華爾街終極前瞻：市場仍押注10月或12月升息

圖為紐交所內的交易員們。Reuters

華爾街頂尖分析師處在陌生的境況：正當美國聯(lián)邦儲備委員會(美聯(lián)儲/FED)決定是否進行多年來的首次升息時，分析師們卻對會議結果如何仍有嚴重分歧。

一些美聯(lián)儲的觀察人士認為這要怪美聯(lián)儲表現(xiàn)出異乎尋常的高深莫測，并對外釋放混亂訊息。美聯(lián)儲是真的“取決于數(shù)據”，還是受近來中國引發(fā)的市場動蕩左右而舉棋不定？作為全球最強有力的央行，美聯(lián)儲將在周四宣布利率決議。

“我和同事開玩笑說，如果我周四預測錯了，周五還有工作嗎？”，花旗集團的William Lee表示。他并稱，就算他預測失準，也不會被減薪。

花旗集團認為美聯(lián)儲將會升息，Lee表示，投資人閱讀銀行的研究報告，以此對自己的倉位進行“壓力測試”；基于這樣的理由，即使他押對美聯(lián)儲將升息，但原因卻是錯的，“我會感到尷尬”。而如果美聯(lián)儲沒有升息，他會仔細研究到底錯在什么地方。

摩根大通、法國興業(yè)銀行以及美銀美林都預期本周美聯(lián)儲將會升息。高盛、摩根士丹利、Jefferies等投行則認為不太可能升息--這一看法在最近幾天似乎得到更多投資人的認同。

最新路透調查顯示，受訪的80位分析師中有45位預期美聯(lián)儲將按兵不動，而上周五進行的調查顯示，預期聯(lián)儲會升息的分析師占據微弱多數(shù)。

用資金做賭注

分析師做預測賭的是他們的聲譽，投資者和基金經理則是在拿他們或者客戶的資金做賭注。

“記者和分析師具有優(yōu)勢--若報導內容變了，大不了重寫，”Merk Investments首席投資長Axel Merk說道。“而我們作為買方就不行了，我們都是有記錄可查的，逃避不了。”

具有良好戰(zhàn)績的基金通常會吸引到更多客戶，從而帶來更多傭金收入和更高獲利，而只要有幾次失敗押注就會促使投資者抽離資金另投別家。Merk不愿意說明他對本周行情的押注。

周三的金融市場顯示，市場仍押注10月或12月升息，而非本周。

美聯(lián)儲鴿派與鷹派對比圖表

美聯(lián)儲、市場及經濟圖表：

市場

美國經濟情況

2015年6月點陣圖

2015年3月點陣圖

基于隔夜利率交換(OIS)走勢，交易商認為美聯(lián)儲本周結束近零利率政策的機率為29%，12月升息的機率為83%。

甚至一些在相同機構任職的經濟分析師似乎也不能達成一致意見。

德意志銀行分析師胡珀(Peter Hooper)和他的幾位同事周一發(fā)布了一份長達11頁的報告，題為“美聯(lián)儲為何應該升息”。然而，德銀首席美國分析師Joseph LaVorgna并未在報告上署名，并在上周調整該行的官方觀點，認為不會在9月升息。

數(shù)年來，全球投資者依賴華爾街分析師以探尋有關美聯(lián)儲想法和意圖的指引。華爾街分析師中有很多人曾擔任美聯(lián)儲經濟學家，如花旗的William Lee。

現(xiàn)在，甚至一些前內部人士也抱怨讀懂美聯(lián)儲很難，盡管聯(lián)儲反復保證它的任何行動都會有明確事先信號。

美聯(lián)儲主席葉倫前顧問Andrew Levin發(fā)表文章稱，美聯(lián)儲的政策“變得如此晦澀不明”，分析師對于未來的政策只能靠猜測，這表明不確定性升高，正減損央行多年來在提高透明度上所做的努力。

Levin還表示，升息可能犯下“嚴重的政策錯誤”。

事實上，許多華爾街人士不再為美聯(lián)儲將做的決議所困，反倒將討論重點轉移至美聯(lián)儲該做什么。

“我們預計本周將會升息，但正反意見將難分軒輊，”摩根大通的Michael Feroli稱。“我們有更多理由認為這是正確的事。”

反觀高盛的Jan Hatzius則預計美國將在今年稍晚升息，但表示美聯(lián)儲甚至應該再等等，因通脹低落且近期債市借款成本上升。

除了華爾街以外，一些美國企業(yè)高管對于周四會議則更輕松以對。對Kaman Corp (KAMN.N)執(zhí)行長Neal J. Keating來說，對于本周升息最好的論點就是，讓這事兒趕快了結吧。