5000億高端農(nóng)機(jī)創(chuàng)新蛋糕 10股盛宴開啟

農(nóng)機(jī)高端裝備創(chuàng)新工程起步 五千億市場規(guī)模可期

記者昨日從中國農(nóng)機(jī)工業(yè)協(xié)會(huì)獲悉，受工業(yè)和信息化部獲悉的委托，協(xié)會(huì)起草了《農(nóng)業(yè)機(jī)械高端裝備創(chuàng)新工程實(shí)施方案》（簡稱《方案》）。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，隨著我國農(nóng)機(jī)裝備向高端化升級(jí)，市場規(guī)模有望突破5000億元。

未來農(nóng)機(jī)更加智能化

農(nóng)機(jī)工業(yè)協(xié)會(huì)人士透露，不久前，《方案》的初稿已經(jīng)完成，為下一步組織實(shí)施農(nóng)機(jī)裝備創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)化專項(xiàng)、重大工程，開發(fā)一批標(biāo)志性、帶動(dòng)性強(qiáng)的重點(diǎn)產(chǎn)品和重點(diǎn)裝備，實(shí)現(xiàn)自主研制及應(yīng)用，推動(dòng)農(nóng)機(jī)裝備突破發(fā)展打下良好基礎(chǔ)。

據(jù)介紹，經(jīng)過“黃金十年”的發(fā)展，我國農(nóng)機(jī)工業(yè)生產(chǎn)總值、利潤總額等指標(biāo)連續(xù)多年增幅在20%以上，拖拉機(jī)、聯(lián)合收割機(jī)等產(chǎn)品產(chǎn)量居世界第一位。但是我國農(nóng)機(jī)裝備存在弱、散、小等弊端，產(chǎn)品小品種、多批量，重點(diǎn)環(huán)節(jié)農(nóng)機(jī)供應(yīng)不足。無論與農(nóng)業(yè)發(fā)展需求相比，還是與發(fā)達(dá)國家農(nóng)機(jī)巨頭相比，都有較大提升空間。

記者了解到，今后十年，我國重點(diǎn)發(fā)展糧、棉、油、糖等大宗糧食和戰(zhàn)略性經(jīng)濟(jì)作物育、耕、種、管、收、運(yùn)、貯等主要生產(chǎn)過程使用的先進(jìn)農(nóng)機(jī)裝備，需要加快發(fā)展大型拖拉機(jī)及其復(fù)式作業(yè)機(jī)具、大型高效聯(lián)合收割機(jī)等高端農(nóng)業(yè)裝備及關(guān)鍵核心零部件。

這位人士表示，我國農(nóng)機(jī)裝備正朝著以信息技術(shù)為核心的智能化與先進(jìn)制造方向發(fā)展，需要不斷增強(qiáng)裝備技術(shù)適應(yīng)性能、拓展精準(zhǔn)作業(yè)功能，創(chuàng)制具有信息獲取、智能決策和精準(zhǔn)作業(yè)能力的新一代農(nóng)機(jī)裝備。

“農(nóng)機(jī)行業(yè)未來離不開互聯(lián)網(wǎng)信息技術(shù)，因而要推動(dòng)數(shù)字化、智能化技術(shù)與農(nóng)業(yè)裝備的深度融合，實(shí)現(xiàn)農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的自動(dòng)化、智能化、專業(yè)化，提高農(nóng)機(jī)產(chǎn)品的智能決策和精準(zhǔn)作業(yè)能力?！彼f。

本土公司積極布局

“隨著《方案》和其他農(nóng)機(jī)扶持政策的逐步實(shí)施，農(nóng)機(jī)工業(yè)在國家產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)中的分量會(huì)提高，也有利于提升各種資本對(duì)行業(yè)的認(rèn)知度?？梢灶A(yù)計(jì)的是，未來十年，我國的農(nóng)機(jī)行業(yè)將保持較高增長速度，全行業(yè)市場規(guī)模未來突破5000億指日可待?！币蝗萄袌?bào)如是分析。

