張育軍“朋友圈”異動 過度創(chuàng)新之禍？

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《華夏時報》記者王兆寰北京報道證監(jiān)會在迎接履新的副主席之際，還要忙著給被調(diào)查的主席助理張育軍善后。一時間，被A股股災一再推上風口浪尖的證監(jiān)會再起風暴。

9月16日晚，中紀委網(wǎng)站披露，證監(jiān)會主席助理張育軍涉嫌嚴重違紀，目前正在接受組織調(diào)查。這是十八大以來證券監(jiān)管系統(tǒng)落馬的最高級別官員。吊詭的是，在此之前，關于張的職務消息，盛傳的還是其將赴央行擔任要職。

接受《華夏時報》記者采訪的人士表示，對于鼓勵金融創(chuàng)新，并在此輪股災救市中擔任總指揮的張育軍而言，涉嫌違紀調(diào)查無疑將此輪金融監(jiān)管風暴推向高潮。而風暴旋渦中心的矛盾，正是近兩年備受推崇的金融創(chuàng)新。

“創(chuàng)新是必要的，過度的創(chuàng)新會出現(xiàn)問題，目前中國市場的制度不健全、不規(guī)范，進行金融創(chuàng)新要根據(jù)中國的國情具體考慮。”北京大學金融與證券研究中心主任曹鳳岐對本報記者稱，目前監(jiān)管跟不上創(chuàng)新的腳步。

“朋友圈”異動

作為證監(jiān)會主席助理的張育軍，并非一般的監(jiān)管官員，其歷任深交所總經(jīng)理和上交所總經(jīng)理，開創(chuàng)了中國“一人跨兩所”的先河，是個名副其實的“學者型官員”。

1963年出生的張育軍，于1981年至1985年就讀于西南財經(jīng)大學，并于1985年至1988年就讀于中國人民銀行金融研究所，師從第一任證監(jiān)會主席劉鴻儒。學識淵博的張育軍，案發(fā)前的職業(yè)生涯更是堪稱“完美”。

公開資料顯示，1988至1993年，張育軍就職于中國人民銀行金融管理司，隨后在證監(jiān)會工作不久即進入深交所任副總經(jīng)理，兩年后再次回到證監(jiān)會任副秘書長、外事部主任，主持政策研究室工作。

2000年開始，張育軍重返深交所，任黨委副書記、總經(jīng)理一職，一干就是8年，在任期間推出中小板并籌建起創(chuàng)業(yè)板。一輪大牛市后，2008年2月至2012年，張育軍從深圳轉(zhuǎn)戰(zhàn)上海，任上交所黨委副書記、總經(jīng)理。2012年9月，張育軍第三次回到證監(jiān)會，任黨委委員，被組織部任命為主席助理至今。

從初入監(jiān)管部門到深入基層兩個交易所鍛煉，12年的業(yè)務打拼，張育軍成為了證券行業(yè)的大佬級人物，且對證券行業(yè)的各個業(yè)務條線了如指掌。

有意思的是，作為業(yè)界的重量級人物，張育軍的“朋友圈”也不平靜，正是五道口的那段難忘的學習時光，讓他與多個業(yè)內(nèi)大腕成為校友，其中包括中信證券總經(jīng)理程博明。

資料顯示，程博明于1984年獲得安徽財貿(mào)學院財政金融專業(yè)經(jīng)濟學學士學位后，早于張一年就讀位于五道口的中國人民銀行總行研究生部，1987年獲得貨幣銀行學專業(yè)經(jīng)濟學碩士學位。

就在張育軍被查前一天的9月15日晚間，中信證券公告稱，程博明、運營管理部負責人于新力、信息技術中心副經(jīng)理汪錦嶺等人因涉嫌內(nèi)幕交易、泄露內(nèi)幕信息被公安機關依法要求接受調(diào)查。而在本輪股災期間，中信證券恰是救市“國家隊”主力。

過度創(chuàng)新之禍？

張育軍案發(fā)突然，回過頭看，其實伏筆早已埋下。

事實上，證券系統(tǒng)內(nèi)的監(jiān)管風暴已經(jīng)形成，從此前發(fā)行監(jiān)管部處長李志玲因配偶違規(guī)買賣股票被開除，到發(fā)行部三處處長劉書帆、原證監(jiān)會處罰委主任歐陽健生涉嫌內(nèi)幕交易和偽造公文印章被警方要求協(xié)查，證監(jiān)會違紀官員逐一浮出水面。

如今，適逢中國A股經(jīng)歷一輪深幅下跌，多部門全力救市災后重建時期，中信證券高層涉嫌內(nèi)幕交易接受調(diào)查和張育軍案發(fā)，兩者之間很難不讓人唏噓。

張育軍之前分管券商、基金等“大機構(gòu)”，一直大力提倡券商發(fā)展創(chuàng)新業(yè)務，推動期貨業(yè)、基金業(yè)務創(chuàng)新，他連續(xù)參加了2013年、2014年的證券經(jīng)營機構(gòu)創(chuàng)新發(fā)展研討大會，被外界冠以“創(chuàng)新型官員”稱號。

然而，此次A股股災，市場將原因歸結(jié)為：巨額融資導致的高杠桿在市場下跌時引發(fā)強行平倉，發(fā)生踩踏；股指期貨制度的不完善，引發(fā)部分投機者非法套利，“創(chuàng)新惹的禍”甚囂塵上。

6月12日和13日，證監(jiān)會連續(xù)兩日發(fā)聲，禁止券商為場外配資活動提供便利。6月15日，滬指低開后震蕩下跌，開啟了本輪暴跌行情的序幕；隨后，滬指也從5178點高位“急剎車”，一路向下，最低探至9月初的2850點，下跌幅度達45%。

面對突如其來的暴跌，7月4日，證監(jiān)會組織21家券商負責人開會，多部門多彈藥的重磅救市大幕轟然拉開。而在整個A股的救市行動中，除了證監(jiān)會新聞發(fā)言人出面外，作為主席助理的張育軍一直站在臺前，被業(yè)內(nèi)稱為“救市總指揮”。

在8月初的維護證券市場穩(wěn)定工作座談會上，張育軍強調(diào)：防范融資融券業(yè)務風險，切實遏制非法證券活動，不得為場外配資和傘形信托提供資金和便利，不得開展資金池業(yè)務……他一手推出來的金融創(chuàng)新，如今卻由他在剎車。

不過，一位資深市場人士卻表示：“對于證監(jiān)會而言，一直以來都在嚴格規(guī)范兩融業(yè)務，張育軍對于違規(guī)場外配資也是很關注，此次涉嫌違紀，未必是在創(chuàng)新業(yè)務上出現(xiàn)問題，具體原因還在進一步調(diào)查。”

曹鳳岐認為，金融創(chuàng)新是必要的，包括進入股指期貨、發(fā)展券商的兩融業(yè)務，這對于活躍市場有很大的好處；但是，縱觀目前市場出現(xiàn)的暴漲暴跌，表明創(chuàng)新出現(xiàn)了問題，市場在規(guī)范不夠的前提下，會借創(chuàng)新無限擴大，一些利益集團會借此機會進行投機。

張育軍案發(fā)原因，至今未見官方披露。中國人民大學法學院教授劉俊海則向記者直言：資本市場出現(xiàn)的各類違紀行為歸根結(jié)底是資本市場的法制不健全。