重回3000點 基民該怎么配置資產(chǎn)？

上周，A股市場出現(xiàn)劇烈震蕩。8月24日至26日3個交易日，上證指數(shù)分別下跌8.49%、7.63%、1.27%，跌至2850.71點。27日及28日，上證指數(shù)分別上漲5.43%、4.82%，強(qiáng)勢收于3232.35點。

指數(shù)在3000點關(guān)口大幅震蕩，已經(jīng)持有基金的投資者該如何決策，是離場還是繼續(xù)堅守呢？對于此前空倉躲過大跌的投資者而言，目前該如何投資基金呢？

持有人：離場還是堅守？

瀕臨3000點關(guān)口，機(jī)構(gòu)對市場后續(xù)走勢的態(tài)度也有了更明顯的分化。8月25日央行宣布降息降準(zhǔn)后，部分基金經(jīng)理表達(dá)了他們的樂觀預(yù)期，認(rèn)為這是經(jīng)濟(jì)下行過程中的合理貨幣政策，短期對股票市場參與者形成一定的正面情緒傳導(dǎo)，或成為股票市場反彈的催化劑。

但也有個別基金經(jīng)理認(rèn)為，雙降對市場的信心影響不大，下跌趨勢確立后，反彈提供了新的離場機(jī)會。由于短期內(nèi)看不到持續(xù)資金流入股市的跡象，因而很難出現(xiàn)大幅反彈。

對于在2014年底之前買入基金的投資者而言，基金今年年內(nèi)收益已大幅被蠶食。即便持有績優(yōu)股基，收益也僅在20%左右，對于在5000點高位買入基金的持有人而言，賬面出現(xiàn)明顯浮虧。那么，此時持有人該怎么辦？

對于不同的基金持有人，可一分為二考慮。一方面，目前市場仍處于震蕩格局，存在極大的不確定性，短期市場出現(xiàn)持續(xù)的趨勢性上漲的可能性較小，投資者可以對手上持有的基金做一個梳理，對于基金投資者持有的歷史業(yè)績較差、投資風(fēng)格不穩(wěn)定的基金，可進(jìn)行適當(dāng)減倉?；鸾?jīng)理盲目跟風(fēng)投資可能加大交易成本，擴(kuò)大損失，因此，應(yīng)及時止損。

但是，另一方面，市場經(jīng)過上周下跌后，風(fēng)險及負(fù)面情緒均有所釋放。相比4000點及5000點關(guān)口，目前已有部分個股跌出價值。對于基金投資者持有的歷史業(yè)績優(yōu)異、基金經(jīng)理投資紀(jì)律性較強(qiáng)、投資風(fēng)格一致的基金，可考慮繼續(xù)持有，等待反彈的機(jī)會。

實際上，有很多投資者同時持有五六只股票型基金，實際上這樣并不能達(dá)到“分散投資、分散風(fēng)險”的目的，不妨進(jìn)行梳理，盡量把股票型基金持有數(shù)量控制在3只以內(nèi)，而且最好這3只各有側(cè)重，可以分別在藍(lán)籌及成長中做選擇，分別選擇擅長投資藍(lán)籌或成長股的基金經(jīng)理。

空倉者：如何配置基金？

對于空倉的投資者來說，由于不存在歷史負(fù)擔(dān)，資產(chǎn)配置顯得更為輕松。目前3000點顯得較為尷尬，一方面一些股票已經(jīng)較高點打了四折五折，初步出現(xiàn)筑底行情，另一方面由于市場悲觀情緒仍然存在，且市場受情緒波動很明顯，短期來看市場仍然有可能呈現(xiàn)大幅震蕩。

在資產(chǎn)配置上，建議以固定收益類產(chǎn)品為主。目前債券市場相對溫和，深圳一位債券基金經(jīng)理分析認(rèn)為，去年受股票市場拉動，可轉(zhuǎn)債以及二級債基的收益率非?？捎^，但今年債券基金相對溫和，債券基金的收益率可能不如去年。另一方面，由于IPO暫停，打新基金、保本基金、一級債基等品種的收益率也可能不如去年。但整體而言，債券基金安全性更高，適合目前市場。

偏于穩(wěn)健的投資者可將債券基金作為主要配置品種，為切實規(guī)避股市波動帶來的影響，投資者可將60%~70%的資產(chǎn)配置于純債基金。純債基金的好處是與股市隔絕，基本上與A股的漲跌無關(guān)，這樣能夠起到分散投資、規(guī)避系統(tǒng)性風(fēng)險的作用。

另外，建議投資者將30%的資產(chǎn)用于靈活配置，在貨幣基金及權(quán)益類基金中切換。盡管貨幣基金收益率也出現(xiàn)下滑，但一年3%的收益率仍然可以幫助對沖通脹造成的資產(chǎn)貶值。此外，由于很多基金公司與電商合作，目前貨幣基金的贖回一般在1分鐘內(nèi)可以完成，當(dāng)投資者對股票市場的判斷轉(zhuǎn)向樂觀時， 可隨時贖回貨幣基金，以申購權(quán)益類基金。

對于權(quán)益類資產(chǎn)配置，投資者可以觀望、靈活操作。對于空倉的投資者而言，如果市場繼續(xù)下跌，可以視情況逐步買入權(quán)益類基金。由于目前市場存在極大不確定性，如果市場出現(xiàn)上漲，并不建議投資者追漲。同時，市場出現(xiàn)巨幅波動，風(fēng)險承受能力較弱的投資者，建議堅決回避分級B等杠桿基金。