目前，很多本土公司已經(jīng)看到了農(nóng)機(jī)高端化的巨大空間。

雷沃重工總經(jīng)理王桂民認(rèn)為，處于全球價(jià)值鏈中低端、技術(shù)和市場受到發(fā)達(dá)國家的制約和擠壓，是我國農(nóng)機(jī)裝備制造企業(yè)全球發(fā)展的最大痛點(diǎn)，中國農(nóng)機(jī)品牌要贏得未來，必須在中高端產(chǎn)品領(lǐng)域取得話語權(quán)。

目前，已有很多公司開始深耕高端農(nóng)機(jī)領(lǐng)域。

2014年，山東高密金億機(jī)械制造有限公司與德國克拉斯集團(tuán)(CLAAS)簽約。德國克拉斯集團(tuán)(CLAAS)向山東高密金億機(jī)械制造有限公司注入資金和技術(shù)，生產(chǎn)農(nóng)業(yè)高端收割機(jī)械。

上市公司中，中聯(lián)重科以20.88億元收購奇瑞重工18億股股份。這被看作是公司向農(nóng)業(yè)機(jī)械業(yè)務(wù)板塊拓展的里程碑。目前，中聯(lián)重科已分別在美國和歐洲成立了研究所，在美國的農(nóng)機(jī)研究所將重點(diǎn)研發(fā)和嫁接國際先進(jìn)的技術(shù)與解決方案。上海證券報(bào)

三力士（002224）:高性能農(nóng)機(jī)帶和產(chǎn)業(yè)鏈延伸帶動(dòng)公司再上新臺(tái)階

三力士主營V帶等傳動(dòng)帶,綜合產(chǎn)能約4億A米,另配套骨架線繩和帆布材料產(chǎn)能1.5萬噸。公司產(chǎn)銷和出口多年保持國內(nèi)龍頭地位,在國內(nèi)有1 50家左右經(jīng)銷商,國外銷往60多個(gè)國家地區(qū)。公司產(chǎn)品性價(jià)比優(yōu)勢突出,議價(jià)能力強(qiáng),成本下降時(shí)可以保持售價(jià)穩(wěn)定,ROE自11年持續(xù)提高,具有當(dāng)下A股市場稀缺的逆周期價(jià)值。公司2013年7月與聰慧網(wǎng)合作建立電商平臺(tái),由于農(nóng)機(jī)帶等傳動(dòng)帶的耗材特點(diǎn),類似于輪胎一樣具有消費(fèi)品屬性,適合電商營銷,我們認(rèn)為公司電商業(yè)務(wù)潛力值得關(guān)注。

高性能農(nóng)機(jī)帶有望放量,打開200億中高檔傳動(dòng)帶市場的想象空間。

公司高性能傳動(dòng)帶已試產(chǎn),今年贏得日本著名農(nóng)機(jī)生產(chǎn)商久保田的配套訂單可期。從我國農(nóng)業(yè)機(jī)械化率提升空間尚大、農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化、土地流轉(zhuǎn)和農(nóng)業(yè)補(bǔ)貼等三農(nóng)扶持力度呈加強(qiáng)趨勢來看,我國高性能農(nóng)機(jī)帶市場空間廣闊,僅聯(lián)合收割機(jī)和水稻插秧機(jī)帶的市場容量2017年預(yù)計(jì)達(dá)50多億元。國外市場同樣潛力很大。我們預(yù)計(jì)公司高性能農(nóng)機(jī)帶今年開始放量產(chǎn)銷。傳動(dòng)帶的高性能符合世界機(jī)電產(chǎn)業(yè)升級(jí)發(fā)展的趨勢,當(dāng)前全球的中高檔傳動(dòng)帶市場規(guī)模約近200億元,其中屬于中國企業(yè)的份額很少。

