避險(xiǎn)心理導(dǎo)致黃金反彈可以買點(diǎn)黃金基金了

近兩周以來，新興市場貨幣競相貶值、全球股市大跌、以及美聯(lián)儲會議紀(jì)要減弱9月加息預(yù)期等，黃金成為各類避險(xiǎn)資金共同追捧的搶手貨，短短兩周時(shí)間，紐約黃金期貨價(jià)格漲幅便達(dá)到6.09％，成為跌跌不休的大宗商品市場少有的一抹亮色。股市短期未見企穩(wěn)信號，可以通過適當(dāng)配置黃金基金來分享金價(jià)反彈收益，分散股市波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

黃金價(jià)格大幅反彈

近期大宗商品市場跌聲一片，原油、有色金屬等期貨價(jià)格不斷創(chuàng)新調(diào)整新低，在上周五，美國NYMEX原油期貨交易價(jià)格盤中跌破每桶40美元，7月份以來累計(jì)跌幅高達(dá)32.25％，國際銅價(jià)7月份以來跌幅也達(dá)到12.13％，黃金期貨則一枝獨(dú)秀，呈現(xiàn)探底回升之勢，特別是近兩周以來，美國COMEX黃金期貨價(jià)格從1093美元每盎司開始一路拉升，截至上周五收盤于1159.9美元，短短兩周時(shí)間漲幅達(dá)到6.09％。亂市黃金大有王者歸來之勢。

東證期貨認(rèn)為，金價(jià)反彈的主要?jiǎng)恿碜杂诒茈U(xiǎn)情緒的迅速升溫。而避險(xiǎn)情緒的走高，主要是由于近期人民幣突然貶值，帶來的新興市場的連鎖反應(yīng)。尤其是在哈薩克斯坦由固定匯率轉(zhuǎn)向浮動(dòng)，瞬間貶值30%，使得市場恐懼的心理愈發(fā)明顯。鑒于此，東證期貨認(rèn)為目前主導(dǎo)黃金走勢的因素發(fā)生了改變，從美聯(lián)儲加息帶來的美元指數(shù)走強(qiáng)產(chǎn)生的下行壓力，轉(zhuǎn)到了對于新興市場拋售潮和加息后估值泡沫破裂的擔(dān)心，引發(fā)避險(xiǎn)情緒上升，所以短期來看，黃金有維持反彈的動(dòng)力，看至1200美元/盎司。

不少機(jī)構(gòu)也認(rèn)為，上周美聯(lián)儲會議紀(jì)要偏向溫和的言論使得市場對美聯(lián)儲9月加息的預(yù)期，美元指數(shù)持續(xù)走軟，也使得以美元計(jì)價(jià)的國際金價(jià)順勢反彈。而前期，美聯(lián)儲加息預(yù)期一直是導(dǎo)致金價(jià)下跌的主要利空因素。

兩類黃金基金怎么選

在當(dāng)前全球金融市場陷入動(dòng)蕩的情況下，投資者可以通過適度配置黃金基金來跟蹤金價(jià)反彈走勢，以實(shí)現(xiàn)保值增值的目標(biāo)。目前基金公司推出的黃金基金主要有兩大類，一是跟蹤國內(nèi)黃金期貨價(jià)格的黃金ETF及聯(lián)接基金，包括華安易富黃金ETF、國泰黃金ETF、易方達(dá)黃金ETF、博時(shí)黃金ETF等4只ETF，以及華安易富黃金ETF聯(lián)接基金。4只黃金ETF投資標(biāo)的高度一致，即都主要投資于上海黃金交易所掛牌交易的黃金現(xiàn)貨合約，從而達(dá)到跟蹤國內(nèi)金價(jià)變動(dòng)趨勢的目的，從這一點(diǎn)看，4只黃金ETF區(qū)別并不大，場內(nèi)投資者可以直接像買賣股票那樣交易這些ETF。場外投資者則可以投資華安易富黃金ETF聯(lián)接基金，達(dá)到跟蹤金價(jià)走勢的目的。從近兩周凈值表現(xiàn)看，五只黃金基金收益率基本相當(dāng)，均在8.8％左右，短期收益十分可觀。

除了跟蹤國內(nèi)金價(jià)的基金之外，目前還有4只跟蹤國際金價(jià)的黃金QDII基金，分別為嘉實(shí)黃金、易方達(dá)黃金、匯添富黃金和諾安全球黃金，從投資標(biāo)的看，四只黃金QDII均主要投資于有實(shí)物黃金支持的黃金ETF等黃金基金，從而實(shí)現(xiàn)跟蹤國際金價(jià)的目的。匯添富黃金還會投資于其他貴金屬（如白銀、鉑金、鈀金等）。相對來說不如其他4只黃金基金純粹。

而從交易方式看，諾安全球黃金沒有在交易所掛牌，屬于場外基金。其他3只黃金QDII則是LOF基金，投資者可以利用股票賬戶買賣，而且是T+0交易，操作便利性更佳。從近兩周凈值表現(xiàn)看，匯添富黃金表現(xiàn)較為異常，單位凈值僅上漲0.71％遠(yuǎn)落后金價(jià)走勢，其他三只QDII基金收益均超過9％，差異不大，而且凈值漲幅超過了金價(jià)表現(xiàn)，主要是前一周人民幣匯率大幅貶值所致。

選擇產(chǎn)品的思路主要取決于人民幣匯率的貶值預(yù)期，如果未來人民幣仍會大幅貶值，選擇黃金QDII能獲得額外的匯兌收益。如果預(yù)期人民幣匯率不會大幅貶值，黃金ETF和黃金QDII的收益差異可能不會太大。

最后還是要提示一下金價(jià)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，近期金價(jià)短期漲幅較大，存在調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)，而一旦美聯(lián)儲決定9月份加息，美元?jiǎng)荼刂匦伦邚?qiáng)打壓金價(jià)，黃金基金凈值面臨下跌風(fēng)險(xiǎn)，因此，投資者應(yīng)該注意其中的風(fēng)險(xiǎn)，不宜過分重倉并把握好介入時(shí)機(jī)。