盤后策略：短期大盤不容樂觀 越跌機會越大

滬指今日盤中一度跌逾9%，創(chuàng)1996年漲跌停制度實施以來第三大跌幅。此前，滬指曾于1996年12月16日和17日分別暴跌9.91%和9.44%。截止收盤，滬指暴跌8.49%失守3500、3400、3300三道大關(guān)，逼近3200點。

在六七月的股災(zāi)之后，誰也沒想到A股會遭遇更大的暴跌。慘烈的暴跌下，滬指失守年線，宣告熊市正式來臨。

天信投顧：市場流動性危機可能再度來襲 后市的關(guān)鍵在于資金供給和信心

今日股市暴跌是多種因素共振的結(jié)果，概括起來大體有以下三大因素：首先，在外圍市場上，上周五全球市場迎來崩盤式下跌，中國經(jīng)濟數(shù)據(jù)和新興市場匯率問題已經(jīng)超越油價連續(xù)下降帶來的隱患，成為擺在各大經(jīng)濟體復(fù)蘇之路上的又一個巨大障礙。其次，是A股市場資金供給一直不足。短期股指漲跌的直接原因就是資金供求的多寡。然后在資金面上，據(jù)統(tǒng)計，7月份股票賬戶市值超千萬元用戶大降28%、上周銀證轉(zhuǎn)賬凈流出831億元，連續(xù)四周凈流出，資金持續(xù)大幅出逃直接讓大盤反彈受阻。最后，就是人民幣匯率下跌以及上周證金公司向匯金公司轉(zhuǎn)讓股票的舉動。表明管理層計劃退出市場，讓市場自由運作，也意味著如果深跌，管理層短期很難再度出手相救。

綜合上面三點可以得出，市場投資者的情緒開始變得悲觀消積，而股指的急速下挫又引發(fā)了更大的恐慌性拋售，走向惡性循環(huán)。當然了，這種不正常的下跌絕對不是管理層所期望的市場化運作，而是扭曲性市場功能的走勢，根本無法有效地反應(yīng)市場價值與價格的關(guān)系。如果不加以必要的管理和引導(dǎo)，后續(xù)難免又會出現(xiàn)之前的市場流動性危機問題。故而，從下午中石油打開跌停板到翻紅的表現(xiàn)，以及銀行板塊的異動，表明管理層已經(jīng)意識到問題，并且有所動作，只是如果人氣和信心不能帶動與恢復(fù)，板塊熱點不能持續(xù)，資金的凈流入也就難以持續(xù)實現(xiàn)，后續(xù)可謂是任重而道遠。

總之，后期市場能否企穩(wěn)上行的關(guān)鍵在于資金供給和信心，場外如果沒有新進資金進入，股指抬升概率就很?。涣硗饩褪?，信心比黃金更加重要，一個人氣持續(xù)走弱的市場，外在的表現(xiàn)就是股指的持續(xù)走弱，直到出現(xiàn)大事件改變?nèi)藲夂托判?。而資金供給和信心又是相互影響，共同作用的，可謂是一損俱損，一榮俱榮，對此觀察不可不慎??！

短期大盤不容樂觀 后市板塊個股仍難免會持續(xù)殺跌調(diào)整

短期來看，大盤跌穿前期低點3373點，破位下行尋找下一個支撐位；MACD指標和KDJ指標持續(xù)向下運行，后市不容樂觀。

指數(shù)一舉跌停3380點附近的強力支撐后，下面可以說是一馬平川，幾乎沒有較為重要的強力支撐點位，短期不排除再度快速殺跌的可能性，甚至不排除周二或者周三挑戰(zhàn)3000點大關(guān)。所以整體上板塊個股紛紛暴跌、大盤更是一舉跌破年線，說明了當前系統(tǒng)性風險仍未完全釋放，后市板塊個股仍難免會持續(xù)殺跌調(diào)整。

前面我們講過，管理層的救市僅僅是穩(wěn)定市場不至于大幅度、大面積的深跌，但是指數(shù)一旦跌破3600點救市的底數(shù)后，非常明確的是救市政策的暫時破產(chǎn)。此外，從前面市場情況來看，雖然連續(xù)爆出所謂“王的女人”概念，也僅僅是暫時起到一定的上攻，并未改變市場本身的運行趨勢，我們也非常明確的指出管理層的救市政策帶來的邊際效應(yīng)是遞減的。就短期市場而言，3000點的重要關(guān)口會形成一次像樣的支撐，或許短期的反彈會在此位置啟動，我們預(yù)判周二或者周三將挑戰(zhàn)此關(guān)口，建議大家暫時持股懂，今明兩個交易日不能盲目加倉，等待3000點附近吸納。此外，8月份的再度暴跌，將為九月份的反彈行情打下一定的基礎(chǔ)，臨近月末，儲備現(xiàn)金，準備布局九月份的反彈行情，九月份的行情反彈結(jié)束之后，暫時離開市場。

信達證券：股市受困恐慌情緒未來市場越跌機會越大

首先、A股仍然處在下跌通道。雖說處于下跌通道并不一定會下跌，但A股市場趨勢性較強，仍然存在一定影響。

其次、受全球市場影響。過去一周內(nèi)環(huán)球股市大跌，影響了全球金融市場的情緒。美股三大指數(shù)上周五均跌破3%，步入調(diào)整通道。而今早港股大幅下跌，恒指午盤報21369點，跌4.6%；國企指數(shù)午盤報9516點，跌6.7%。

自8月人民幣中間價形成機制改革以來，人民幣兌美元中間價連續(xù)兩天大幅下調(diào)，國內(nèi)出口市場正在回暖。昨日國務(wù)院又印發(fā)了《基本養(yǎng)老保險基金投資管理辦法》，長期資金進入A股市場。因此，陳嘉禾認為僅從消息面來看市場無疑是利好的，但由于全球金融市場下跌的帶動，加之前段時間A股的恐慌情緒，造成了市場一有風吹草動就爭相賣出的現(xiàn)象。他進一步解釋說，A股很多股民不明白有些消息對基本面的影響，前段時間的人民幣貶值消息傳來造成了極大恐慌，但其本身是對經(jīng)濟是一大利好。

中證100滾動市盈率為10倍，恒生指數(shù)為9.1倍，恒生國企指數(shù)僅為7.2倍。陳嘉禾認為藍籌股市場正進入一種越跌越買的狀態(tài)，未來市場越跌機會越大。

而對于國內(nèi)整體經(jīng)濟現(xiàn)狀，陳嘉禾表示，大陸經(jīng)濟相較于幾年前正趨于穩(wěn)定，僅從房地產(chǎn)市場角度來看，泡沫消化的比較徹底。3年前的大陸房地產(chǎn)市場火熱，現(xiàn)在已趨于平靜，隨著銀行貸款問題的解決和一部分房地產(chǎn)企業(yè)的破產(chǎn)，相當一部分的風險已經(jīng)被消化。雖然當下國內(nèi)經(jīng)濟數(shù)據(jù)較差，但部分風險已經(jīng)釋放，各個經(jīng)濟部門對風險的認識也更加深刻，國內(nèi)經(jīng)濟實際上相較于從前要好得多。