公司為久保田的農(nóng)機(jī)配套將有利于提升其國際影響力和后續(xù)市場開拓,為公司掘金200億中高端傳動(dòng)帶市場創(chuàng)造一個(gè)好的開端。湘財(cái)證券

星光農(nóng)機(jī)（603789）:立足多功能稻麥聯(lián)合收割機(jī),適時(shí)拓展新領(lǐng)域

農(nóng)業(yè)機(jī)械化是農(nóng)業(yè)生產(chǎn)方式的進(jìn)步和轉(zhuǎn)變,是農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化的重要標(biāo)志,我國農(nóng)業(yè)的根本出路在于機(jī)械化。一方面,加快推進(jìn)農(nóng)業(yè)機(jī)械化是確保國家糧食安全的重要戰(zhàn)略方針;另一方面,農(nóng)業(yè)機(jī)械化是實(shí)現(xiàn)我國現(xiàn)代化的物質(zhì)技術(shù)保障;再者,農(nóng)業(yè)機(jī)械化是提高農(nóng)業(yè)勞動(dòng)生產(chǎn)率和效益、促進(jìn)農(nóng)民增收的有效途徑。這樣的大背景為公司的發(fā)展提供了土壤。

公司在經(jīng)營戰(zhàn)略上將以現(xiàn)有多功能稻麥聯(lián)合收割機(jī)為核心,提高產(chǎn)品可靠性和適應(yīng)性;開發(fā)履帶自走式旋耕機(jī)、高速乘坐式水稻插秧機(jī)和自走式秸稈壓塊機(jī),與現(xiàn)有產(chǎn)品形成耕、種、收及秸稈回收等一體化作業(yè)產(chǎn)品系列;并適時(shí)向玉米收獲機(jī)械領(lǐng)域延伸。

本次發(fā)行募集資金將全部投入到年產(chǎn)2 萬臺(tái)多功能高效聯(lián)合收割機(jī)項(xiàng)目。公司產(chǎn)品的市場占有率較低,具有較大的市場拓展空間,本次募投項(xiàng)目將從根本上解決公司產(chǎn)能瓶頸問題,有利于公司積極拓展市場,占領(lǐng)更多市場份額而消化項(xiàng)目新增產(chǎn)能。

合理估值:我們預(yù)測15/16/17 年EPS 分別為0.72/0.87/1.02 元,參考同類上市公司,同時(shí)考慮公司未來幾年的業(yè)績?cè)鲩L預(yù)期,給予其15年合理PE 區(qū)間為25-30 倍,公司合理價(jià)值區(qū)間為18-21.6 元。東北證券

江淮動(dòng)力（000816）：

農(nóng)機(jī)行業(yè)龍頭。公司主營農(nóng)用柴油機(jī)、發(fā)電機(jī)、電動(dòng)機(jī)、水泵、榨油機(jī)、農(nóng)機(jī)具等制造和銷售，屬市場中少有的大農(nóng)業(yè)概念股中機(jī)械制造股。隨著國家扶持"三農(nóng)"力度的加大，新農(nóng)村建設(shè)及農(nóng)民購買力的提高，農(nóng)機(jī)企業(yè)面臨良好的發(fā)展機(jī)遇。公司有欲成為中國農(nóng)機(jī)業(yè)的勞斯萊斯。

蘇常柴A（000570）:

我國農(nóng)機(jī)行業(yè)最大的生產(chǎn)中小功率柴油機(jī)廠家，在小型柴油機(jī)行業(yè)中品種最全、功率覆蓋面最廣、質(zhì)量最優(yōu)、知名度最高、主導(dǎo)產(chǎn)品均有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的企業(yè)，公司注重產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整和技術(shù)創(chuàng)新，在主打的單缸機(jī)產(chǎn)品上，既開發(fā)新產(chǎn)品又積極拓展海外等新市場；同時(shí)不斷拓展適合大中馬力拖拉機(jī)、收割機(jī)、皮卡、輕卡等需求的多缸機(jī)產(chǎn)品生產(chǎn)和銷售。

