盧峰：目前中國經(jīng)濟處在一個調(diào)整周期的低谷階段

鳳凰財經(jīng)訊 2015年11月4-5日，由鳳凰網(wǎng)與鳳凰衛(wèi)視聯(lián)合舉辦的“2015鳳凰財經(jīng)峰會”在京舉行。本屆財經(jīng)峰會匯聚全球一流思想家和實踐者，圍繞中國制度變革與技術(shù)革新兩大議題進行深入討論，尋找大變革時代，通往繁榮的未來之路。

北京大學(xué)國家發(fā)展研究院教授、宏觀經(jīng)濟研究中心主任盧鋒在5日上午舉行的““十三五”與中國經(jīng)濟再平衡”圓桌論壇上表示，目前中國經(jīng)濟處在一個周期調(diào)整的低谷階段。

他回顧前幾次經(jīng)濟周期，在早先的幾次低谷期，比如80年、六五期間，那時候五年規(guī)劃對經(jīng)濟增長速度的規(guī)劃是4%，如果努力執(zhí)行的過程中也許能達到5%。到90年又是一次低谷，那時候五年規(guī)劃預(yù)測達到6%，實際最后是12%。2000年也是一次低谷，接受了教訓(xùn)，是7%。這次6.5%的速度。

他表示，考慮到周期的變化，很可能是先低后高的格局，中國如果堅持目前的調(diào)整政策，我覺得有望在中期內(nèi)走出最低谷，進入景氣的增長，不僅中國的增長速度，通縮指數(shù)會上來，甚至匯率都還有長期的實際升值格局。

以下為發(fā)言實錄：

盧鋒：我其實對通縮的看法很大程度和余老師是一致的，通縮作為宏觀經(jīng)濟的現(xiàn)象，帶來了投資的回落，價格下降帶來的利潤減少，這實際上是很難的，是很疼的，政策要有一些應(yīng)對。從另外一個角度說，通縮或者物價的下降定義的通縮為什么會發(fā)生，就是說我們要研究目前物價下降，PPI持續(xù)四十幾個月的下降，可能是早先那個階段過渡擴張帶來的調(diào)整的階段性結(jié)果，我們看過一些數(shù)據(jù)，把PPI把做幾十個部門分象分析，現(xiàn)在下降最厲害的部門恰恰是在四季度初經(jīng)濟經(jīng)濟高漲，包括在四萬億刺激之后增長相對過度的部門。某種意義上，通縮背后體現(xiàn)的相對價格的調(diào)整實際代表了過去過渡擴張，包括產(chǎn)能過剩的調(diào)整，這和余老師在其他一些場合講的觀點是類似的。我想說，通縮確實是一個很周期的問題，但是用什么樣的政策去應(yīng)對，是不簡單的貨幣信貸刺激來解脫通縮，我覺得還是值得探討的問題。

第二，剛才講到“十三五”規(guī)劃，有一件事可能會在某種程度上，在未來的“十三五”期間會在一個時期內(nèi)增加價格下行的壓力，特別是CPI的壓力，就是中國糧食政策面臨的調(diào)整。中國糧食在過去11年取得了十一連增的增長，產(chǎn)量差不多增加了40%左右，這是在新中國歷史上前所未有的。但是也帶來一個問題，糧食產(chǎn)量的增加同時進口也增加了，同時庫存也增加了，甚至有關(guān)部門公開的文件中指出，我們現(xiàn)在糧食庫存的增加和糧食庫存擺到露天和簡易庫存設(shè)備里面的規(guī)模設(shè)備增加，同時達到前所未有的規(guī)模。我們注意到“十三五”規(guī)劃中專門有一句話講到，可能我們要探索耕地的農(nóng)作和休耕制，習(xí)近平主席對“十三五”規(guī)劃做的九點重點說明中用的兩段話闡述這個問題，關(guān)鍵是因為我們的環(huán)境、資源面臨很大壓力，我們需要對農(nóng)業(yè)，特別是糧食生產(chǎn)的結(jié)構(gòu)做調(diào)整。另外還有一個是現(xiàn)在糧食經(jīng)濟本身庫存的壓力，包括國內(nèi)和國外經(jīng)濟的價格倒掛，促使我們?nèi)フ{(diào)整。這也就呼應(yīng)了我今天講的問題，價格下降肯定和前面的背景導(dǎo)致的不平衡需要調(diào)整有關(guān)。

第三，我想呼應(yīng)一下剛才余老師講的經(jīng)濟增長速度，我個人覺得目前中國經(jīng)濟處在一個周期調(diào)整的低谷階段，在早先的幾次低谷期，比如80年、六五期間，那時候五年規(guī)劃對經(jīng)濟增長速度的規(guī)劃是4%，如果努力執(zhí)行的過程中也許能達到5%，到90年又是一次低谷，那時候五年規(guī)劃預(yù)測達到6%，實際最后是12%。2000年也是一次低谷，接受了教訓(xùn)，是7%，這次6.5%的速度，我覺得余老師講的我很同意，這是學(xué)界方方面面都介紹的。我想加一句，考慮到周期的變化，很可能是先低后高的格局，中國的如果堅持目前的調(diào)整政策，我覺得有望在中期內(nèi)走出最低谷，進入景氣的增長，不僅中國的增長速度，通縮指數(shù)會上來，甚至匯率都還有長期的實際升值格局。我覺得這里面的政策含義是6.5%的規(guī)劃是正確的，但是在管理宏觀經(jīng)濟的時候，可能要考慮到年度之間有不一致，對短期的經(jīng)濟速度低于6.5，我們要采取政策應(yīng)對，但也不要過度反映，我們要相信五年規(guī)劃的目標(biāo)一定能達到。

最后我想說，五年規(guī)劃主要講發(fā)展，剛才講到創(chuàng)新時也同時闡述了很多領(lǐng)域，中國經(jīng)濟的體制需要有新的突破，我覺得這方面的系統(tǒng)突破可能是決定整個五年規(guī)劃最后發(fā)展的主要指標(biāo)能不能系統(tǒng)實現(xiàn)的最根本保障。如果在這樣一個改革的突破上也能夠真正做到十八大三中全會規(guī)定的關(guān)鍵領(lǐng)域的目標(biāo)，我和余老師一樣，對“十三五”規(guī)劃的全面實現(xiàn)的前景非常抱有信心。謝謝。

胡釋之：盧老師強調(diào)了一個很重要的觀點，可能要真正避免所謂災(zāi)難性的惡性通縮，我們要事先防范惡性通脹，通縮可能是通脹泡沫破裂的自然結(jié)果。“十三五”雖然是一個發(fā)展規(guī)劃，也要解決一些短期問題，短期問題可能貨幣政策方面是非常重要的一個舉措，所以我想求教黃老師，“十三五”期間貨幣政策應(yīng)該起怎樣的穩(wěn)定經(jīng)濟的作用？