí)沒有太多能力去干預(yù)他規(guī)律的水平。強(qiáng)勢貨幣也好、弱勢貨幣也好，其實(shí)都意味著貨幣規(guī)律是扭曲的。中國今天這個(gè)狀況，國際經(jīng)濟(jì)學(xué)我們有一個(gè)三元悖論，穩(wěn)定的匯率政策、自由流動(dòng)的資本、獨(dú)立的貨幣政策只能三個(gè)里頭選兩個(gè)，中國作為一個(gè)大國經(jīng)濟(jì)，很明顯獨(dú)立的貨幣政策不能放棄。

資本項(xiàng)目雖然沒有完全放開，但是要完全管住已經(jīng)很難了，資本流動(dòng)已經(jīng)很多了。那就意味著我們必須要在這個(gè)規(guī)律上走得更加靈活一些。所以我支持隆主任最后說的。其實(shí)我們的方向，不管我們短期考慮什么，方向應(yīng)該走向靈活的匯率政策。你如果要控制你的規(guī)律，必然意味著資本流動(dòng)和獨(dú)立的貨幣政策上會(huì)有犧牲。

從這個(gè)意義來說，我也是對剛才總理先生提出我們國際上要對匯率做一個(gè)協(xié)調(diào)，我全力支持各國央行、各國政府之間加強(qiáng)溝通，但是我覺得在匯率政策上要協(xié)調(diào)其實(shí)難度是非常大的。我給大家舉一個(gè)最簡單例子，中國和美國之間怎么協(xié)調(diào)匯率政策。過去美國政客都認(rèn)為人民幣被嚴(yán)重低估。他的說法是你應(yīng)該讓市場決定你的匯率水平，不能一直干預(yù)著，讓匯率低估，對美國不利。

去年我們貨幣有所貶值的時(shí)候，他們又提出很多抗議。我們今年年初到美國去的時(shí)候，見到很到官員，我問他們，你們以前一直說我們匯率應(yīng)該由市場決定，我們過去一段相對美元的貶值，恰恰是順應(yīng)市場力量有所貶值，其實(shí)貶值不多，而且有效匯率水平還是升的。你們能不能告訴我們你們對我們匯率政策具體要求是什么？他們說了兩條：第一，鼓勵(lì)中國進(jìn)一步推進(jìn)匯率市場化改革。第二，不要貶值。所以在這樣前提下怎么協(xié)調(diào)？

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