公司是全國農(nóng)機(jī)行業(yè)及常州市第一家上市公司，現(xiàn)為國家大型一檔企業(yè)、全國520家重點(diǎn)企業(yè)之一，已累計(jì)生產(chǎn)柴油機(jī)近2000萬臺(tái)，并曾先后出口到78個(gè)國家和地區(qū)，國內(nèi)市場占有率居行業(yè)第一。

走勢上08年該股累計(jì)跌幅巨大遠(yuǎn)超大盤，目前股價(jià)僅在4元出頭。該股在近日反彈過程中表現(xiàn)突出，成交量大幅增加，新增資金介入跡象明顯，其后市表現(xiàn)值得期待。

東安黑豹（600760）：

公司主營“黑豹”牌四輪低速貨車、微型汽車、輕型載貨汽車、轎卡車、電動(dòng)車、等系列產(chǎn)品，是原國家機(jī)械局定點(diǎn)生產(chǎn)低速貨車的骨干企業(yè)。公司追求“技術(shù)領(lǐng)先，品牌第一”專設(shè)黑豹技術(shù)開發(fā)中心，配備一流的開發(fā)設(shè)施和高素質(zhì)的科研人員，能承擔(dān)高水準(zhǔn)低速貨車，汽車等產(chǎn)品的研究和開發(fā)。

公司屬于政策上大力扶持的農(nóng)用設(shè)備業(yè)，將能夠得到政策上的大力扶持，良好發(fā)展前景可以預(yù)期值得投資者積極關(guān)注。

悅達(dá)投資（600805）：

公司是我國拖拉機(jī)龍頭，下屬鹽城拖拉機(jī)廠是國內(nèi)大中型拖拉機(jī)龍頭企業(yè)。作為一家國際化企業(yè)，推進(jìn)拖拉機(jī)產(chǎn)業(yè)與國際上的大公司合作一直是其努力的方向，未來的拖拉機(jī)生產(chǎn)將受益于國家對(duì)農(nóng)業(yè)機(jī)械化的支持。此外，公司大股東悅達(dá)集團(tuán)將國際知名內(nèi)衣品牌黛安芬在亞洲規(guī)模最大，業(yè)績最佳的時(shí)裝公司股權(quán)換入后使得公司資產(chǎn)質(zhì)量提高，盈利能力加強(qiáng)。

公司還介入收益穩(wěn)定的高速公路產(chǎn)業(yè)，同時(shí)還參股華泰保險(xiǎn)和鹽城市商業(yè)銀行，保證集團(tuán)有良好的現(xiàn)金流供應(yīng)，公司良好的發(fā)展勢頭值得投資者積極關(guān)注。

林海股份（600099）：

主營有內(nèi)燃機(jī)、摩托車、林業(yè)機(jī)械和特種車等產(chǎn)品，是有40多年歷史的國內(nèi)生產(chǎn)小型汽油機(jī)的排頭兵企業(yè)，技術(shù)水平居全國領(lǐng)先地位。

目前公司的實(shí)際控制人為中國機(jī)械工業(yè)集團(tuán)公司，在大股東的支持下公司積極介入新型產(chǎn)業(yè)，并在國際機(jī)械制造業(yè)逐步向中國等新興發(fā)展中國家和地區(qū)轉(zhuǎn)移的良好的發(fā)展機(jī)遇面前，確立了打造優(yōu)勢品牌，培育產(chǎn)品核心競爭力的發(fā)展戰(zhàn)略，并制定了公司發(fā)展的“十一五”規(guī)劃，經(jīng)濟(jì)效益保持逐年增長，使公司成為國內(nèi)小型動(dòng)力機(jī)械行業(yè)的領(lǐng)跑者。該股近期震蕩上揚(yáng)，后市仍可積極關(guān)注。

