劉煜輝：A股暴跌是對(duì)811信息的反饋 若要止跌還需一預(yù)期

鳳凰財(cái)經(jīng)訊 8月24日全球股市上演接力暴跌，截至A股收盤，滬指、創(chuàng)業(yè)板指雙雙跌超8%，深成指跌近8%，兩市超2000股跌停，亞太其他股市普跌，日股重挫4.61%，臺(tái)灣股市重挫4.84%，越南股市收跌5.53%，韓國(guó)、澳大利空等國(guó)股市全線下行，歐股開盤大跌。全球股市緣何重挫？鳳凰股票連線了中國(guó)社科院劉煜輝教授，他認(rèn)為全球股市走低是對(duì)近期系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的反饋，人民幣不會(huì)繼續(xù)貶值的預(yù)期若形成，股市才有止跌可能。

劉煜輝教授在連線中表示，A股現(xiàn)在已經(jīng)不具備正常的交易功能，當(dāng)前的暴跌反應(yīng)的并不是市場(chǎng)本身的狀態(tài)，而是對(duì)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的一種反饋，而系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)在8月11日被引燃。8月11日之前，A股股市在經(jīng)歷了一輪巨震后逐步回歸正常的交易狀態(tài)，8月11日央行突然宣布人民幣大幅貶值，此消息不光對(duì)A股產(chǎn)生了影響，對(duì)和中國(guó)經(jīng)濟(jì)相關(guān)的所有市場(chǎng)都產(chǎn)生了影響。此時(shí)點(diǎn)后，黃金、石油、港股以及其他市場(chǎng)等都出現(xiàn)了不同幅度的震動(dòng)。

劉煜輝分析認(rèn)為，在人民幣幣值重估背景下，不光以人民幣估值的市場(chǎng)出現(xiàn)重估，所有與中國(guó)經(jīng)濟(jì)相關(guān)的資產(chǎn)都出現(xiàn)了調(diào)整。當(dāng)前，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的外延性非常顯著，是全球最大的機(jī)器設(shè)備及原料進(jìn)口國(guó)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的每一點(diǎn)變化，都可能使很多國(guó)家經(jīng)濟(jì)均衡的決定性因素發(fā)生改變。中國(guó)作為全球供應(yīng)鏈的中樞，在相關(guān)鏈條的作用不言而喻，在高端元器件進(jìn)口方面對(duì)德國(guó)、日、韓等國(guó)家經(jīng)濟(jì)的影響，在勞動(dòng)密集型產(chǎn)品需求方面對(duì)越南、印尼等國(guó)家的影響，都非常重大。中國(guó)匯率的調(diào)整改變了產(chǎn)業(yè)鏈條上的很多國(guó)家資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)收益，從而引發(fā)多數(shù)資產(chǎn)的價(jià)值重估。從目前全球市場(chǎng)表現(xiàn)來看，全球都在對(duì)811信息進(jìn)行消化。

對(duì)于股市將調(diào)整到何時(shí)的問題，劉煜輝認(rèn)為，接下來中國(guó)政府或就系列問題和他國(guó)展開磋商，就目前來看，所有新興市場(chǎng)都通過貨幣貶值回應(yīng)人民幣貶值，實(shí)際效果是新興市場(chǎng)向美國(guó)出口通縮，若通過磋商可以打消市場(chǎng)對(duì)人民幣進(jìn)一步貶值的預(yù)期，所有資產(chǎn)才能可能止跌企穩(wěn)，A股也將重新恢復(fù)交易功能。