全柴動(dòng)力（600218）：

作為我國柴油機(jī)行業(yè)的龍頭企業(yè)值得關(guān)注。另外公司依靠突出的技術(shù)、品牌優(yōu)勢持續(xù)快速發(fā)展，形成了以車用、農(nóng)用、工程機(jī)械用為主的三大系列100多個(gè)品種的產(chǎn)品體系“全柴”牌柴油機(jī)，在市場中享有極高的聲譽(yù)，產(chǎn)銷量國內(nèi)位列前茅。二級(jí)市場上該股4元多的股價(jià)吸引著游資參與其中，值得關(guān)注。

濰柴重機(jī)（000880）：

公司是全國最大的農(nóng)用運(yùn)輸機(jī)械生產(chǎn)基地之一，其品牌在農(nóng)用車市場中地位穩(wěn)固，特別是在農(nóng)業(yè)大省山東、安徽等省份則更具有極強(qiáng)的競爭優(yōu)勢。公司經(jīng)過重組實(shí)力大為增強(qiáng)，增長趨勢非常明顯，后續(xù)業(yè)績?cè)鲩L將更為可觀。從二級(jí)市場的走勢來看，該股成功探底后，底部收集籌碼信號(hào)明顯，股價(jià)連續(xù)小幅走高成交量大幅增加，上漲空間已經(jīng)打開，值得重點(diǎn)關(guān)注。

山推股份（000680）：基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)推動(dòng)推土機(jī)超預(yù)期增長

推土機(jī)銷售超常增長 進(jìn)入2010 年以后,推土機(jī)市場異常繁榮,1 季度總銷量1735 臺(tái),2 季度繼續(xù)超預(yù)期地迅猛增長。 1-5 月4072 臺(tái),同比增長98%。5 月份單臺(tái)達(dá)到1340 臺(tái),遠(yuǎn)超過去旺季500 臺(tái)左右的水平,單月同比增長213%,而且09 年同期,山推推土機(jī)銷量的基數(shù)并不低。預(yù)計(jì)10 年山推股份的業(yè)績將超預(yù)期。

09 年超高的固定資產(chǎn)投資將繼續(xù)發(fā)揮后續(xù)拉動(dòng)作用 09 年中國固定資產(chǎn)投資達(dá)到令人瞠目的30.5%, 但工程機(jī)械并未以相對(duì)應(yīng)的速度高增長,全年增長率僅20%,未達(dá)到我們模型預(yù)測的29.1%,我們預(yù)計(jì)09 年的FAI 在10 年仍將發(fā)揮后續(xù)拉動(dòng)作用,2010 年26%的FAI 增速將維持工程機(jī)械保持上升。我們預(yù)測2010 年工程機(jī)械同比至少上升17.4%,山推全年銷售同比增長可達(dá)到50%以上中型推土機(jī)旺銷,基建是主要推動(dòng)力 09 年公司的推土機(jī)產(chǎn)品毛利率有所下降,主要原因是出口、礦山用大功率推土機(jī)大幅下降,國內(nèi)市場基建用160 馬力推土機(jī)大幅增長。 2010 年160 馬力左右中型推土機(jī)爆發(fā)性增長,大型推土機(jī)銷量已經(jīng)跌無可跌,這一壓低毛利率的因素已經(jīng)消弭,加之鋼材價(jià)格持續(xù)下跌,我們有理由相信2010 年推土機(jī)毛利率穩(wěn)中有升。

小松山推挖機(jī)銷售符合預(yù)期 小松山推2010 年銷售也取得飛躍式增長1-5 月挖掘機(jī)銷售同比增長95%,1 季度給山推的凈利潤貢獻(xiàn)同比增長60%左右,2010 年將給公司業(yè)績?cè)鲩L帶來重要支撐。

估值與投資建議 預(yù)計(jì)10、11、12 年山推股份EPS 可達(dá)到1.02,1.25、1.36 元/股,按2010 年15 倍PE 估值,合理價(jià)值15.0 元,強(qiáng)烈推薦。 （中投證券）